Tesla (TSLA), elektrikli araç (EV) devi ve yakın zamanda açıklanan fiyat indirimleri hakkında düşüncelerini sunan birkaç broker ile yine analistlerin ilgi odağı oldu. Bazı analistlere göre bu eylemler, Tesla'nın zayıflayan bir taleple karşı karşıya olduğuna işaret ediyor.
Jefferies, Tesla hissesinin fiyat hedefini düşürdü
Uzun süredir Tesla için boğa olan Jefferies analistleri, elektrikli araç (EV) üreticisi için “satın al” notunu yineledi ancak 2023 gelir ve EPS (hisse başına kazanç) tahminlerini düşürdükten sonra fiyat hedefini, yaklaşık %50 oranında indirerek hisse başına 180 dolara çekti.
Analistler, Tesla'nın 2023 yılında 1,7 milyon birim EV teslim edeceğini ve çekirdek otomobil marjlarını yaklaşık %24'e düşüreceğini düşünüyor. 2023 yılı için gelir tahminleri, %21 düşüşle 99,4 milyar dolara gerilerken GAAP (genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri) EPS 3,61 dolara düşerek konsensüsün %17 altında kaldı.
Analistlere göre;
"Tesla'nın sektöre daha iyi bir iş modeline doğru öncülük ettiğine dair inancımız, yörünge istediğimizden daha inişli çıkışlı olsa da sağlam. Kazançların yeniden düzenlenmesi acı verici ancak fiyatlandırma saldırısı, yatırım vakasını satın alınabilirlik ve kaynakların verimli kullanımı konusunda liderlik etme olan temel misyonuna geri götürüyor."
Analistler ayrıca içeriden olan Tom Zhu'nun, CEO Elon Musk'ın ardından şirketteki 2 numaralı kişi olarak atanmasını da olumlu değerlendirdi.
Bernstein büyük bir talep sorunu görüyor
Benzer şekilde Bernstein analistleri, FY23 (2023 mali yılı) için EPS tahminlerini, 4,96 dolar olan önceki tahmine göre 3,80 dolara düşürdü ve 4,99 dolarlık konsensüsün önemli ölçüde altında kaldı. Analistler, kısa süre önce açıklanan fiyat indirimlerinin, Tesla'nın bir talep sorunu olduğuna işaret ettiğini ve "TSLA'nın ekonomisi üzerinde büyük bir etkisi" olduğunu savunuyor.
"Özellikle Çin'deki fiyat indirimleri, talepte önemli bir artış yaratmış gibi görünmüyor. Hissiyat analizimiz, 2023 mali yılı EPS'sinin 3,20 - 4,50 dolar aralığında bir yerde olacağına işaret ediyor."
Analistler ayrıca Tesla'nın önündeki en önemli zorluğu,n daha fazla ve daha düşük maliyetli elektrikli araç modeli sunmak olduğunu savunuyor.
"2025 yılına kadar yeni ve düşük maliyetli bir modelin piyasaya sürülmesini beklemiyoruz, bu tarihte Tesla daha da fazla EV rekabetiyle karşı karşıya kalacak."
Sonuç olarak analistler, Tesla hisseleri konusunda "kararsız" kalmaya devam ediyor. Hisse başına 150 dolarlık fiyat hedefleri, mevcut seviyelerden %23'lük bir artış anlamına gelmesine rağmen EV devini “düşük performans” olarak değerlendiriyor.
"Bir yandan hisse senedi şu anda 2050 DCF'mize (yaklaşık120 dolar/hisse) yakın bir seviyede işlem görüyor, yatırımcı hissiyatı zayıf ve konsensüs rakamları uygun şekilde sıfırlanırsa tahminler için sınırlı aşağı yönlü risk olabilir. Bununla birlikte konsensüs rakamlarının yeterince sıfırlanıp sıfırlanmayacağı ve Tesla'nın yıl boyunca talep sorunlarıyla mücadele edip edemeyeceği belirsiz. Son dönemde yaşanan talep zorlukları, Tesla'nın pazar payı ve marjları için uzun vadeli tahminlerin çok yüksek olup olmadığı konusunda da soru işaretleri yaratıyor."
Goldman azalan ASP'ler nedeniyle EPS tahminlerini düşürdü
Goldman Sachs analistleri de ortalama satış fiyatlarındaki (ASP) düşüşü gerekçe göstererek FY23 EPS tahminlerini düşürmek üzere harekete geçti. Tesla'nın fiyatları düşürmesini bekliyor olsalar da bu indirimlerin büyüklüğü onları şaşırttı.
FY23 EPS, SBC (hisse bazlı tazminat) dahil olmak üzere şimdi 3,50 dolar (önceki 4 dolardı) olarak görülüyor. SBC hariç tutulduğunda ise analistler FY23 EPS'yi 3,95 dolar olarak görüyor. Sonuç olarak fiyat hedefi, hisse başına 205 dolardan 200 dolara düşmüş demek oluyor.
"Tesla araç fiyatlarının düşürülmesi, muhtemelen daha düşük kazançlara neden olacak olsa da bunun, diğer her şey aynı olduğu sürece daha güçlü hacimlere yardımcı olmasını bekliyoruz. Bunu, Tesla'nın dikey olarak entegre modeli için önemli görüyoruz, özellikle de yeni fabrikaları, ölçekli cazip birim ekonomileri sunacağı için."
Tesla hisseleri Cuma günü 122,40 dolardan kapandıktan sonra Salı günü açılış öncesi yaklaşık yüzde yarım artış gösterdi.
Yazar: Investing.com Ekibi