Ethereum (ETH) borsa yatırım fonları (ETF'ler), Temmuz 2024'teki lansmanlarından bu yana zorlanmaya devam ediyor ve 610 milyon dolar net çıkış kaydederken, aynı dönemde Bitcoin ETF'leri 330 milyon dolar net çıkışla karşı karşıya kaldı.
Dünyanın en büyük ikinci kripto parası, bu lansmanlardan bu yana Bitcoin'in sürekli olarak gerisinde kaldı ve küresel kripto piyasa değerindeki payı istikrarlı bir şekilde düştü.
Bu arada, Layer 2 kullanımı önemli ölçüde artarken, Layer 1 Ethereum aktivitesi durgun kalmaya devam ediyor. Citi analistlerine göre, bu eğilim Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) Eylül ayında aldığı risk dostu duruş sonrasında değişebilir.
Citi analistleri bir notta, "Geniş risk iştahı olan piyasa ortamı devam ederse, kripto ve ETH desteklenebilir ve potansiyel olarak net ETF çıkışlarını tersine çevirebilir" dedi, ancak bunun için Ethereum ağında aktivitenin iyileşmesi gerekiyor.
Güvercin tondaki FOMC kararı, ETH'nin BTC'ye göre düşüşünü durdurmuş görünüyor, zira toplantıdan bu yana BTC/ETH oranı hafifçe düştü. Yine de zorluk önemli ölçüde devam ediyor: spot ETH fonlarına net girişlerin görüldüğü işlem günleri sadece yaklaşık %30 civarında.
Citi, Ethereum'un piyasa payının anlamlı bir şekilde toparlanması için Layer 1 aktivitesinin artması gerektiğine işaret ediyor.
Analistler, "Layer 2 ağ aktivitesi güçlü olsa da (özellikle Base'de), L1'deki aktif adresler durgun kaldı ve bu durum son haftalarda coinin düşük performansının bir kısmını açıklayabilir" dedi.
Ethereum çıkışlar yaşarken, Bitcoin ETF'leri ise ilgi çekmeye devam ediyor ve lansmanlarından bu yana toplam 17,2 milyar dolar net giriş kaydetti.
Bitcoin'in ilk hamle avantajı, "dijital altın" statüsüyle birleşince, hem girişler hem de piyasa hakimiyeti açısından ETH'yi geride bırakmasına yardımcı oldu. Aslında, BTC'nin küresel kripto piyasa değerindeki payı Ocak 2024'ten bu yana istikrarlı bir şekilde arttı.
Son haftalarda, kripto paralar ile ABD öz kaynakları arasındaki korelasyon, işgücü verileri ve Federal Rezerv'in politika yörüngesi gibi makroekonomik faktörler nedeniyle yükseldi. Citi, piyasalar ekonomik görünüm ve potansiyel düzenleyici değişiklikler konusunda netlik kazandıkça, özellikle yaklaşan ABD başkanlık seçimleriyle birlikte bu bağlantının güçlü kalmaya devam edeceğini belirtiyor.
Öz kaynaklar, kripto için baskın makro itici güç olarak ortaya çıktı. Özellikle, son yıllarda nadir görülen bir durum olan kripto-USD korelasyonu 5 Ağustos'ta pozitife döndü.
Ayrı olarak, hem kripto hem de altını destekleyebilecek parasal değer kaybı korkuları bu aşamada ön planda olmasa da, Citi analistleri bunların yeniden ortaya çıkma belirtilerini izlemeye devam ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.