Tenaris S.A. (NYSE: TS) 2023'ün dördüncü çeyreğinde 3,4 milyar dolarlık satışla karışık bir finansal performans sergiledi ve yıldan yıla (YoY) %6'lık bir düşüşe işaret ederken, sıralı olarak %5'lik bir artış gösterdi. Faiz, vergi, amortisman ve itfa payları öncesi kâr (FAVÖK) 975 milyon dolar ile %29'luk bir marj sağlarken, net gelir 1,1 milyar dolara ulaştı. Şirket faaliyetlerinden 836 milyon dolar tutarında güçlü bir nakit akışı sağladı ve 3,4 milyar dolarlık güçlü net nakit pozisyonunu korudu. Tenaris ayrıca önerdiği yıllık temettüyü %18 artırarak hisse başına 0,60 dolara çıkardığını duyurdu. Şirketin stratejik hamleleri arasında Shawcor gibi satın almalar yoluyla operasyonların genişletilmesi ve Orta Doğu ile açık deniz projelerine güçlü bir şekilde odaklanılması yer alıyor. Tenaris, Orta Doğu'daki satışların 2024 yılında artmasını bekliyor ve yılın ilk yarısında marjların %25 civarında olmasını öngörüyor.
Önemli Çıkarımlar
- 4. çeyrek satışları yıllık bazda %6 düşüşle 3,4 milyar dolar olurken bir önceki çeyreğe göre %5 artış gösterdi.
- FAVÖK %29 marjla 975 milyon dolara ulaşırken; net gelir 1,1 milyar dolar oldu.
- Operasyonlardan elde edilen nakit akışı 836 milyon dolar ile güçlü bir seviyede gerçekleşirken; net nakit pozisyonu da 3,4 milyar dolar oldu.
- Teklif edilen yıllık temettü %18 artışla hisse başına 0,60 dolara yükseldi.
- Şirket satın almalar yoluyla genişledi ve Orta Doğu ve açık deniz projelerindeki varlığını güçlendirdi.
- Orta Doğu'daki satışların 2024'te artması bekleniyor; marjların H1 2024 için %25 civarında olması öngörülüyor.
Şirket Görünümü
- H1 2024'teki faturalandırmanın H2 2023 ile uyumlu olması bekleniyor.
- Marjların 2024 başında %25 civarında olması bekleniyor.
- Shawcor'un satın alınmasının gelire 300-350 milyon dolar katkı sağlaması bekleniyor.
- Belirli pazarlardaki belirsizlikler nedeniyle H2 2024 için sınırlı görünürlük.
- Arjantin'de ikinci bir rüzgar santrali yatırımı da dahil olmak üzere 2024 yılı yatırım harcamasının yaklaşık 700 milyon dolar olması bekleniyor.
Ayı Açısından Önemli Noktalar
- Satışlar bir önceki yıla göre %6 azaldı.
- Arjantin, Meksika ve ABD pazarındaki belirsizlikler gelecekteki performansı etkileyebilir.
- Kızıldeniz çatışmasının ilk çeyrek lojistik maliyetlerinde 3 milyon dolarlık bir etkiye neden olması bekleniyor.
Yükselişte Öne Çıkanlar
- Ardışık satışlarda %5 büyüme.
- Net nakit pozisyonu 3,4 milyar dolar ile güçlü kalmaya devam etti.
- Hisse başına temettü önemli ölçüde arttı.
- Orta Doğu'da satış büyümesi için olumlu görünüm.
- ABD pazarında fiyatların istikrar kazanması marjları iyileştirebilir.
Eksiklikler
- FAVÖK ve net kar marjlarının 1Y 2024'te yaklaşık %25'e düşmesi beklenmektedir.
- Satışlar bir önceki yıla göre azaldı.
Soru-Cevap Önemli Noktalar
- Şirket, Kızıldeniz'deki çatışmaların lojistik üzerindeki etkisini yakından takip etmektedir ve bu durumun önümüzdeki çeyrekte de devam etmesi beklenmektedir.
- Temettü politikası gelecek toplantılarda hissedarların onayına tabidir.
- İkinci bir rüzgar santrali yatırımı dışında önemli bir değişiklik planlanmamakla birlikte, 2024 yılı için yatırım harcaması beklentileri verimliliğe odaklanmaktadır.
- Tenaris'in Exxon ile OCTG hacmini artırmaya yönelik bir sözleşmesi bulunuyor ve bu sözleşmenin 2024'ün sonlarına kadar operasyonları olumlu yönde etkilemesi bekleniyor.
- Arjantin'deki devalüasyonun finansal sonuçlar üzerinde karışık etkileri olmuştur.
Sonuç olarak, Tenaris S.A. stratejik satın almalarla ve Orta Doğu gibi kilit büyüme bölgelerine odaklanarak karmaşık bir pazar ortamında ilerliyor. Bazı olumsuzluklara rağmen, şirket güçlü bir finansal pozisyonu koruma ve hissedarlarına değer sağlama becerisinden emin olmaya devam ediyor.
InvestingPro İçgörüleri
Tenaris S.A.'nın finansal dayanıklılığı, InvestingPro'nun temel ölçümleriyle daha da aydınlatılıyor. Şirketin düzeltilmiş piyasa değeri 20,29 milyar dolar gibi güçlü bir seviyede bulunuyor ve bu da pazardaki önemli varlığının bir kanıtı. Bir şirketin mevcut hisse fiyatının hisse başına kazancına oranının bir ölçüsü olan F/K oranı 5,72 ile oldukça düşüktür ve 2023'ün 4. çeyreği itibariyle son on iki aya göre ayarlandığında 5,18 ile daha da caziptir. Bu, şirketin hisselerinin kazançlara göre değerinin altında olabileceğini ve yatırımcılar için potansiyel bir fırsat olduğunu gösteriyor.
InvestingPro İpuçları, Tenaris'in kazanç büyümesini hesaba katarak hisse senedinin değerini değerlendiren PEG oranının 2023'ün 4. çeyreği itibarıyla son on iki ay için 0,08 ile oldukça düşük olduğunu ortaya koyuyor. Bu durum, büyüme potansiyeline bağlı olarak hisse senedinin değerinin düşük olduğu anlamına gelebilir. Ayrıca, şirketin aynı dönemdeki %26,41'lik gelir artışı, yıldan yıla güçlü bir büyümeyi yansıtıyor ve satışları etkili bir şekilde artırma yeteneğini vurguluyor.
Tenaris'in finansal verilerini ve gelecek beklentilerini daha derinlemesine incelemek isteyenler için InvestingPro ek ipuçları sunuyor. Şu anda InvestingPro, yatırımcılara şirketin konumu ve potansiyeli hakkında daha kapsamlı bir anlayış sağlayabilecek birkaç ipucu daha listeliyor. PRONEWS24 kupon kodunu kullanarak yıllık veya iki yıllık Pro ve Pro+ aboneliklerinde ek %10 indirim kazanabilirsiniz.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.