ABD ekonomisi, GSYH ikinci revizyonuna göre 20183Ç’de %3,5 büyüme kaydetmiştir, yani ilk okumaya göre ve piyasa tahminlerine göre bir ayrışma yok. Ekonominin yaklaşık %70’ini oluşturan hane halkı harcamaları büyümesi ise ilk okumadaki %4 oranından %3,6 oranına aşağı revize edildi. İşletme yatırımları ve stoklar büyümeyi desteklemeye devam ediyor. Bu bakımdan, tüketim harcamalarındaki aşağı revizyon dışında çok fazla yeni bir detay ortaya konmadığını görmekteyiz. Bizim için bu noktadan sonrası Trump’ın mali teşvikleri olmadan 2019’da bu büyüme ivmesinin sürdürülebilirliği üzerine odaklanacaktır.
Net ihracat büyümeye 1,91 puanlık bir düşüş getirirken, stoklar tarafında ise 2,27 puanlık bir katkı gelmiş. Konut yatırımlarında yavaşlama dikkat çekiyor, ilk okumada %4 düşüşe işaret eden konut yatırımları ikinci okumada %2,6’lık bir düşüş şeklinde revizyona uğramış. Çekirdek PCE, çeyreklik bazda %1,6’dan %1,5’e aşağı revize edildi. PCE enflasyon göstergesi bu haliyle hem manşette, hem de çekirdekte Fed’in hedefi olan %2 bandının altında kalıyor. Hükümet harcamaları %3,3 artıştan %2,6’ya aşağı revize edildi.
GSYH’ye ilişkin önceki rapordan en büyük değişiklik, daha güçlü iş yatırımlarından gelmektedir, nitekim diğer alt kalemler hemen hemen önceki okumayla uyumludur. Sabit yatırımlarda %0,8’den %2,5’e revizyon var. Kurumsal vergi öncesi kazançlar geçen yıla göre %10,3 artarak son 6 yılın en iyi performansını göstermiş. Özellikle tüketim harcamalarıyla beraber büyümenin en önemli sürükleyicisi olarak yatırım kalemi önemli ve oradaki olumlu gelişme de GSYH raporunun en pozitif tarafı olarak öne çıkıyor. 20182Ç’deki %4,2’lik büyüme hızı ile arka arkaya koyduğumuzda, 2014’ten beri en iyi iki çeyreklik performansın sergilendiğini görüyoruz. Muhtemelen bu büyüme ivmesi, son çeyrekten başlayacak şekilde bundan sonra daha ılımlı seyredecektir. Çin’le yükselen bir ticaret savaşı, küresel talepteki soğuma ve borçlanma maliyetlerinin yükselmeesi büyüme üzerinde aşağı yönlü riskler yaratmakta… Başkan Donald Trump’ın vergi indirimlerinin etkisi de gelecek yıl azalacak ve ABD daha yavaş büyüyecek.
Enver ERKAN
Araştırma Uzmanı
GCM Forex
GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
www.gcmforex.com
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
