Salı günü JPMorgan, Cable One'ın (NYSE: CABO) görünümünü değiştirerek hisse senedinin fiyat hedefini bir önceki 703 $'dan 514 $'a düşürdü ve Nötr notunu korudu. Revizyon, dördüncü çeyrek 2023 kazanç raporunun ardından şirketin CFO'su Todd Koetje ile yapılan görüşmelerin ardından geldi.
Cable One abone beklentilerini karşıladı, ancak artan promosyon faaliyetlerinin bir sonucu olarak kullanıcı başına düşen geniş bant ortalama gelirinin (ARPU) azalması nedeniyle daha zayıf gelir ve FAVÖK bildirdi.
Cable One'ın promosyonlar yoluyla abone büyümesini artırma stratejisi, JPMorgan'ın 2024 mali yılı için genişbant net abone sayısında bir artış beklemesine yol açtı ve önceki 4.000 tahminine kıyasla şimdi 10.000 ekleme bekliyor. Bu büyümeye rağmen, stratejik değişimin ARPU ve şirketin mali performansı üzerindeki etkisi konusunda endişeler var.
İlk çeyreğin başlarındaki agresif promosyon teklifleri, stratejideki bir değişimi ve Cable One'ın pazarlarındaki fiber üstyapıcıların ve sabit kablosuz erişim (FWA) operatörlerinin varlığı da dahil olmak üzere rekabet ortamını yansıtıyor.
JPMorgan, Cable One'ın geniş bant gelirinin 2024 mali yılı için 974 milyon dolara gerileyeceğini tahmin ediyor; bu rakam önceki tahminlerin %3 altında ve yıldan yıla %0,5'lik bir düşüşü temsil ediyor. Düzeltilmiş FAVÖK'ün bir önceki yıla göre %3,5'lik bir düşüşle 884 milyon dolara ulaşması ve marjda hafif bir daralma olması bekleniyor.
Şirketin alt uç abonelere yönelik promosyon teklifleriyle hacim bazlı büyüme modeline geçmesi, geniş bant abone büyümesini dengelemeyi amaçlıyor, ancak FAVÖK gidişatı ve artan promosyon faaliyeti nedeniyle satış, genel ve idari (SG&A) giderleri arttıkça arka kitap fiyatlandırması üzerindeki potansiyel baskı konusunda endişeler var.
Sonuç olarak, yeni promosyon odağı Cable One için daha iyi net eklemeler sağlayabilirken, JPMorgan temkinli olmaya devam ediyor. Firma, şirketin FAVÖK gidişatına ve stratejik değişikliklerin ARPU üzerindeki etkisine ilişkin endişelerin, FY24 FAVÖK'ün 5,4 katından işlem gören ve %12 FY24 serbest nakit akışı getirisi sunan mevcut hisse değerlemesine zaten yansıdığına inanıyor. Revize edilen 514 dolarlık fiyat hedefi bu hususları yansıtmaktadır.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.