Fed'in faiz kararı öncesinde beklentiler ne yönde?

© Reuters

Investing.com - Wall Street'teki dünkü yükselişin ardından Avrupa borsaları -Ibex 35, CAC 40, DAX... - Çarşamba günü yeşil renkte ve günün makroekonomik olayını bekliyor: ABD Merkez Bankası'nın (Fed) TSİ 21:00'deki faiz oranı kararı ve ardından Fed Başkanı Jerome Powell'ın saat 21:30'da düzenleyeceği basın toplantısı.

Piyasada her şey yolunda gitmese de, dün açıklanan ve beklenenden daha az yükselen ABD Mayıs TÜFE'si, uzmanları Fed'in bu Çarşamba günü alacağı kararda bir duraklamayı seçmesini neredeyse kesin olarak görmesine yol açtı.

Fed faiz görüntüleme aracı, Jerome Powell başkanlığındaki bankanın bugün faizleri hareket ettirmeme olasılığının %70 altından %90'ın üzerine çıktığını gösteriyor.

Link Securities'e göre, "Piyasada ABD'de Mayıs ayında enflasyonun yukarı yönlü sürpriz yapacağına dair bir korku vardı, ancak bu gerçekleşmedi. ABD enflasyonunun Mayıs ayındaki performansına bakarak, Fed Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) bugün gösterge faiz oranını sabit bırakması için yeterli manevra alanı olduğuna inanıyoruz, ki bu da art arda faiz artırdığı 10 toplantıdan sonra ilk olacaktır."

Temmuz görünümü

Bu nedenle piyasa, Fed'in "büyük olasılıkla Temmuz ayındaki FOMC toplantısında resmi faiz oranlarını artırmaya devam etmeden önce Haziran ayında hem enflasyonun, hem de işgücü piyasasının nasıl gelişeceğini görmek için bekleyeceğine inanıyor - piyasa şu anda Temmuz ayında bir artışa %60 olasılık veriyor." diye ekliyor bu analistler.

Renta 4 (BME:RTA4) analistlerine göre de, "Enflasyonun hâlâ yüksek ve işgücü piyasasının sağlam olduğu göz önüne alındığında, bir sonraki toplantıda (26 Temmuz) +25 baz puan olasılığı %60'ta kalıyor. Bu da Fed Fon oranını %5.25-%5.5 seviyesine getirecektir ki enflasyonu kontrol etmek için bir süre daha bu seviyelerde kalacaktır."

"Hâlâ %2'den uzak olan enflasyon, hâlâ güçlü bir işgücü piyasası ve biraz daha sakin bir bölgesel bankacılık sektörü karşısında piyasanın yıl sonuna kadar faiz indirimi beklentilerini çoktan ortadan kaldırdığını hatırlatmak gerek." diye yineliyorlar.

Nokta grafiği

Renta 4'e göre, "Odak noktası nokta grafiğinde olacak. Grafik en son versiyonunda (Mart) Aralık-23'te %5,1, Aralık-24'te %4,25, Aralık-25'te %3,125 ve uzun vadede %2,5'lik bir orana işaret ediyordu, ancak Mart ayında dört Fed üyesinin yılsonunda faiz oranlarının %5,5'in üzerine çıkarılmasından yana olduğunu düşünürsek, bu üyelerin sayısı hâlâ çok dirençli bir işgücü piyasası ve yüksek enflasyon göz önüne alındığında artabilir."

"Ayrıca makro resmin (büyüme, istihdam ve enflasyon) ve niceliksel sıkılaşma (QT) beklentilerinin (Hazine tahvillerinde 60 milyar dolar ve MBS'de 35 milyar dolarlık aylık bilanço küçültmeleri) güncellenmesini de izleyeceğiz."

3 temel faktör

Bankinter 'e (BME:BKT) göre, yatırımcılar üç temel konuya dikkat edecek: (i) Faiz artırımlarına ara verilip verilmeyeceği; (ii) Halihazırda nihai orana ulaşıp ulaşmadığımız; (iii) Politikayı gevşetmeye başlamak için gerekli koşullar.

"Son toplantıda Powell bir duraklama olasılığına değindi. Faizler halihazırda yeterince kısıtlayıcı bir bölgede (%5,00/%5,25 ve Çekirdek TÜFE %4,7). Para politikasındaki kümülatif sıkılaştırmanın (Mart 2022'den bu yana +500bp) ekonomi üzerinde etkili olması için zaman tanınmalıdır. Ayrıca, bazı bölgesel bankaların krizi finansal istikrara zarar verdi ve daha fazla artış yapılmasını engelledi."

Bankinter, "Bununla birlikte, son veriler beklenenden daha güçlü ekonomik faaliyete (istihdam yaratma, perakende satışlar), enflasyonun kontrol altına alınmasında yetersiz ilerlemeye ve finansal koşulların gevşemesine (bölgesel banka endeksi Mayıs ayının en düşük seviyelerinden %20 yükseldi) işaret ediyor." diye ekliyor.

"Bu bağlamda, faiz kararı daha karmaşık hale geliyor. En olası senaryo Fed'in bugün faiz artırımına gitmeyeceği yönünde. Ancak bunun süresiz bir duraklama olmadığını açıkça belirtecek ve enflasyonun hedefine yeterince yakınsamaması halinde yeni artırımlara açık kapı bırakacaktır. Aksine, daha fazla veri toplamak ve daha doğru bir değerlendirme yapmak için daha fazla zaman kazanmaya yönelik bir duraklama olacaktır. Bir duraklama, ama duraklama değil."

Bu oynak ortamda, hisse senetlerinin davranışını etkileyebilecek faktörler hakkında net olmak çok önemlidir. Profesyonel araç InvestingPro size yardımcı olabilir.

InvestingPro ile en uygun hisse senedi bilgileri elinizin altında olacak, böylece doğru yatırım kararlarını verebilecek ve portföyünüzün değerini en üst düzeye çıkarabileceksiniz.

InvestingPro'nun 7 günlük ücretsiz deneme sürümünü şimdi buradan sipariş edin.