JPMorgan Chase & Co. baş piyasa stratejisti Çarşamba günü müşterilerine yeni bir rapor sunarak, finansal piyasalardaki mevcut olumlu havayı tehdit edebilecek ikinci bir enflasyon artışının potansiyel tehlikelerini vurguladı.
Birçok yatırımcının halihazırda piyasa koşullarını nispeten düşük riskli olarak algıladığını belirten stratejistler, mevcut piyasa eğilimleriyle uyumlu yatırım yaklaşımları öneriyor.
Bu aşama genellikle "katlanarak yükselen hisse senedi piyasaları" ifadesiyle tanımlanmakta ve "platin kilitler" olarak adlandırılarak, yaygın iyimser "altın kilitler" durumundan bile daha olumlu bir senaryoya işaret etmektedir.
Yine de, son piyasa eğilimlerinin "tuhaf" görünmesine neden olan olağandışı unsurlar olduğu gözlemlenmiştir.
Özellikle, Birleşik Krallık, Japonya ve Almanya gibi ülkeler, Avrupa ve Japonya'nın yanı sıra hisse senedi piyasaları rekor seviyelere ulaşmasına rağmen teknik bir durgunluk yaşıyor. Buna ek olarak piyasa, çeşitli sofistike yapay zeka teknolojilerinin hisse senetleri üzerindeki etkisine yönelik iyimser beklentileri hızla entegre etti ve kısa vadede önemli bir ekonomik yükseliş öngördü.
Ancak, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Üretici Fiyat Endeksi'ndeki (ÜFE) artışların yanı sıra Amerika Birleşik Devletleri ve diğer ülkelerden gelen ve beklenenden daha zayıf olan bazı ekonomik rakamlar da dahil olmak üzere son ekonomik önlemler, en olumlu piyasa tahminlerine bir dereceye kadar şüphe getiriyor.
Stratejistler, "Nasdaq endeksinin bir yıl içinde yaklaşık %70 artması, sıkı iş piyasaları, yüksek göç seviyeleri ve önemli hükümet harcamalarının yanı sıra, enflasyonun düşmeyi bırakması ya da yükselmeye başlaması şaşırtıcı olmayacaktır" diyor.
Stratejistler, bu durumun Federal Rezerv'in enflasyonu düzenleme çabalarını zora sokabileceği uyarısında bulundu.
Geleneksel olarak, gevşetilen para politikaları TÜFE enflasyonunun yükselmesine önemli bir katkıda bulunmuştur. Bu enflasyonist eğilimler, mevcut düşük ham petrol fiyatları (potansiyel olarak yükselebilir), Orta Doğu'da deniz taşımacılığındaki aksaklıklar ve Doğu Asya'da jeopolitik çekişmeler veya ABD seçimlerinin sonuçları nedeniyle tedarik zincirinde kesinti riski gibi jeopolitik faktörlerden farklıdır.
Stratejistler ve ekibi, "Yatırımcıların, faiz oranlarının uzun bir süre daha yüksek kalması gerekebileceği ve Federal Rezerv'in finansal ortamı sıkılaştırmak zorunda kalabileceği ihtimaline açık olmaları gerektiğini düşünüyoruz" dedi.
"Ekim ayından bu yana borsada yaşanan yaklaşık %25'lik artış, Federal Rezerv'in politikasının yeniden değerlendirilmesine dayanıyordu (2024'te sadece iki kez faiz indiriminden Ocak ayında yaklaşık yedi indirim beklentisine). Öngörülen bu ek faiz indirimlerinin çoğu artık beklenmese de, borsada herhangi bir düzeltme yaşanmadı."
Buna ek olarak, piyasa dalgalanmaları oldukça sakin seyrederken, yatırımlarda risk alma eğilimi son on iki ayda önemli ölçüde artmıştır.
Doğu Avrupa, Orta Doğu ve Güney Çin Denizi'nde devam eden jeopolitik çatışmalarla birlikte, olası ikinci bir enflasyonist artışa ilişkin endişeler de artıyor. Bu anlaşmazlıklar daha şimdiden Kızıldeniz'de enerji sıkıntısına ve ulaşım aksaklıklarına yol açmıştır.
Ancak stratejistlere göre en büyük risk, Çin ile tırmanan gerilimler ya da olası bir ticaret çatışmasından kaynaklanıyor ve bu da "dünya ekonomisi üzerinde çok daha büyük bir etkiye sahip olabilir ve enflasyonda önemli bir ikinci artışa ve mali piyasalarda bir gerilemeye neden olabilir."
Bu makale yapay zeka yardımıyla üretilmiş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla ayrıntı için Hüküm ve Koşullarımıza bakınız.