Russell 2000 Endeksi ile ölçülen ABD küçük sermayeli hisse senetleri, ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını düşüreceği beklentisi ve yaklaşan seçimlerle ilgili piyasa tahminleri nedeniyle Temmuz ayının başından bu yana S&P 500 Endeksi'nden %10'un üzerinde daha iyi performans göstermiştir.
Son on yılın büyük bir bölümünde sürekli olarak daha zayıf performans gösteren bir varlık kategorisi için bu son değer artışı, küçük sermayeli hisse senetlerindeki yükselişin devam edip etmeyeceği konusunda tartışmalara yol açtı.
Pazartesi günü yayınlanan bir çalışmada Wells Fargo analistleri, küçük sermayeli hisse senetlerinin değerinde geçmişte yaşanan artışların genellikle uzun sürmediğini belirterek dikkatli bir bakış açısı ortaya koydu.
Geçmişteki değer artışları genellikle 2016'daki seçimler, 2018'de ticaret tarifelerinin yürürlüğe girmesi ve 2023'ün son çeyreğinde Federal Rezerv faiz oranlarının yükselmesine ilişkin endişelerden önemli ölçüde düşürülmesi beklentilerine geçiş gibi belirli olaylar nedeniyle meydana geldiğinden, tarihsel modeller bu görüşü doğrulamaktadır.
Wells Fargo analistleri, "Küçük sermayeli şirketlerin büyük sermayeli şirketlerden daha iyi performans gösterdiği bu dönemlerin her biri benzer nedenlerle başladı ve sonraki performans, küçük sermayeli şirketlerin daha iyi performans gösterdiği kalıcı bir eğilime yol açmadı" dedi. "Mevcut durumun da benzer bir eğilim gösterebileceğini düşünüyoruz."
Analistler ayrıca bu hisse senetleri için gerekli finansal desteğin güçlü olmadığına dikkat çekti.
Özellikle Russell 2000 Endeksi'nin hala kazançlarda büyüme göstermediğini ve bunun da hisse senedi fiyatlarındaki yükseliş eğiliminin uzun ömürlü olacağına dair şüpheleri arttırdığını belirttiler. Küçük sermayeli endeks için beklenen kazançlar düşmeye devam ediyor ve Russell 2000'deki şirketlerin %40'ından fazlası kârlı değil.
Buna ek olarak, küçük sermayeli hisse senetleri genellikle mevcut ekonomik durumda daha büyük şirketlere avantaj sağlayan finansal esnekliğe ve fiyat belirleme kabiliyetine sahip değildir. Wells Fargo ekibine göre, yakın gelecekte ekonomide beklenen yavaşlama ile birlikte bu hisse senetlerinin daha fazla zorlukla karşılaşması muhtemeldir.
Raporda, "Yatırımcılara, ABD Küçük Sermayeli Hisse Senetlerinin son dönemdeki daha iyi performansını takip etme konusunda temkinli olmalarını tavsiye ediyoruz" deniyor.
"Piyasa duyarlılığından kaynaklanan önceki artışlara paralel olarak, küçük sermayeli hisse senetlerindeki son yükselişin uzun sürmeyeceğini düşünüyoruz."
ABD hisse senetleri, Perşembe günü açıklanan ekonomik rakamların beklenenden daha hızlı bir ekonomik düşüşe ilişkin endişeleri artırması ve Federal Rezerv'in ekonomik büyümeyi sınırlama politikasını sürdürmesinin ardından Ağustos ayına önemli bir düşüşle başladı.
Küçük sermayeli Russell 2000 %3,03 oranında düşerek 13 Şubat'tan bu yana bir günlük en büyük düşüşünü yaşadı. Küçük sermayeli hisse senetleri, yatırımcıların daha ucuz ve daha pahalı hisse senetleri arasında gidip gelmesiyle fiyat dalgalanmalarına maruz kalmıştır.
Interactive Brokers analistleri, "Güçlü bir ekonomi olmadan, ekonomik değişikliklere duyarlı olan bu küçük hisse senetleri, faiz oranlarında bir düşüş olsa bile iyi performans göstermeyecektir" dedi.
Hisse senetleri güne kazançla başladı, ancak Tedarik Yönetimi Enstitüsü'nün (ISM) imalat faaliyeti ölçüsünün Temmuz ayında 46,8 ile son sekiz ayın en düşük noktasına gerilediği ve imalatta düşüşe işaret ettiği bildirildikten sonra bu kazançlar kaybedildi.
Ağustos ayı geleneksel olarak yılın en zayıf hisse senedi performansına sahip ayları arasında yer almaktadır.
Bu makale AI yardımıyla oluşturulmuş ve çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.