Morgan Stanley, Pazartesi günü Thai Oil (TOP:TB) (OTC: TOIPY) hisselerini Ağırlık Verilmiş'ten Eşit Ağırlık'a düşürdü ve fiyat hedefini önceki 62,00 THB'den önemli ölçüde azaltarak 30,00 THB'ye indirdi. Bu düzenleme, şirketin devam eden projesiyle ilgili potansiyel gecikmeler ve uygulama riskleri konusundaki endişeleri takiben gerçekleşti.
InvestingPro verilerine göre, hisse senedi 7,65x F/K oranında işlem görüyor ve 20 yıl boyunca kesintisiz temettü ödemesi yaparak dikkat çekici bir %7,03 temettü verimine sahip.
Firma, Thai Oil'in projesinin, mevcut yüklenici konsorsiyumunun (Samsung E&A ve Saipem'den oluşan) değiştirilmesi gerekirse önemli gecikmeler ve operasyonel zorluklarla karşılaşabileceğini vurguladı. Bu değişiklik, yaklaşık 18.000 işçilik önemli bir işgücü artışını gerektirebilir.
Morgan Stanley, maliyet enflasyonu nedeniyle Thai Oil'in sermaye getirisi (ROCE) oranının 2028'den sonra orta dönem marjlarında vergi sonrası %7'nin altına düşebileceğini belirtti. Bu zorluklara rağmen firma, hisse fiyatının halihazırda 2025 için 3,8 Bt ve 2026 için 4,9 Bt olarak öngörülen hisse başına kazancı (EPS) yansıttığını ve uzun vadeli F/K oranının 8-10x olduğunu, bunun da benzer şirketlerin değerlemeleriyle uyumlu olduğunu düşünüyor.
Son üç ayda, proje gecikmeleriyle ilgili haberler arasında Thai Oil'in piyasa değeri 1,3 milyar dolar azaldı ve hisse senedi sadece geçen hafta %41,17 düştü. Bu düşüş, yüklenicilere uygulanabilecek potansiyel 0,5 milyar dolarlık ceza ödemeleri hariç, proje maliyetlerindeki enflasyona kabaca eşdeğer.
Morgan Stanley'nin analizi, önümüzdeki yıllarda şirketin finansal performansını etkileyebilecek çeşitli faktörleri göz önünde bulundurarak Thai Oil hisse senedi için temkinli bir görünüm ortaya koyuyor.
InvestingPro analizi, hisse senedinin sadece 0,37x defter değerinde işlem görerek düşük değerlenmiş olabileceğini gösteriyor. Aboneler, daha bilinçli yatırım kararları almak için 12 ek ProTips ve kapsamlı finansal metriklere erişebilirler.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.