Yazar: Geoffrey Smith
Investing.com – Unicredit (MI:CRDI) ve Societe Generale (OTC:SCGLY) Perşembe günkü raporları ile beklenenden daha iyi kâr raporlayan bankalardan oldu ancak uzun zamandır acı çeken hissedarlarına bir miktar ödeme yapma planları, birkaç ay daha hayal olarak kalmak zorunda olabilir.
Unicredit, çeyrek bazda %31 net kâr artışı raporlayarak beklentileri aştıktan sonra tüm yıl rehberliğini yükseltti. Ayrıca 2021 kâr hedeflerini gerçekleştirme yolunda devam ettiğini söyledi. Geliri arttı, kayıp kredi karşılıkları bir önceki çeyreğe göre azaldı ve çekirdek sermaye oranı %14,4’e yükseldi.
Banka güney ve merkez Avrupa’nın çoğunda faaliyet yürütüyor ancak üçüncü çeyrekte özellikle İtalyan tahvillerindeki güçlü ralli ile desteklenerek AB ve Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) etkin ve koordineli aksiyonu sayesinde Euro bölgesinin mevcut krizi atlatabileceğine olan güvenin arttığını yansıtıyor.
Bu rakamlar, temettü ve geri alımlar aracılığı ile temel kârlarının yarısını ödeme politikası uygulamak konusunda Unicredit’i mükemmel bir konuma getirecekti – ECB'nin bu tür tedbirler üzerindeki yasağı olmasaydı. ECB’nin yıl sonuna kadar uygulanacak olan yasağı, doğal olarak ihtiyatlı bir denetmenin, banka bilançolarının pandeminin en kötüsünü aştığından emin olduğu zamana kadar en az altı ay uzatılma riski taşıyor.
Birçok emsali gibi Unicredit’in üçüncü çeyrek rakamları, borçlanan bazı şirketlerin ve hanehalkının iflasını yavaşlatan hatta durduran üçüncü çeyrekteki ekonomik toparlanmadan faydalandı. Unicredit’in takipteki kredi oranı, Eylül ayı itibarıyla %4,7’ye düştü. Bir hafta önce rapor sunan Santander (MC:SAN), daha önce erteleme tedbirlerine tabi tutulan kredilerin yalnızca %2'sinin fiilen temerrüde düştüğünü söyledi.
Euro bölgesinin hemen hemen tüm bankaları, cari çeyrekte o ya da bu şekilde beklentileri aştı. ABD seçimlerinin ardından gerçekleşen bir rahatlama rallisi ile birlikte bu durum, düşüşe geçen hisse senetlerinde sağlıklı bir sıçramaya yol açtı: Perşembe günü beklentileri aştıktan sonra %3,5 artan SocGen hissesi hafta bazında %16'nın üzerinde – tıpkı odağının gittikçe varlık yönetimi ve sigorta üzerinde olduğu, kazançlarının tutarlılığında daha belirgin hale gelen Intesa SanPaolo'da olduğu gibi.
Nitekim ABD’de Cumhuriyetçi Parti’nin Senato üzerindeki muhtemel kontrolünün, Temsilciler Meclisi'nin zenginler üzerindeki cezalandırıcı vergilere yönelik radikal planlarını engelleyebilecek olduğu düşünüldüğünde servet yöneticileri seçimin en büyük kazananları arasındaymış gibi görünüyor. Üç büyük İsviçre bankasının hisseleri – UBS, Credit Suisse (SIX:CSGN) ve Julius Baer – hafta içinde %10'un üzerinde artış gösterdi.
Ancak sektör genelinde zafer ilan etmek için hala çok erken görünüyor. Perşembe günü yayınlanan güncellenmiş AB Komisyonu tahminlerine göre Euro bölgesi ekonomisi Covid-19'un ikinci dalgası yükselirken yeniden daralmaya başlıyor. Bununla beraber Komisyon, önümüzdeki yıl için büyüme tahminini de düşürdü ve işsizliğin %9,4'e yükseleceğini söyledi. Çarşamba günü İtalya, saat 22:00 itibarıyla ülke genelinde sokağa çıkma yasağının da olduğu yeni karantina tedbirleri açıklayan son Euro bölgesi ülkesi oldu.
Bu kötü haberlerin çoğunun (ve daha fazlasının) zaten değerlemelere dahil edildiğini iddia edebilirsiniz. Yine de banka denetmenlerini yakın zamanda aydınlanmaya teşvik edecek bir zemin değil.