Perşembe günü, Capital One Financial (NYSE:COF) Evercore ISI tarafından Outperform'dan In Line'a düşürüldü ve fiyat hedefi $160'dan $142'ye ayarlandı. Not indirimi, Capital One'ın DFS ile anlaşmasını çevreleyen düzenleyici onay belirsizlikleri, maddi defter değeri (TBV) geri kazanım dönemi potansiyeli ve önemli ölçüde seyreltme olasılığı hakkındaki endişeleri yansıtıyor.
Firmanın duruşu, hisse senedinin performansını artırabilecek acil katalizörlerin eksikliği nedeniyle daha temkinli bir görünüme kaymıştır. Analist, ağ sinerjileri ve kart pazarında artan rekabet gücü de dahil olmak üzere anlaşmanın uzun vadeli etkilerinin olumlu olarak görülmesine rağmen, düzenleyici onaylara giden yolun zorlu olabileceğini belirtti. Capital One'ın işlemin gerçekleşmesi için hem Para Birimi Denetleme Ofisi'nden (OCC) hem de Federal Rezerv'den onay alması gerekiyor.
Evercore ISI, Capital One'ın anlaşma ilerledikçe yaklaşık 150 yerinde düzenleyici ile düzenleyicileri döngü içinde tuttuğunu vurguladı. Bununla birlikte firma, Capital One'ın işlemi başlatmadan önce zımni onay almış olma olasılığı konusunda şüpheci olduğunu ifade etti. Onay süreci, Capital One'ın yerine getirmesi gereken mevcut rıza emirleri nedeniyle karmaşık hale gelebilir.
Ayrıca, Adalet Bakanlığı'nın antitröst onayı da belirsizliğini koruyor. Capital One'ın satın alması DFS'yi Visa ve Mastercard'a karşı daha güçlü bir rakip olarak konumlandırabilecek olsa da, halihazırda yüksek oranda konsolide olmuş bir pazarda dördüncü ve beşinci en büyük kart çıkaran kuruluşların birleşmesi endişelere yol açmaktadır.
Raporda ayrıca, Capital One'ın hisse senedi için sınırlı yakın vadeli katalizörlere katkıda bulunan faktörler olarak tüketici kartı hacimlerinin ılımlı hale gelmesi ve net tahsilatlarda (NCO'lar) 24 ortasına kadar öngörülen zirveye işaret edildi. Bu zorluklara rağmen analist, anlaşmanın uzun vadeli faydaları konusunda iyimserliğini koruyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.