Hintli kredi kuruluşları, sürekli tahvillerin 100 yıllık menkul kıymetler olarak değil, alım opsiyonlarına göre değerlendirilmesine geri dönülmesini savunuyor. Bu değişim, talebi desteklemeyi ve bankaların sermaye elde etme maliyetini azaltmayı amaçlıyor. Değerleme değişikliği çağrısı Ulusal Finansal Raporlama Kurumu'na (NFRA) yapıldı ve şu anda inceleme altında.
JM Financial'ın genel müdürü ve yatırım yapılabilir grup başkanı Ajay Manglunia, bankaların fonlama ihtiyaçlarında beklenen artış nedeniyle yatırımcı tabanının genişlemesi beklendiğinden bu değişikliğin avantajlı olacağını ifade etti.
Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu (SEBI), hükümet öncülüğündeki yeniden yapılandırmanın bir parçası olarak 2020 yılında YES Bank tarafından bu tür tahvillerin tamamen yazılmasının ardından, Mart 2021'de ek katman I (AT-1) tahvillerinin değerleme yöntemini değiştirmişti. SEBI'nin talimatı, yatırım fonlarının bu tahvilleri Mart 2022'ye kadar 10 yıllık, ardından Mart 2023'e kadar 30 yıllık ve son olarak da 100 yıllık kağıtlar olarak değerlemesi yönündeydi.
Medyaya konuşma yetkisi olmadığı için isminin açıklanmasını istemeyen bir hükümet yetkilisinin de belirttiği gibi, değerleme için alım opsiyonunun kullanılmasına ilişkin uluslararası standarda geri dönülmesi tavsiyesi küresel uygulamalarla uyumludur. Denetimin gözetiminden sorumlu olan NFRA, nihai bir karar verilmeden önce bulgularını üst düzey düzenleyicilerden oluşan bir panele sunacak.
Kredi derecelendirme kuruluşu ICRA tarafından bildirildiği üzere, Hint bankaları tarafından sürekli tahvil ihracı, 2016-17 mali yılındaki 430 milyar ₹ zirve seviyesinden cari mali yılda yaklaşık 137 milyar ₹ (1,65 milyar $) seviyesine düşerek düşüş gösterdi.
Bu ay, ülkenin en büyük kredi kuruluşu olan State Bank of India (SBI), %8,34 kupon oranıyla 10 yıllık alım opsiyonlu sürekli tahviller yoluyla fon topladı. Bu oran, 10 yıllık AAA dereceli şirket tahvillerinin getirisinden yaklaşık 70 baz puan daha yüksekti. YES Bank olayından önce, sürekli tahviller ile AAA dereceli şirket tahvilleri arasındaki fark 30-40 baz puan civarındaydı, ancak traderlar değerleme normuna geri dönülmesi halinde farkların yaklaşık 50 baz puana kadar daralabileceğini öne sürüyor.
Trust Mutual Fund CEO'su Sandeep Bagla, değerlemenin alım opsiyonu yöntemine geçmesi halinde yatırım fonlarının sürekli tahvillere katılımını önemli ölçüde artıracağını belirtti. Bu değişikliğin, yatırımcılar tarafından talep edilen risk priminin azalması ve sonuç olarak bankalar için daha düşük borçlanma maliyetlerini yansıtarak spreadleri düşürmesi bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.