Pazartesi günü, BofA Securities Global Research, İsviçre Frangı (CHF) hakkında görüşlerini paylaşarak, diğer para birimlerine karşı potansiyel bir zayıflama olabileceğini belirtti.
Firma, CHF konusunda orta vadeli olumsuz duruşlarını sürdürdüklerini kabul ederken, yılın ikinci yarısının zorluklar sunduğunu ifade etti. CHF'nin zayıflaması için makroekonomik gerekçe, taşıma ticareti çerçevesini geliştiren volatilite geri çekilmesi ile destekleniyor. Ancak, tarifeler ve Avrupa siyaseti gibi riskler dikkatli risk yönetimi gerektiriyor.
Yıl boyunca CHF, özellikle BofA'nın daha düşük CHF ifade etmek için tercih ettiği USD ve GBP'ye karşı istikrar gösterdi. İsviçre Ulusal Bankası (SNB), faiz oranlarını düşüren ilk büyük merkez bankası oldu ve EUR/CHF için muhafazakar bir yıl sonu hedefi olarak 1,00 belirledi. Jeopolitik olaylar ve getiri sıkışmasının para biriminin performansını etkilemesine rağmen, CHF yılbaşından bu yana USD karşısında yaklaşık %4 düşüş gösterdi ve bu düşük performansın çoğu yılın ilk yarısında yoğunlaştı.
CHF'nin yılın ikinci yarısındaki performansı, ilk yarıyla keskin bir tezat oluşturuyor ve sadece Japon Yeni (JPY) tarafından geride bırakılıyor. BofA, getiri sıkışmasının CHF ve JPY'nin göreceli yüksek performansında önemli bir faktör olduğunu belirtiyor. CHF, İsviçre'ye yakın olan jeopolitik risklere karşı özellikle duyarlı olan doğal bir risk-off koruma rolü nedeniyle G10 para birimleri arasında benzersizdir.
CHF'nin jeopolitik endişelere olan duyarlılığı, Haziran ayındaki Fransız siyasi krizi sırasında gösterdiği önemli rallide vurgulandı. CHF, Eylül ayından bu yana ticaret ağırlıklı bazda istikrarlı olsa da, hala daha geniş küresel temalara karşı güçlü bir risk-off koruma görevi görüyor. BofA, ABD Başkanlık seçimlerinin sona ermesi ve piyasa odağının tekrar temellere dönmesiyle birlikte, yılın sonuna doğru CHF zayıflığı beklentisi için makro bir argüman olduğunu öne sürüyor.
BofA'nın analizi, yüksek FX volatilitesinin İsviçre faiz spreadleri ile FX performansı arasında bir ayrışmaya neden olduğunu gösteriyor. Firma, SNB'nin faiz oranlarını düşürmeye devam edeceğini ve reel efektif döviz kuru (REER) yüksek kalmaya devam ederse döngüyü hızlandırabileceğini bekliyor. Bununla birlikte BofA, özellikle Avrupa'da CHF'nin yörüngesini etkileyebilecek jeopolitik bozulma potansiyeli nedeniyle ihtiyatlı olunmasını tavsiye ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.