Yatırımcılar, 5 Kasım'da yapılacak başkanlık seçimleri yaklaşırken büyük mali açıkların devam etmesi nedeniyle ABD devlet borçlanmasında beklenen tahvil piyasası rallisini aşabilecek önemli bir artışa hazırlanıyor. Ağırlıklı olarak Federal Rezerv faiz indirimi tahminlerine odaklanan piyasa, hem Başkan Joe Biden hem de Cumhuriyetçi rakibi Donald Trump'ın bütçe açığının azaltılmasına vurgu yapmaması nedeniyle mali konulara doğru kayıyor. Her iki siyasi kamptan gelen anlaşmazlıklara rağmen, bazı yatırımcılar tahvil fiyatlarıyla ters orantılı olan Hazine getirilerindeki artıştan kaynaklanabilecek potansiyel kayıpları azaltmak için portföylerini ayarlıyor.
Newton Investment Management'ın sabit gelirler müdürü Ella Hoxha, kısa vadeli Hazine tahvillerini tercih ettiğini ve 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisinin önümüzdeki yıllarda mevcut %4,4 seviyesinden %8 ile %10 arasına yükselebileceğini öngördüğünü ifade etti. Geçen yıl, aşırı hükümet harcamalarına tepki olarak tahvil satan tahvil kanunsuzları, 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisini 16 yıldır görülmemiş bir seviye olan %5'e çıkarmıştı. Ancak, Hazine Bakanlığı'nın Kasım ayında artış hızını yavaşlatmasının ardından, ABD borç ihracına ilişkin endişeler geçici olarak azaldı.
Hazine Bakanlığı'nın yakın vadede ihale büyüklüklerini sabit tutacağını açıklamasına rağmen, analistler gelecek yıl uzun vadeli borçlar için daha büyük ihaleler bekliyor. Kongre Bütçe Ofisi, kamu tarafından tutulan federal borcun 2034 yılına kadar 21 trilyon $ artarak 48 trilyon $'a çıkabileceğini öngörüyor. ABD devlet tahvillerine yönelik geleneksel talep kaynakları piyasanın büyümesine ayak uyduramıyor ve Federal Rezerv tahvil varlıklarını azaltıyor.
BlackRock'ın küresel sabit gelir grubunda genel müdür olan David Rogal, talep ve arz dengesiyle ilgili endişelerin altını çizerek, vade priminin veya yatırımcıların uzun vadeli devlet kredileri için talep ettiği ek getirinin zaman içinde artabileceğini öne sürdü.
Hem Demokrat hem de Cumhuriyetçi temsilciler bütçe açığı harcamaları ve borç seviyeleriyle mücadele etme sözü verdi. Beyaz Saray sözcüsü Jeremy Edwards, Başkan Biden'ın 1 trilyon dolarlık açık azaltımını yürürlüğe koyduğunu ve açığı 3 trilyon dolar daha azaltmayı planladığını belirtti. Cumhuriyetçi Ulusal Komite adına konuşan Anna Kelly ise Trump'ın ekonomi politikalarının faiz oranlarını, açıkları ve uzun vadeli borçları azaltacağını iddia etti.
Bu iddialara rağmen bazı piyasa katılımcıları temkinli davranmaya başladı. Amundi US'den Jonathan Duensing, kısa vadeli ve orta vadeli Hazine tahvillerinin daha uzun vadelere tercih edildiğini belirtti. Yatırımcı duyarlılığı, alıcıların giderek daha yüksek getiri talep ettiği son 10 yıllık Hazine ihalelerine de yansıyor. Wellington Management'tan Brij Khurana ve UBS Asset Management'tan Craig Ellinger, seçimler öncesinde uzun vadeli ABD Hazine tahvilleri konusunda temkinli olduklarını ifade etti.
StoneX'in baş piyasa stratejisti Kathryn Rooney Vera, kapsamlı ihraçların uzun vadeli Hazine tahvilleri üzerinde baskı yaratacağını öngörerek daha dik bir getiri eğrisi için pozisyon alıyor. Vera, her iki siyasi partinin de desteğinden yoksun görünen bir önlem olan harcamaların azaltılmasının gerekliliğini vurguladı.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.