ABD küçük sermayeli hisse senetleri Temmuz ayında, tahvil faizlerindeki düşüş, ABD'den gelen olumlu ekonomik göstergeler, güçlü ABD doları ve genellikle daha fazla küresel operasyona sahip büyük şirketleri daha ciddi şekilde etkileyen ticaret tarifelerine ilişkin artan endişeler nedeniyle %10 oranında artış gösterdi.
Ancak Goldman Sachs stratejistleri bu artışın çoğunlukla ABD ile sınırlı kaldığını belirtti.
ABD dışındaki küçük sermayeli hisse senetlerinin cansız performansı, uluslararası alanda daha yavaş ekonomik genişleme, Federal Rezerv'in faiz oranlarında beklenen indirimlerde daha büyük düşüşler ve ABD dolarına kıyasla daha zayıf para birimleriyle ilişkilendirildi.
Ayrıca, Russell 2000 ve STOXX Europe Small endekslerinin her ikisi de, analistlerin gözlemlediği gibi, ekonomik döngülerden etkilenme eğilimlerini yansıtacak şekilde, faiz oranlarıyla güçlü bir ters ilişki göstermiştir.
Buna karşılık EURO STOXX Small endeksi Temmuz ayında sadece %2'lik daha küçük bir artış yaşadı.
Avro Bölgesi Satın Alma Yöneticileri Endeksi'nin (PMI) beklentilerin altında kalarak nötr değer olan 50'ye yaklaşması, ekonomistlerin ikinci, üçüncü ve dördüncü çeyrekler için ekonomik büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize etmelerine yol açtı ve şimdi yıl için yalnızca %0,7'lik bir büyüme oranı öngörüyorlar.
Ekonomik politika belirsizliği Avrupa'da ABD'ye kıyasla daha fazla artmıştır. Aynı zamanda, İngiltere'den gelen ekonomik performans verileri ve PMI okumaları Temmuz ayında iyileşme gösterdi ve FTSE 250 endeksinde %6'lık bir artışa yol açtı.
Analistler, "Avrupa küçük sermayeli hisse senetlerinin ileriye dönük olarak daha iyi performans göstermesi için faiz oranlarının düşmesi ve ekonomik büyümeye ilişkin iyimserliğin devam etmesi gerektiğine inanıyoruz" dedi.
Avrupalı küçük sermayeli şirketlerin büyük şirketlere ya da Russell 2000'e kıyasla önemli ölçüde daha fazla borç yükü altında olmadığını ve genel olarak daha az borca sahip olduğunu, ancak borçlarının yarısının değişken faiz oranlarına tabi olduğunu gözlemlediler.
2021'in sonundan bu yana daha yüksek faiz oranları, daha zayıf performanslarının birincil nedeni olurken, 2022'den önce faiz oranları daha düşükken tahvil getirilerindeki değişimlerin daha az etkisi oldu.
Analistler ayrıca, Avrupa küçük sermayeli hisse senetleri için daha iyi performansa yol açabilecek diğer faktörler arasında birleşme ve satın alma faaliyetlerinde artış ve gelişmiş pazar konumlandırmasının yer aldığını belirtti.
Bu makale yapay zeka yardımıyla oluşturulmuş, tercüme edilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.