Pazartesi günü UBS, Software AG (SOW:GR) (OTC: STWRY) için fiyat hedefini önceki 12,00€'dan 11,00€'ya düşürürken, hisse senedi için Al tavsiyesini korudu. Firmanın kararı, önemli sinerjiler yaratması beklenen Software AG'nin Crayon ile önerilen birleşmesi tartışmaları arasında geldi.
UBS'deki analist, 2025 yılı için öngörülen net gelirlerin %4,6-5,7'sine denk gelen 80-100 milyon CHF'lik sinerji hedefinin, Software AG'nin geçmiş hedefleriyle uyumlu olduğunu belirtti. Firma daha önce 2019'da Comparex'in satın alınmasından 550 baz puana eşdeğer olan 40 milyon CHF'lik sinerji hedeflemişti.
Crayon anlaşması için önerilen çarpan, 2024 tahmini EV/FAVÖK'ün 10,9 katı olup, bu Comparex için ödenen 10 katlık çarpana benzerdir.
Ancak, anlaşmanın zamanlaması bazı yatırımcılar arasında soru işaretleri yarattı, özellikle de Software AG hisselerinin anlaşma spekülasyonundan önceki yılbaşından bu yana %56 düşüş göstererek düşük performans sergilemesi nedeniyle. Bu durum, aynı dönemde %52 artış gösteren Crayon hisseleriyle tezat oluşturuyor. Analist, Software AG'nin uzun vadeli ileriye dönük EV/FAVÖK ortalamasının 8,7 kat, Crayon'un ise 11,4 kat olduğunu, bu da %31'lik önemli bir fark olduğunu belirtti.
UBS analisti ayrıca, özel devralma görüşmelerinin eş zamanlı olarak sona ermesinin, önerilen birleşmenin zamanlamasını karmaşıklaştırdığını vurguladı. Bu durum, özellikle yönetimin pazara giriş zorlukları ve Microsoft'un Kurumsal Anlaşmalar üzerindeki teşviklerindeki değişiklikler nedeniyle 2025'te potansiyel zorluklar olabileceğini kabul etmesi göz önüne alındığında önemlidir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.