Salı günü, JPMorgan küresel yapı malzemeleri endüstrisinin liderlerinden CEMEX (NYSE:CX) hissesini Ağırlık Verilmiş'ten Nötr'e düşürdü ve fiyat hedefini önceki 7,00 ABD dolarından 6,00 ABD dolarına indirdi. Bu hamle, CEMEX'in üçüncü çeyrek kazançlarının JPMorgan'ın halihazırda muhafazakar olan projeksiyonlarının altında kalmasının ardından geldi.
Firmanın CEMEX hissesini düşürme kararı birkaç önemli noktaya dayanıyordu. İlk olarak, Meksika pazarında olası bir yükseliş dışında, en azından Şubat ortasına kadar önemli temel katalizörler beklenmiyor. Ayrıca, dördüncü çeyrek sonuçlarının da zayıf olması ve şirketin önümüzdeki yıl performansı konusunda sınırlı netlik olması bekleniyor.
JPMorgan'ın analizi, CEMEX'in serbest nakit akışı (FCF) üretiminin henüz hem artan bir temettüyü hem de makul hisse geri alımlarını destekleyecek düzeyde olmadığını gösteriyor. Bu faktörler son zamanlarda yatırımcılar için özellikle önemli oldu, çünkü CEMEX'in hisseleri iskontolu işlem görüyor. Firma, CEMEX'in gelecek yıl yaklaşık 300-350 milyon ABD doları serbest nakit akışı üreteceğini tahmin ediyor, bu da büyüme sermaye harcamaları ve şirketin FCF rakamlarına dahil edilmeyen diğer giderler hesaba katıldıktan sonra %3,8-4,4'lük bir getiriye karşılık geliyor.
Bu serbest nakit akışı seviyesi, temettü ödemeleri yapıldıktan sonra hisse geri alımları için sınırlı alan bırakıyor, özellikle de bu yıl için geri alımların neredeyse hiç olmadığı göz önüne alındığında. Bu düşürme, zorlu bir finansal görünüm ortasında CEMEX'in kısa vadede hissedarlara değer döndürme kabiliyeti konusundaki endişeleri yansıtıyor.
Diğer son haberlerde, Meksikalı çimento devi Cemex, analist beklentilerinin altında kalan üçüncü çeyrek kazançlarını açıkladı. Şirket, hisse başına 0,14 ABD doları düzeltilmiş kazanç bildirdi, bu da beklenen 0,20 ABD dolarının altında kaldı. Ayrıca, çeyrek için gelir 4,09 milyar ABD doları olarak gerçekleşti, bu da 4,26 milyar ABD dolarlık konsensüs tahminin altında ve yıllık bazda %3 düşüşe işaret ediyor. Kazanç beklentilerinin altında kalmasına rağmen, Cemex'in net geliri %222 artarak 406 milyon ABD dolarına yükseldi.
Cemex ayrıca çeyrek boyunca portföy optimizasyonu çabalarının bir parçası olarak 1,4 milyar ABD dolarlık elden çıkarmalar gerçekleştirdiğini duyurdu. Bu, yılbaşından bu yana ana faaliyet dışı varlıkların duyurulan elden çıkarmalarını 2,2 milyar ABD dolarına çıkardı. Şirket, kazanç düşüşünü tüm pazarlarındaki olumsuz hava koşullarına ve önemli döviz kuru hareketlerine bağladı.
Coğrafi satışlar açısından Cemex, Meksika'da (%5), ABD'de (%4) ve Güney, Orta Amerika ve Karayipler'de (%1) düşüşler gördü. Ancak Avrupa, Orta Doğu ve Afrika bölgesi satışlarda %1'lik bir artış bildirdi. Diğer gelişmelerde, Cemex iklim eylemi girişimlerinde ilerleme kaydettiğini, yılbaşından bu yana kapsam 1 ve 2 CO2 emisyonlarını sırasıyla %3 ve %4 oranında azalttığını bildirdi. Ayrıca, şirketin konsorsiyumu, Almanya'daki Rüdersdorf çimento fabrikasında bir karbon yakalama projesi için 157 milyon Avro tutarında AB İcat fonunu almak üzere seçildi.
InvestingPro İçgörüleri
InvestingPro'dan gelen son veriler, JPMorgan'ın CEMEX (NYSE:CX) için yaptığı düşürmeye bağlam kazandırıyor. Düşürmeye rağmen, InvestingPro İpuçları CEMEX yönetiminin agresif bir şekilde hisse geri alımı yaptığını vurguluyor, bu da JPMorgan'ın bu yıl için sınırlı hisse geri alımı gözlemiyle çelişiyor. Bu tutarsızlık, şirketin sermaye tahsis stratejisinin başlangıçta algılanandan daha dinamik olabileceğini gösteriyor.
InvestingPro verileri, CEMEX'in düzeltilmiş F/K oranını 16,95 olarak gösteriyor, bu da hissenin kazançlara göre aşırı fiyatlanmadığını gösteriyor. Şirketin 0,66'lık fiyat/defter değeri oranı, CEMEX'in iskontolu işlem gördüğü fikrini destekliyor ve bu da JPMorgan'ın değerlendirmesiyle uyumlu. Ek olarak, CEMEX'in son on iki aydaki geliri 17,52 milyar ABD doları olup, %7,77'lik bir büyüme oranına sahip, bu da şirketin zorluklara rağmen büyümeye devam ettiğini gösteriyor.
Daha kapsamlı bir analiz arayan yatırımcılar, şirketin finansal sağlığı ve pazar konumu hakkında daha geniş bir bakış açısı sunan CEMEX için 8 ek InvestingPro İpucuna erişebilirler.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.