Goldman Sachs, Cuma günü The Blackstone Group (NYSE: BX) hissesi için Nötr derecelendirmesini ve 150,00$ fiyat hedefini koruyarak, şirketin üçüncü çeyrek performansını ve yönetimin gelecekteki büyüme konusundaki olumlu görünümünü vurguladı.
Firmanın üçüncü çeyrek sonuçları beklentilere yaklaşık olarak uygun çıktı ve yönetim ücretlerinde yıllık bazda %6'lık bir artış gösterdi. Bu, 2023'ün üçüncü çeyreğinden bu yana görülen %2'den az büyümenin ardından bir kırılma noktası oldu. Bu yükseliş, birkaç ücret tatilinin sona ermesine ve ek fonların devreye girmesine bağlanıyor.
Yönetim ücretlerinin yukarı yönlü seyrini sürdürmesi ve 2025 ile 2026'da %10'u aşan bir büyüme potansiyeli göstermesi bekleniyor. Bu da ücrete dayalı kazançlarda (FRE) ortalama yıllık %15 civarında bir büyümeye yol açacak. Özel sermaye alanında, The Blackstone Group sermaye hızında ve gerçekleşmelerde bir ivmelenme bekliyor. Gayrimenkul sektöründe ise firmanın kısa vadede net alıcı olmaya devam etmesi muhtemel. Bu iyimser tahminlere rağmen, Goldman Sachs hisse fiyatının şirketin kazanç yörüngesini geride bırakabileceğini belirtiyor.
Yılbaşından bu yana, Blackstone'un hisseleri 2025 ve 2026 için hisse başına kazanç (EPS) tahminlerinde hafif negatif revizyonlara rağmen yaklaşık %30 artış gösterdi. Bu yükseliş, fiyat-kazanç (P/E) oranında yılbaşından bu yana %30'luk bir genişlemeye yol açtı ve 2025 EPS'sinin 35 katına, 2026 EPS'sinin 30 katına ulaştı. Blackstone'un değerlemesi şu anda orta onlu FRE büyüme algoritmasına kıyasla bir prim talep ediyor; 2025 için fiyat-FRE çarpanı 50 katın üzerinde ve PEG oranı 3 katın üzerinde, bu da akran grubunda en yüksek oran.
Goldman Sachs'ın Blackstone için önümüzdeki yıllara ilişkin EPS tahminleri nispeten istikrarlı; 2024 için 4,21$, 2025 için 5,36$ ve 2026 için 6,62$ olarak önceki tahminler olan 4,17$, 5,48$ ve 6,56$'dan hafif ayarlamalar yapıldı. Bu rakamlar konsensüsün biraz altında kalıyor.
Diğer son haberlerde, The Blackstone Group 2024'ün üçüncü çeyreğinde güçlü bir finansal performans gösterdi. Şirket, 1,6 milyar$ GAAP net gelir ve 1,3 milyar$ dağıtılabilir kazanç rapor etti. Önemli bir gelişme olarak AirTrunk'ın 16 milyar$'a satın alınması, Blackstone'u dünyanın en büyük veri merkezi sağlayıcısı haline getirdi.
Citi yakın zamanda Blackstone hakkındaki finansal görünümünü güncelledi ve fiyat hedefini 157,00$'dan 170,00$'a yükselterek Nötr duruşunu korudu. Firmanın Ücrete Dayalı Kazançları (FRE) Citi'nin tahminlerini aştı ve bu da gelişmiş bir fon toplama görünümüne yol açtı. Analistler, Blackstone Infrastructure Partners (BIP) kristalleşmesi ve diğer faktörlerin etkisiyle önümüzdeki dördüncü çeyrekte FRE'nin artacağını öngörüyor.
Diğer şirket haberlerinde, Blackstone'un toplam yönetilen varlıkları (AUM) 1,1 trilyon$'a ulaşarak yıllık bazda %10'luk bir artış kaydetti. Şirketin özel kredi işi 432 milyar$'a büyüdü ve özel servet kanalı yılbaşından bu yana 21 milyar$ topladı. Bu gelişmeler, Blackstone'un işinde sürekli büyüme ve olumlu momentum gören son olayların bir parçası.
InvestingPro Öngörüleri
Blackstone'un son performansı ve gelecek görünümü, InvestingPro'dan elde edilen birkaç önemli metrik ve öngörüyle uyumlu. Şirketin piyasa değeri etkileyici bir rakam olan 206,63 milyar$ seviyesinde, bu da varlık yönetimi sektöründeki önemli konumunu yansıtıyor.
InvestingPro verileri, Blackstone'un gelir büyümesinin güçlü olduğunu gösteriyor; 2024'ün 3. çeyreği itibarıyla son on iki ayda %35,11 artış ve 2024'ün 3. çeyreğinde daha da etkileyici bir %54,13'lük çeyreklik büyüme kaydedildi. Bu, Goldman Sachs'ın artan yönetim ücretleri ve şirketin olumlu büyüme yörüngesi gözlemiyle uyumlu.
İki ilgili InvestingPro İpucu, Blackstone'un mevcut piyasa konumunu vurguluyor:
1. Blackstone, 52 haftalık zirvesine yakın işlem görüyor, bu da makalede bahsedilen hisse senedinin yılbaşından bu yana önemli artışını doğruluyor.
2. Şirket 18 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürdü, bu da finansal istikrarını ve hissedar getirilerine olan bağlılığını vurguluyor.
Blackstone'un düzeltilmiş P/E oranının 57,15 olduğunu belirtmek gerekir, bu da Goldman Sachs'ın hisse senedinin büyüme beklentilerine kıyasla değerleme primini değerlendirmesiyle tutarlı. Bu yüksek çarpan, yatırımcıların önemli gelecek büyümeyi fiyatlandırdığını gösteriyor ve yönetimin ücrete dayalı kazanç büyümesi konusundaki iyimser görünümüyle uyumlu.
Daha kapsamlı bir analiz arayan yatırımcılar için, InvestingPro Blackstone'un finansal sağlığı ve piyasa konumu hakkında daha fazla bilgi sağlayabilecek 13 ek ipucu sunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.