Tüccarlar, zayıflayan ABD dolarını yönlendirmek için küresel merkez bankalarının göreceli ekonomik gücünü ve faiz oranı politikalarını yakından izliyor. Doları diğer para birimlerinden oluşan bir sepete karşı ölçen ABD dolar endeksi, 2024'ün üçüncü çeyreğinde %4,8 düşerek neredeyse iki yılın en kötü çeyrek performansını kaydetti. Bu düşüş, Federal Reserve'in geçen ay 2020'den bu yana ilk kez gerçekleştirdiği önemli 50 baz puanlık faiz indirimini takip etti.
Getiriler, döviz değerlemelerinde önemli bir faktör olmuştur ve Fed ile diğer merkez bankalarının ekonomik büyümeyi desteklemek için faiz oranlarını düşürmesiyle, ABD ile diğer ülkeler arasındaki getiri farkının daralması bekleniyor. Sonuç olarak, tüccarlar dolara karşı pozisyon alarak getiri farklarının daralabileceği para birimlerini tercih ediyor.
Vadeli işlem piyasalarında dolara karşı net kısa pozisyonlar 14,1 milyar dolara yükseldi ve yaklaşık bir yıldır görülmeyen bir zirveye ulaştı. Bu düşüş eğilimine rağmen, güçlü ABD ekonomisi Fed'in faiz indirimlerini sınırlayabilir ve bu da doların düşüş seyrini karmaşıklaştırabilir. Ayrıca, 5 Kasım'da gerçekleşecek ABD başkanlık seçimi, döviz piyasalarını etkileyebilecek bir belirsizlik unsuru olarak ortaya çıkıyor.
Dolar endeksi yılbaşından bu yana yatay seyrederken, Nisan ayındaki zirvesinden yaklaşık %5 düştü. Fed'in politika gevşetme beklentisiyle ABD getirilerinin düşmesi sonucunda dolar, gelişmiş piyasa para birimlerine karşı zayıfladı.
Cuma günü açıklanacak olan Avro bölgesi Eylül ayı enflasyon rakamları ve ABD işgücü piyasası verileri gibi yaklaşan ekonomik veriler, döviz hareketlerini etkileyebilir. Vadeli işlem piyasaları 70 baz puan daha faiz indirimi öngörürken, güçlü ekonomik göstergeler daha az agresif bir gevşeme için argüman oluşturabilir.
Döviz stratejistleri, farklı para politikalarından kaynaklanan faiz oranı farklılıkları gibi bireysel hikayelere odaklanıyor. Örneğin, Norveç merkez bankası politika faiz oranını 16 yılın en yüksek seviyesinde tutarken, Avustralya merkez bankası faizleri sabit tutarak yakın vadede indirim sinyali vermedi. Brezilya ise enflasyonla mücadele etmek için geçen ay faizleri artırdı ve Brezilya reali bu yıl dolara karşı yaklaşık %10 değer kaybetti.
Japonya Merkez Bankası'nın Temmuz ayında faiz oranını %0,25'e yükseltmesiyle güçlenen Japon yeni, 2024'teki düşük seviyelerinden dolara karşı %13'lük bir ralli gerçekleştirdi. Öte yandan, BofA Global Research tarafından geçen ay yapılan bir çalışma, gelişmiş dünyada en değersiz para birimleri arasında yeni ve Norveç kronu'nu, en değerli para birimleri arasında ise dolar ve İsviçre frangı'nı gösterdi.
Yatırımcılar aynı zamanda ABD başkanlık seçimi nedeniyle olası volatiliteye hazırlanıyor ve bazıları Cumhuriyetçi aday Donald Trump'ın zaferinin doları güçlendirebileceğini tahmin ediyor. Ancak seçimin sonucu, döviz tahminlerinde önemli bir değişken olmaya devam ediyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulundu.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.