Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Federal Rezerv yetkilileri, genel fiyat artışlarını durdurma ve faiz oranlarını düşürme stratejilerinin hayati bir unsuru olan konut enflasyonunun önümüzdeki aylarda düşeceğine dair güvenlerini ifade ediyor.
Bu iyimserliğe rağmen, müstakil evlerin mevcudiyeti düşük kalırken yeni apartman inşaatlarında potansiyel bir kıtlık nedeniyle ufukta zorluklar beliriyor. Bu durum, Tüketici Fiyat Endeksinin yaklaşık üçte birini oluşturan bir sektörde gelecekte fiyat baskılarına yol açabilir.
Fed'in %2'lik enflasyon hedefi barınma maliyetlerinden daha az etkilenen bir endeksi temel alsa da, konut ve kira dinamikleri enflasyonla mücadelede çözülmemiş önemli konulardır ve mevcut sıkı kredi politikası ortamında bir gerilim yaratmaktadır. Genel talebi kontrol etmek ve yeni konut arzını boğmamak arasında bir denge bulmak politika yapıcılar için karmaşık bir görevdir.
Bir emlak veri firması olan CoStar'a göre, apartman inşaatlarında son dönemde görülen artışın ardından, yeni birim arzının önümüzdeki yılın başlarında keskin bir düşüş göstermesi bekleniyor.
Bu düşüş çeyrek başına 50.000 ila 60.000 birime kadar düşebilir ki bu da talebi karşılamak için gereken tahmini 100.000 birimin altındadır. Lybik, 2025 ve 2026'da durumu daha da kötüleştirebilecek önemli bir kira ivmesi konusunda uyarıyor.
Pandemi sırasında, konut satın alınabilirliği önemli bir endişe kaynağı haline geldi ve medyan konut fiyatları 2022'nin başından sonuna kadar %50 arttı, ancak fiyatlar o zamandan beri ılımlı seyrediyor.
Apartman inşaatları üst düzey birimlere doğru kaymıştır. Kongre'den Fed'e mortgage maliyetlerini düşürmek ve inşaatı teşvik etmek için faizleri düşürmesi çağrısı yapılırken, eyaletler de kira kontrol önlemlerini ve arzı artırmaya yönelik girişimleri değerlendiriyor.
Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, konut mevcudiyeti ile ilgili uzun vadeli sorunları kabul ederek yeterli sayıda konut inşa edilmediğini belirtti. Ancak, bunların Fed'in ele alabileceği sorunlar olmadığını belirtti. Fed tarafından büyük ölçüde etkilenen finansman maliyetleri, gelecekteki konut arzını belirleyecek olan yatırım kararları için kritik öneme sahiptir.
Pandemi döneminde kiralarda ve ev fiyatlarında yaşanan artışın etkisinin azalmaya başlamasıyla birlikte genel barınma maliyetlerinde bir düşüş yaşanması muhtemel görünüyor ki bu da Fed'in faizleri düşürmeye başlamak için enflasyonun düştüğüne dair güven kazanması için gerekli. Politika faizi, Mart 2022'de başlayan bir dizi faiz artışının ardından Temmuz ayından bu yana %5,25 ile %5,50 arasında tutuluyor.
Enflasyonda 40 yılın en yüksek seviyelerinden bir düşüş yaşanmasına rağmen, ilerleme düzensiz olmuş ve barınak enflasyonu beklenenden daha uzun süre devam etmiştir. Tüketici Fiyat Endeksi'nde (TÜFE) yakın zamanda yaşanan beklenmedik artış, temel olarak barınma maliyetlerinin yıldan yıla %6 oranında artmaya devam etmesinden kaynaklandı. Buna karşılık, Fed yetkilileri tarafından izlenen Zillow endeksi, Ocak ayı itibariyle kiralarda yıllık %3,4'lük bir artışa işaret etti.
RealPage, 2022 yılının başlarında yıllık yaklaşık %16'lık bir artışın ardından geçen yazdan bu yana neredeyse hiç artış göstermeyen kira talepleri ile konut enflasyonunun düşmeye hazırlandığını belirtti. Bununla birlikte, arz kısıtlamaları sürekli olarak daha hızlı enflasyona yol açabilir.
First American, son on yılda yaşanan ev ve barınak sıkıntısının yerleşik enflasyonist baskıya yol açabileceğine dikkat çekti. Barınma enflasyonu Mart 2023'te yıllık %8,32 ile 1980'lerin başından bu yana en yüksek seviyeye ulaşmıştır.
Nüfus Sayımı verilerine göre, 2020'nin ikinci çeyreğinde 322.000 $ olan medyan konut fiyatı, 417.000 $'a gerilemeden önce yaklaşık %50 artarak 2022 sonunda 479.000 $ ile zirveye ulaştı.
Bazı endekslerin konut fiyatlarının yeniden yükseldiğini göstermesi, Fed yetkililerini arz ve talep arasında daha iyi bir dengeye işaret edebilecek konut satışları ve inşaat verilerini aramaya sevk ediyor. Cleveland Fed'in yeni araştırması, pandemi döneminde konut fiyatlarının artmasına neden olan arz-talep dengesizliğini vurguluyor.
Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ve Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin daha düşük enflasyona ulaşmada konutun önemini vurgulamışlardır. EY, barınak enflasyonunun aşağı yönlü bir yörüngede olduğuna ve potansiyel olarak yakında daha düşük manşet enflasyona katkıda bulunacağına inanıyor, ancak arz sıkıntısı nedeniyle altı ila 12 ay içinde tersine dönme olasılığına da işaret ediyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.