Cuma günü BTIG, Lennar Corporation (NYSE:LEN) hakkındaki duruşunu değiştirerek, derecelendirmeyi Al'dan Yansız'a düşürdü ve önceki 216$ fiyat hedefini kaldırdı. Bu düşüş, Lennar'ın dördüncü çeyrek hisse başına kazanç (EPS) beklentilerini karşılayamaması ve 2025'in ilk çeyreği için EPS rehberliğinin önceki konsensüsün %31 altında belirlenmesinin ardından geldi.
Firmanın gözden geçirilmiş görünümü, Millrose spin-off'unun değerinin yeniden değerlendirilmesi ve şirketin yeni, daha düşük EPS tahminlerine dayalı mevcut adil değerlemesi dahil olmak üzere çeşitli faktörlerden etkilenmektedir.
Lennar'ın son çeyrekteki performansı, şirketin alışılmış iş verimliliğinden bir sapma gösterdi ve şirket rehberlik hedeflerini karşılayamadı.
Yönetimin fiyatları ve teşvikleri ayarlama stratejisi tüketiciler nezdinde karşılık bulmadı ve bu durum, ilk çeyrekte satılan ve kapanan evler için satış hedeflerine ulaşmak için %18'lik bir brüt marjın gerekli olacağı öngörüsüne yol açtı.
Bu değişim, şirketin 2025 mali yılı için satış hacimleri ve kar marjları konusunda ek belirsizlikler getiriyor ve BTIG'in Lennar için EPS tahminini 16,35$'dan 12,35$'a düşürmesine neden oldu.
Analiz ayrıca, Lennar'ın "varlık-hafif" yaklaşımının kısa vadede piyasa çarpanını önemli ölçüde artırma potansiyeli konusunda şüphe uyandırıyor. Piyasa katılımcıları, rakipler daha az riskli arazi edinme yöntemleri benimserken ve özkaynak getirisini artırmak için marj iyileştirmeye öncelik verirken, şirketin hacim odaklı stratejisi konusunda şüpheci kalabilir. Lennar'ın stratejisinin aksine, bu rakipler karlılığa odaklanmak için büyümeyi yavaşlatıyor.
BTIG, Lennar'ın hisselerinin yıllık düşük seviyede olduğu bir zamanda yapılan bu düşürmeye rağmen, şirketin büyük ölçeği, nakit üretme kabiliyeti ve güçlü bilançosunu kabul ediyor. Firma, Lennar'ın uzun vadeli daha yüksek getiri potansiyeline olan güvenini koruyor.
Ancak, acil zorluklar ve belirsizlikler bu olumlu yönleri gölgede bırakıyor ve diğer inşaat şirketlerinin benzer veya daha uygun değerlemelerde daha cazip bir fiyat noktası, satış, marj görünürlüğü ve potansiyel yukarı yönlü hareket kombinasyonu sunabileceği sonucuna varılıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.