Yabancı yatırımcılar, Çin'in durgunlaşan ekonomisini canlandırmak ve borsayı desteklemek amacıyla pandemi sonrası en büyük teşvik paketini açıklaması karşısında temkinli bir iyimserlik sergiliyor. Toplam 114 milyar dolar değerindeki paket, önemli faiz indirimleri ve hisse senedi alımları için büyük bir fon içeriyor.
Son alınan önlemler, Çin hisse senetlerinde dikkat çekici bir ralliye yol açtı. CSI300 endeksi yıllık kayıplarını silerek 2022'den bu yana en iyi haftalık performansını sergiledi.
Yuan da güçlenerek ABD doları karşısında 16 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Perşembe günü Çin liderleri, agresif faiz indirimleri ve mali ve parasal politikalarda ayarlamalarla ekonomiyi daha da güçlendirme taahhüdünde bulunarak piyasadaki yükselişe ivme kazandırdı.
Piyasanın olumlu tepkisine rağmen, yabancı yatırımcılar teşvik paketinin tüketici talebini doğrudan canlandıran mali politikalar gibi temel sorunları ele almadığı konusunda endişeli. Rayliant Global Advisors portföy yönetimi başkanı Phillip Wool, tüketici talebinde artış olmadan likidite odaklı önlemlerin etkisi konusunda şüpheci olduğunu ifade etti.
Son yıllarda Çin hisse senetleri diğer büyük piyasalara kıyasla düşük performans gösterdi ve bu durum küresel fonların Çin'den önemli ölçüde çekilmesine yol açtı. CSI300 ve Hang Seng endeksleri son iki günde yükselmiş olsa da, Şubat 2021 zirvelerinden hala %40 aşağıda. Buna karşılık, aynı dönemde Japonya'nın Nikkei endeksi %24, S&P 500 ise %45 yükseldi.
Allspring Global Investments portföy yöneticisi Gary Tan, Çin konusunda düşük ağırlıklı pozisyonunu korurken, yatırımcıların yeni fonlar taahhüt etmesi için Çin'in deflasyon görünümünde ve gayrimenkul piyasasında temel bir değişiklik gerektiğini öne sürüyor.
Benzer şekilde, William Blair'in gelişmekte olan piyasalar büyüme stratejisi portföy yöneticisi Vivian Lin Thurston, Çin konusunda düşük ağırlıklı pozisyonunu korumakla birlikte, ekonomik ortamdan daha az etkilenen ve temelleri iyileşen belirli hisse senetlerine yatırım yapmaya açık olduğunu belirtiyor.
Bazı yatırımcılar, cazip değerlemeler nedeniyle Çin hisse senetlerine ilgi gösteriyor. Şanghay gösterge endeksinin fiyat-kazanç oranı 12 iken, bu oran Nikkei için 21, S&P 500 için ise 27'dir.
Pekin merkezli Pine Street Capital'in yönetici ortağı Bob Zhang, küresel teknoloji gelişmelerinden faydalanan AI bilgi işlem gücü, yarı iletkenler ve hizmet olarak yazılım gibi sektörlerdeki hisse senetlerinde değer buluyor.
Teşvik önlemleri, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimine başladığı bir döneme denk geliyor. Bazı yatırımcılar, bunun piyasada olumlu bir geri besleme döngüsüne yol açabileceğine inanıyor. Zhang, ABD faiz indirimine devam eder ve Çin de politika gevşetmesini sürdürürse, piyasanın yükseliş trendini koruyabileceğini öngörüyor.
Çin'in yıl için yaklaşık %5'lik ekonomik büyüme hedefi, gayrimenkul sektöründeki gerileme ve zayıf tüketim nedeniyle risk altında. Analistler, bu durumun ancak tüketici harcamalarını artıran mali politikalarla düzeltilebileceğine inanıyor. Son alınan önlemlerin, özellikle sermaye piyasalarını hedefleyenlerin başarısı, kurumsal yatırımcıların hisse senedi piyasasına olan güvenini yeniden kazanıp kazanmayacağına bağlı olacak.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.