Çarşamba günü Goldman Sachs, Danimarkalı kablo üreticisi NKT A/S (NKT:DC) için görünümünü revize ederek hisse senedini Nötr'den Sat'a düşürdü ve fiyat hedefini bir önceki 548,00 DKK'dan 501,00 DKK'ya ayarladı. Yatırım firmasının şirket hisselerini yeniden değerlendirmesi, son ticari gelişmelerin ayrıntılı bir analizini takip ediyor.
Not düşüşü, NKT A/S'nin finansal görünümünü etkileyen çeşitli faktörlere bağlanıyor. Başlangıçta olumlu bir hamle olarak değerlendirilen SolidAl'in satın alınması, Karlskrona tesisindeki üçüncü ekstrüzyon kulesi için işgücünün artırılmasıyla ilgili maliyetlerin gölgesinde kaldı. Bu ön çalışan giderlerinin, satın almadan beklenen faydaları azaltması bekleniyor.
Goldman Sachs ayrıca NKT A/S'nin değerlemesinden birleşme ve satın alma (M&A) priminin çıkarılmasına gerekçe olarak değişen piyasa dinamiklerini gösterdi. Kablo üretimi pazarında konsolidasyonun arttığı ve artan jeopolitik gerilimlerin Avrupalı olmayan kuruluşların Avrupa pazarına girmesini potansiyel olarak kısıtladığı düşünülüyor.
Firma ayrıca, sektördeki mevcut değerlemelere dikkat çekerek, NKT A/S'nin geçmiş işlemlerde görülen ortalama 16,2 kata kıyasla 18,8 kat ileri EV/EBIT katından işlem gördüğünü belirtti.
Daha önce NKT A/S, Goldman Sachs'ın çerçevesi içinde birleşme ve satın alma için en iyi aday olarak sıralanmıştı ve fiyat hedefi metodolojisinde bu konuya %30 ağırlık verilmişti.
Ancak, yatırım şirketi şimdi değerleme yaklaşımını değiştirerek, önümüzdeki 24 ay için ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC) üzerinden yatırılan sermaye getirisine (ROIC) kıyasla yalnızca ileriye dönük sektöre bağlı işletme değerine (EV/IC) odaklanıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.