Yazar – Senad Karaahmetovic
Amit Daryanani öncülüğünde Evercore ISI analistleri, IBM 'nin (IBM) 34 milyar dolarlık fiyat etiketine rağmen başarılı olduğu kanıtlanan Red Hat anlaşmasını tekrarlama olasılığını değerlendirdi.
Daryanani, yatırımcılara IBM'nin son 2 yılda 4 milyar doların üzerinde bir değere sahip 25'in üzerinde birleşme ve satın alma (M&A) işlemi gerçekleştirdiğini hatırlattı.
Daryanani, "Satın almalar IBM'nin orta vadeli finansal modelinin (sabit kurda orta tek haneli gelir büyümesi ve M&A'nın büyümeye 1-2 puan katkıda bulunması) bir parçası olduğu için bunu şaşırtıcı bulmuyoruz." dedi.
Bununla birlikte IBM, yine de üst düzey büyümesini desteklemek için büyük bir M&A anlaşması yapmayı tercih edebilir ve işini temelden dönüştürmeye çalışabilir. Bu bağlamda şirket, doğru anlaşma için 30 milyar dolara kadar kaynak ayırma potansiyeline sahip olsa da yönetim bu rakamın 20 milyar dolara yakın olabileceğini belirtti.
"Yüksek büyüme oranına sahip teknoloji şirketleri, yılbaşından bu yana yeniden değer kaybetti; değerleme katsayılarının bir yıl öncesine kıyasla daha cazip hale gelmesiyle birlikte IBM'nin gelirlerini artırmak ve/veya işlerini dönüştürmeye devam etmek için M&A’ya yönelmesinin mantıklı olabileceğini düşünüyoruz. RHT satın almasının başarısı göz önüne alındığında potansiyel olarak büyük, dönüştürücü bir anlaşmanın yatırımcılar tarafından olumlu karşılanabileceğini düşünüyoruz."
Evercore ISI'nin, IBM tarafından satın alınma potansiyeli olan halka açık pazar şirketlerine yönelik taraması yaklaşık 80 sonuç verdi. Örneğin, Zscaler (ZS), Okta (OKTA), DocuSign (DOCU), RingCentral (RNG), MongoDB (MDB) ve Gitlab (GTLB) gibi şirketlerin hepsi, IBM için potansiyel M&A hedefleri listesinde yer aldı.