Moody's, Cuma günü Fransa'nın devlet kredi notunu gözden geçirecek. Bu, tahvil yatırımcıları tarafından yakından takip edilen bir olay. Fransa şu anda Moody's'den Aa2 notuna sahip, ancak ülkenin mali sağlığı konusundaki endişeler nedeniyle piyasada olası bir not indirimi beklentisi var.
Moody's gibi derecelendirme kuruluşlarının kararları, bir ülkenin tahvil piyasaları aracılığıyla borçlanma kabiliyetini etkilediği için kritik öneme sahip. Bir not indirimi, Fransa hükümeti üzerindeki baskıyı artırabilir ve ülkenin borcunun ana alıcıları olan yabancı yatırımcılar arasında Fransız tahvillerine olan talebi etkileyebilir.
Fransa, yaklaşık 2,6 trilyon Avro (2,8 trilyon dolar) tutarında borç stoku ile Avrupa'nın en büyük tahvil piyasalarından biri. Fransız ve Alman 10 yıllık tahvilleri arasındaki getiri farkı, yatırımcıların daha güvenli olarak algılanan Alman tahvillerine kıyasla Fransız borçlarını ellerinde tutmak için talep ettikleri ek getiriyi yansıtıyor ve son olarak 74 baz puan (bp) olarak kaydedildi.
Bu fark, Başbakan Michel Barnier'in 2025 bütçe tasarısını sunduğu dönemde 77 bp civarında biraz daha dardı ve yaz aylarında 85 bp'nin üzerinde çok yıllık bir zirveye ulaşmıştı.
Temerrüde karşı sigorta sağlayan Fransız kredi temerrüt takaslarının (CDS) fiyatlandırması, yatırımcıların Fransa'nın kredi riskini mevcut AA notuna rağmen daha zayıf tek A- hatta üçlü BBB notlu kuruluşlara daha yakın değerlendirdiğini gösteriyor.
S&P Global Markets Intelligence verilerine göre, Fransa'nın beş yıllık CDS'leri 33 bp'de işlem görüyor. Bu, Moody's tarafından Fransa'nın iki kademe altında derecelendirilen İspanya'nın 31 bp'sine kıyasla daha yüksek. Bu yaz yapılan seçimlerden önce, Fransız CDS'leri yaklaşık 24 bp'de işlem görüyordu.
İlgili gelişmelerde, Moody's daha önce Temmuz ayında Fransa'daki seçim sonuçlarının ülkenin kredi notunu olumsuz etkileyebileceğini belirtmişti. Ayrıca, Fitch Ekim ortasında Fransa'nın görünümünü "durağan"dan "negatif"e revize ederken AA- notunu korudu. Fransa'nın notu S&P tarafından da Mayıs ayında AA-'ye düşürülmüştü.
Fransa'nın 10 yıllık tahvillerinin getirisi son olarak %3,05 olarak kaydedildi, bu Haziran başındaki yaklaşık %3,2'lik seviyeden bir düşüş. İleriye dönük olarak, piyasanın dikkati 60 milyar Avro'luk harcama kesintisi ve vergi artışı öneren 2025 bütçesi hakkında Ulusal Meclis'in kararına odaklanmış durumda.
Başbakan Barnier'in azınlık hükümeti, bütçe planı için parlamentonun onayını ararken bir güvensizlik oylaması riskiyle karşı karşıya.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.