Perşembe günü, JPMorgan Banco BPM SpA (BAMI:IM) (OTC: BNCZF) hakkındaki duruşunu değiştirerek, bankanın hissesini Düşük Ağırlıklı'dan Nötr'e yükseltti. Finansal kurumun fiyat hedefi de önceki 6,00 EUR'dan 6,40 EUR'ya çıkarıldı. Bu revizyon, bankanın mevcut işlem metriklerinden ve potansiyel birleşme ve satın alma (M&A) faaliyetlerinden kaynaklanan bir değerleme desteğini yansıtıyor.
Banco BPM şu anda 6,8 kat fiyat-kazanç (PE) oranı ve 0,8 kat net varlık değeri (NAV) ile işlem görüyor ve net varlık değeri getirisi (RoNAV) %11 seviyesinde. Banka, potansiyel bir M&A hedefi olarak tanımlandı ve özellikle UniCredit'in ilgisi dikkat çekiyor. UniCredit daha önce iç pazar konsolidasyonuna yönelik bir eğilim göstermişti.
UniCredit ile Commerzbank (CBK) arasındaki potansiyel bir birleşme, UniCredit'in M&A odağını İtalya'dan uzaklaştırabilse de, Banco BPM hala Credit Agricole için cazip bir satın alma adayı olarak kalıyor. Credit Agricole halihazırda Banco BPM'de %9'luk bir paya sahip ve İtalyan bankacılık sektöründe proaktif satın almalar geçmişine sahip; 2017'de üç küçük İtalyan bankasını ve 2021'de Creval'i satın almıştı.
Analist ayrıca, politik dinamiklerin M&A faaliyetlerini etkileyebileceğini belirtiyor ve Alman hükümetinin Commerzbank'ın bir İtalyan kuruluşu tarafından satın alınmasını desteklemesi durumunda, İtalyan hükümetinin bir Fransız bankasının Banco BPM veya MPS'yi satın almasına karşı çıkmasının zorlaşabileceğini not ediyor. Değerleme farklılıklarına rağmen, tercihin MPS'den ziyade Banco BPM'den yana olduğu düşünülüyor.
Ek olarak, Banco BPM sermaye dağıtımı konusunda beklentileri aşabilir ve beklenen %65'in üzerinde bir ödeme yapabilir. JPMorgan, %80'in üzerinde bir ödeme tahmin ediyor ve yıllık yaklaşık %13'lük toplam getiri ile bu durum bankanın değerlemesini destekliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.