Perşembe günü, Macquarie KADOKAWA (9468:JP) (OTC: KDKWF) hisselerine yönelik duruşunu değiştirerek, derecelendirmeyi Üstün Performanstan Yansıza indirdi. Firma aynı zamanda hedef fiyatını önceki 4.600₺'den 4.000₺'ye düşürdü. Bu değişiklik, son gelişmeler ışığında şirketin değerlemesine ilişkin yeni bir değerlendirmeyi yansıtıyor.
KADOKAWA'nın hisse fiyatı 4.300₺ ile 4.500₺ aralığında işlem görüyordu ve Macquarie bunun bir devralma primi içerdiğine inanıyor. Bu durum, Sony'nin KADOKAWA'daki sahiplik payını Ocak 2025'te %2,10'dan %10,11'e çıkaracağını açıklamasının ardından gerçekleşti. Bu sermaye ortaklığı beklentisi hisse fiyatını etkilemiş, piyasanın ortaklığın potansiyel faydalarını fiyatlandırdığını göstermiştir.
Ancak Macquarie artık KADOKAWA'nın değerlemesinin normalleşeceğini ve devralma priminin dağılacağını öngörüyor. Firmanın yeni hedef fiyatı -%7,4'lük bir toplam hissedar getirisi (TSR) ima ediyor. Bu projeksiyon, şirketin 2026 mali yılı için beklenen işletme değerinin faiz ve vergi öncesi kâra (EV/FVÖK) oranının 15 katı üzerinden hesaplanmış olup, ELDEN RING oyunu gibi yeni girişimlerden kaynaklanan potansiyel kazanç artışlarını da dikkate alıyor.
Macquarie'den analist şu açıklamayı yaptı: "Artık değerlemenin prim olmadan normalleşeceğini görüyoruz. Yansıza düşürüyor, hedef fiyatı %13 azaltarak 4.000₺'ye indiriyoruz (-%7,4 TSR), bu da 2026 mali yılı tahmini EV/FVÖK'ün 15 katına dayanıyor ve yeni ELDEN RING'in olası kazanç artışını hesaba katıyor."
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.