Evercore ISI'nın hisse senedi stratejistlerinden oluşan ekibi, 2023'te istikrarsız geçen bir yılın ardından, askeri çatışmalar, üretken yapay zeka alanındaki gelişmeler, yükselen fiyatlar, bankacılık sektörü sorunları ve yatırımcı ruh halindeki değişiklikler gibi önemli olaylarla karakterize edilen bir yılı analiz etti.
Bu önemli olaylara rağmen, S&P 500, Nasdaq 100 ve MSCI Dünya Endeksi 2021 sonundaki kapanış değerlerine yakın konumlanarak finansal piyasa davranışlarının tekrarlayan kalıplarını vurguladı.
Evercore ISI ekibi, sürekli kârların hisse senetlerinin performansı üzerindeki sürekli etkisine dikkat çekiyor. Yakın vadede, S&P 500'ün 2022 yılı için öngörülen 219,19 $ hisse başına kazanç (EPS) baz alındığında %19,4'lük düşüşü ve 2023 yılı için öngörülen 219,52 $ EPS baz alındığında %24,2'lik artışının da gösterdiği gibi, hisse senedi değerlemeleri daha etkili hale gelmektedir.
Stratejistler piyasanın ilerleyişini "Tam Döngü" olarak tanımlıyor.
"2024 yılı için beklenen 221 dolarlık S&P 500 EPS ile, S&P 500'ün 2024 yılında döngüyü tamamlayarak yılı 4.750'de bitireceğini tahmin ediyoruz. 'Tam Döngü' aşaması için tasarlanmış bir portföy, İletişim Hizmetleri, Tüketici Temel Malları ve Sağlık Hizmetleri gibi sektörlere yönelir - Federal Rezerv'in faiz oranlarını son kez artırmasından ilk kez düşürmesine kadar tipik olarak daha iyi performans gösteren sektörler."
Bu tekrar eden modele rağmen Evercore ISI, para birimi kavramının henüz tam bir döngüye girmediğini gözlemliyor. Federal Rezerv borçlanma maliyetini normalleştirme yolunda ilerliyor; ancak asıl zorluk "Yumuşak İniş" olarak bilinen, resesyona neden olmadan daha yavaş büyümeye yumuşak bir geçiş sağlamaktır ki bu daha önce sadece bir kez, 1995 yılında başarılmıştır.
Stratejistler, "31 Aralık 2023'te yatırımcılar, Federal Rezerv'in dolaylı 'Yumuşak İniş' vaadine karşı 'Hiçbir şey ters gidemez!' yaklaşımıyla çok iyimser hissediyor" yorumunda bulundu.
Bununla birlikte Evercore ISI, hisse senetlerinin yıl ortasında olası bir hafif resesyonu fiyatlamakta zorlanabileceği ve kalıcı yüksek enflasyonun piyasanın beklediğinden daha az faiz indirimine yol açması halinde risk altında olabileceği konusunda uyarıyor.
2023'ün son çeyreğindeki önemli fiyat artışı, S&P 500'ü ekonomik büyüme, enflasyon ve EPS projeksiyonlarıyla ilgili olası olumsuz gelişmelere karşı kırılgan hale getiriyor ve bu da 2024'ün ilk yarısında piyasada düşüşe yol açabilir.
Bu makale yapay zeka yardımıyla üretilmiş ve çevrilmiştir ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.