Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) bugün Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faiz kararını açıklayacak. Piyasa beklentisi, faizin 250 baz puan indirilerek %47,50’den %45,00 seviyesine çekilmesi yönünde. Bu toplantı, TCMB’nin Aralık ayında başladığı faiz indirim döngüsünün devamı niteliğinde olacak.
Piyasada faiz indirimi beklentisi fiyatlansa da TCMB’nin kara metni piyasaya ek bir fiyatlama getirebilir. Karar metninde, sıkı para politikası duruşunun süreceğine dair ifadelerin korunması bekleniyor. Daha ılımlı ifadelerin yer alması ise piyasada olumlu karşılanabilecekken dolar/TL üzerinde baskının artabileceğini görebiliriz. Faiz açısından cazibesini korumaya devam eden Türk lirası, orta vadede faiz indirim döngüsünün devam edeceğine dair oluşabilecek görüşler eşliğinde ılımlı yükseliş eğilimini hızlandırabilir.
Diğer yandan TCMB’nin toplantı sayısını bu yıl 12’den 8’e indirmesi ise faiz söylemlerinin gündemi daha az meşgul etmesini sağlayacak. Mevcut durumda daha az toplantı, TL üzerinde yukarı baskının da kısmen azalması yönünde bir adım olarak değerlendirilebilir. Böylece faiz odağının azalmasıyla piyasa, yurt içinde diğer ekonomik koşulları daha çok fiyatlamaya başlayabilir.
Dolar/TL’de Kısa Vadeli Görünüm
Dolar/TL kuru, faiz kararı beklenirken yukarı yönlü baskı altında kalmaya devam ediyor. Parite 35,60 direncini aşarak bu seviyeyi destek haline getirme çabası içinde. Bu bölgenin altında ise 35,52 seviyesi ikinci destek noktası olarak duruyor. Dolar/TL için 35,3 ise kanalın alt sınırını temsil ederek ana destek olarak takip edilebilir.
Yukarı yönlü ataklarda ise önümüzdeki günlerde 35,8-35,9 seviyelerinin test edilmeye başlayabileceğini görebiliriz. Parite ılımlı yükselişini kanal içinde devam ettirirken Ekim ayından bu yana kanalın alt bölgesi içinde kalmayı başardı. Faiz indirim sürecinin devam etmesi ve küresel gelişmelere bağlı olarak Türk lirası üzerinde baskı artarsa yükseliş ivmesinin kanalın ikinci bölgesinde devam edebilir. Bu da dolar/TL’nin kısa vadede 36 seviyesinde işlem görmeye başlayacağı anlamına gelir.
Bugünkü faiz kararı büyük ölçüde fiyatlandığından beklenti dahilinde bir sonucun ardından paritede ciddi oynaklıklar görmeyebiliriz. Ancak sürpriz bir karar çıkması ya da karar metninde bir değişiklik parite volatiliteyi artırabilir.
Enflasyon ve Faiz Beklentileri için Uzun Vadede Beklenti Nasıl?
TCMB’nin 2025 yılı için enflasyon beklentisi %21 seviyesinde. Aynı zamanda piyasa katılımcıları anketine göre, yıl sonu TÜFE beklentisi %27,05 ve 2026 yıl sonu için %18,67 seviyesinde bulunuyor. Bu çerçevede, TCMB’nin yıl boyunca faiz oranını kademeli olarak %30 seviyesine kadar indirmesi bekleniyor. TL üzerindeki baskıyı artırabilecek bu faktöre bağlı olarak Dolar/TL için yıl sonu beklentisi ise şu an için 43,03 seviyesinde, 12 ay sonrası için ise 43,81 olarak öngörülüyor.
Küresel Dinamikler ve Dolar Endeksinin Rolü
Yurt dışı piyasalarda, ABD Başkanı Donald Trump’ın göreve başladıktan sonra ılımlı politikaları ve açıklamaları, dolar üzerindeki baskıyı bir miktar hafifletti. Dolar endeksi (DXY), 109 seviyelerinden 107 bölgesine kadar gevşedi. Ancak tedirgin bekleyiş sürerken DXY’ın 107 seviyesinden yeniden destek bularak 108 bölgesine doğru yöneldiği görülüyor.
Trump’ın sürpriz çıkışları konusunda temkinli durmaya çalışan piyasa, söylemlerin sertleşmesi durumunda dolara yönelimini hızlandırabilir. ABD için korumacı bir politika benimsemesi beklenen Trump’ın kısa vadede enflasyonist baskı oluşturabilecek politika izleyebileceği düşünülüyor. Bu durum doları destekleyebilecek bir gelişme olarak DXY’ın da 114-115 seviyesin doğru hareketini tetikleyebilir. Bu da gelişmekte olan ülke para birimleri için ek bir baskı unsuru olarak değerlendiriliyor.
Bu noktada başta Euro Bölgesi olmak üzere diğer gelişmiş ülke ekonomilerinin Trump’a karşı almaya çalışacağı önlemler, doların gidişatını da etkileyecektir. ECB, önümüzdeki süreçte güçlü dolara karşı güçlü euro için somut adımlar atma yoluna giderse bu, dolar/TL üzerindeki dış baskının da bir nebze azalmasına katkı sağlayacaktır.
Sorumluluk Reddi: Bu makale yalnızca bilgilendirme amacıyla yazılmıştır. Herhangi bir şekilde varlık satın almayı teşvik etme amacı taşımadığı gibi yatırım yapmak için bir talep, teklif, tavsiye veya öneri teşkil etmez. Her türlü varlığın birden fazla bakış açısıyla değerlendirildiğini ve oldukça riskli olduğunu, dolayısıyla herhangi bir yatırım kararının ve buna bağlı riskin yatırımcıya ait olduğunu hatırlatmak isterim. Ayrıca herhangi bir yatırım danışmanlığı hizmetimiz bulunmamaktadır.