AGNC Investment Corp. (AGNC), hazine arzı endişeleri ve para politikasına ilişkin belirsizlikten etkilenen dalgalı bir sabit gelir piyasasına rağmen 2023'ün dördüncü çeyreğinde %12'lik bir ekonomik getiri açıkladı. Şirket tüm yıl için %3'lük bir ekonomik getiri sağladı ve istikrarlı bir aylık temettü sağlayarak toplam %10'luk bir hisse senedi getirisi elde etti. Olumlu ekonomik veriler ve ABD Merkez Bankası'nın daha yatırımcı dostu bir politika izlemeye başlaması, çeyrek sonuna doğru sabit gelir ve hisse senedi piyasalarında bir ralli yaşanmasına katkıda bulunmuştur. AGNC'nin kapsamlı geliri bu çeyrekte hisse başına 1 dolar olarak gerçekleşti ve şirket yaklaşık 380 milyon dolar tutarında adi hisse senedini başarılı bir şekilde topladı. Ajans ipoteğine dayalı menkul kıymetler (MBS) için görünüm olumludur ve 2024 için olumlu bir yatırım ortamı beklenmektedir.
Önemli Çıkarımlar
- AGNC, 2023'ün 4. çeyreğinde %12'lik bir ekonomik getiri ve tüm yıl için %3'lük bir getiri elde etti ve toplam hisse senedi getirisi %10 oldu.
- Şirket, bu çeyrekte hisse başına 1 dolar kapsamlı gelir bildirdi.
- AGNC, piyasada arz programı aracılığıyla yaklaşık 380 milyon dolar topladı ve güçlü likiditesini korudu.
- Daha nötr bir Fed para politikası ve potansiyel faiz indirimleri nedeniyle beklenen olumlu koşullar ile 2024 için Ajans MBS görünümü olumludur.
- Ajans dışı piyasa değerlemeleri doludur ve daha fazla spread sıkılaştırmasının daha az olası olduğu düşünülmektedir.
- Şirketin hedge portföyü 3 milyar dolar azaldı ve swap bazlı hedgeleri artırmayı planlıyor.
- AGNC'nin ipotek portföyü, mark-to-market bazında orta onlu özsermaye getirisi (ROE) üretiyor ve başabaş ROE yaklaşık %15,5.
Şirket Görünümü
- AGNC, cazip değerleme seviyeleri ve azalan faiz oranı oynaklığı ile 2024 yılında ajans MBS için olumlu bir yatırım görünümü öngörmektedir.
- Fed'in nötr politika duruşu ve 2024'te faiz indirimi olasılığı şirket için olumlu gelişmeler olarak görülüyor.
- AGNC'nin portföyü, çeyrek boyunca kısalan bir süre ile hafifçe arttı.
Ayıda Öne Çıkanlar
- Ajans dışı piyasadaki değerlemelerin tam olduğu düşünülmektedir ve daha fazla spread sıkılaştırması için sınırlı potansiyel bulunmaktadır.
- Düşük konut satın alınabilirlik seviyeleri nedeniyle tüketici talebi zayıflayabilir ve bu da potansiyel olarak kredi performansını etkileyebilir.
Yükselişte Öne Çıkan Noktalar
- Ajans MBS, sınırlı organik arz ve düşük erken ödeme riski ile hazine ve swap bazlı hedge işlemlerinden daha iyi performans göstermiştir.
- Cazip spreadler ve olumlu enflasyon verileri, acente ipotek piyasasında olumlu bir havaya katkıda bulunuyor.
- Para yöneticileri ajans MBS'nin önemli alıcıları olmuştur ve banka mevduatlarının istikrara kavuşması banka katılımının artmasına yol açabilir.
Eksiklikler
- Şirketin hedge portföyü bir önceki çeyreğe göre 3 milyar dolar azalarak 31 Aralık itibariyle 60,5 milyar dolara geriledi.
Soru ve Cevaplarda Öne Çıkanlar
- Federico, şirketin başabaş ROE'si ile ipotek portföyünün orta onlu ROE'si arasındaki uyumu tartıştı.
- Şirket, spreadlerin istikrarına olan güven arttıkça daha fazla risk almaya hazır, ancak şu anda bunu yapmak için bir baskı yok.
- Uzun vadeli spread faktörleri arasında Fed'in bilanço kompozisyonu ve MBS ve hazine piyasalarında daha fazla özel sermayeye geçiş yer almaktadır.
- AGNC, konveksite riskini delta hedging ve varlık seçimi yoluyla yönetmekte ve çağrı riskini azaltmak için orta kupon aralığına odaklanmaktadır.
- Likidite stratejisi, şirketin kaldıraç oranını düşürmeye zorlanmadan aşırı piyasa koşullarına dayanabilmesini sağlamayı amaçlıyor ve yüksek oranda ipoteksiz kapasite daha yüksek kaldıraç operasyonuna izin veriyor.
InvestingPro İçgörüleri
AGNC Investment Corp. (AGNC) piyasadaki dalgalanmaların ortasında dirençli bir performans gösterdi ve şirketin 2023'ün dördüncü çeyreğinde %12'lik bir ekonomik getiri sağlayacağını açıklamasıyla birlikte, yatırımcılar şirketin finansal sağlığının ve gelecek beklentilerinin daha ince ayrıntılarını anlamak isteyebilir. InvestingPro platformu, paydaşlar için çok önemli olabilecek daha derin bilgiler sağlıyor.
InvestingPro'nun dikkat çeken ipuçlarından biri, analistlerin AGNC'nin net gelirinin bu yıl artmasını beklediklerini ve bunun da şirketin pozitif ekonomik getirisi ve son çeyrekte hisse başına 1 dolarlık kapsamlı geliriyle uyumlu olduğunu belirtiyor. Beklenen bu büyüme, şirketin 2024 yılı için olumlu yatırım görünümünde önemli bir faktördür. Ayrıca, InvestingPro'nun bir başka tavsiyesinde de vurgulandığı üzere, şirketin 17 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürmesi, hissedar getirilerine olan bağlılığının altını çiziyor ve bu da şirketin %14,77'lik önemli temettü verimi göz önüne alındığında özellikle etkileyici.
InvestingPro Verilerine dönecek olursak, AGNC'nin piyasa değeri 6,8 milyar dolar ve 188,27 gibi yüksek bir F/K oranıyla işlem görüyor. 2023'ün 4. çeyreği itibarıyla son on iki ay için düzeltilmiş rakam ise 212,2 ile daha da yüksek. Bu, yakın vadeli kazanç büyümesine göre yüksek bir değerlemeye işaret ediyor. Bununla birlikte, şirketin son on iki aydaki gelir artışı %122,49 ile dikkat çekicidir ve güçlü bir üst düzey performansa işaret etmektedir.
Ek içgörü arayan yatırımcılar, şirket için toplam 9 ipucu içeren InvestingPro platformunda AGNC ile ilgili daha fazla InvestingPro İpucu bulabilirler. InvestingPro aboneliklerinde şimdi %50'ye varan indirimlerle özel Yeni Yıl indiriminden yararlanın. 2 yıllık InvestingPro+ aboneliğinde ek %10 indirim için"SFY24" veya 1 yıllık abonelikte ek %10 indirim için"SFY241" kupon kodunu kullanın. Yatırımcılar ellerindeki bu araçlarla AGNC yatırımlarına ilişkin daha bilinçli kararlar verebilirler.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.