Önde gelen varlık yönetimi şirketi Vanguard, 9 trilyon dolardan fazla bir meblağı denetleyen stratejisini, daha düşük dereceli, yüksek getirili tahviller yerine yüksek dereceli şirket borçlarını tercih edecek şekilde ayarlıyor. Bu değişim, yüksek borçlanma maliyetleriyle artan potansiyel ekonomik gerilemelere karşı koruyucu bir önlem olarak geliyor.
Firmanın aktif sabit gelir ekibi, yakın zamanda yayınladığı üçüncü çeyrek görünüm raporunda ABD ekonomisinin kritik bir dönemece yaklaştığını belirtti. "Ekonomik döngüde bir dönüm noktasına yaklaşıyoruz" diyen ekip, yüksek faiz oranlarının devam etmesinin ekonomik aksaklıklara yol açabileceği endişelerini dile getirdi.
Federal Rezerv'in son faiz artırımı bir yıl önce gerçekleşmiş olmasına rağmen, yavaşlayan enflasyon ve zayıflayan işgücü piyasası nedeniyle beklentiler Eylül ayı gibi erken bir tarihte faiz indirimine gidileceği yönünde. Bu piyasa beklentisinin aksine Vanguard, ekonominin devam eden dayanıklılığı nedeniyle Fed'in mevcut faiz seviyelerini bu yılın büyük bir kısmında veya tamamında koruyacağını öngörmektedir.
Yatırımcılar daha güvenli devlet tahvillerinin üzerinde getiri arayışında olduğundan, yatırım yapılabilir şirket tahvilleri bu yıl büyük ilgi gördü. Bu talep, ICE BofA ABD Kurumsal Endeksi'nin yıl sonunda 104 baz puandan 93 baz puana düştüğünü bildirmesiyle, kredi spreadlerinin daralmasına yol açtı.
Vanguard, ekonomik koşullar bu spreadlerin genişlemesine neden olabilirken, hem faiz ödemelerini hem de fiyat dalgalanmalarını hesaba katan toplam getirilerin, Fed'in ekonomiyi desteklemek için para politikasını gevşetmeye karar vermesi halinde faiz oranlarındaki olası bir düşüşten faydalanabileceğini öne sürüyor.
Firmanın raporu stratejik bir bakış açısıyla sona eriyor: "Daha geniş ekonomi zayıflarsa, daha savunmacı yaklaşımımız daha iyi dayanmalı ve daha cazip fiyatlarla krediyi geri eklemek için alan sağlamalıdır." Bu yaklaşım, Vanguard'ın temkinli duruşunu ve gelişen ekonomik koşullara yanıt olarak portföyünü ayarlamaya hazır olduğunu gösteriyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.