Perşembe günü, JPMorgan Grupo Televisa SA (NYSE:TV) için hisse senedi notunu Ağırlık Artır'dan Nötr'e düşürdü. Yatırım firmasının yeniden değerlendirmesi, şirketin kısa vadeli büyüme katalizörleri konusundaki beklentilerin değişmesinden kaynaklanıyor.
JPMorgan'ın 9 Nisan 2024 tarihli önceki notu, medya şirketi için bazı katalizörlerin değer açığa çıkarabileceğini öne sürmüştü; ancak bu bakış açısı o zamandan beri değişti.
JPMorgan'daki analist, not düşürmeye katkıda bulunan birkaç faktöre işaret etti. İlk olarak, Meksika Geniş Bant sektörünün 2024'ün ilk dokuz ayı boyunca çeyrek başına yaklaşık 11.000 yeni abone eklemeye devam edeceği öngörüldü. Bu yavaş büyüme, kısmen sektördeki artan rekabete bağlanıyor.
Ek olarak, analist Meksika Operasyon Segmenti marjının 2025'te daralma yaşayacağını öngörüyor. Bu durum, şirketin sonuçları üzerinde olumsuz etki yaratan Sky'ın düşük performansından kaynaklanıyor.
Değerlendirme ayrıca, döviz kuru dalgalanmalarından etkilenen ve JPMorgan'ın ilk beklentilerinin altında kalan karlılık ve büyüme gösteren TelevisaUnivision'ın performansı hakkındaki endişeleri de yansıtıyor.
Ayrıca JPMorgan, Televisa'nın streaming hizmetleri hakkında önemli yeni bilgilerin eksikliğine dikkat çekti. Bu artımlı veri eksikliği, şirketin hızla gelişen bu segmentteki gelecekteki performansı konusundaki belirsizliğe katkıda bulunuyor.
Sonuç olarak, Grupo Televisa'nın değerlemesi indirimli kalmaya devam ederken, basit bir Parçaların Toplamı (SoTP) modeli %43'lük potansiyel bir yükseliş öngörse de, JPMorgan tarafından daha önce belirlenen katalizörlerin artık kısa vadede gerçekleşmesi beklenmiyor. Bu yeniden değerlendirme, firma şirketin büyüme beklentilerini yeniden gözden geçirirken hisse senedinin not düşürülmesine yol açtı.
Diğer son haberlerde, Grupo Televisa, Kablo segmentinde karlılık ve nakit akışında önemli iyileşmeler ve Sky'ın başarılı entegrasyonunu gösteren güçlü 2024 3. çeyrek sonuçları açıkladı. Şirketin 3. çeyrek geliri, FAVÖK'te %4 artış ve reklam gelirlerinde %3 büyüme ile 1,3 milyar $ oldu. Ancak, kısmen para birimi değer kaybına bağlı olarak abonelik ve lisanslama gelirlerinde %12'lik bir düşüş kaydedildi.
Televisa'nın Kablo segmentinin FAVÖK marjı %39,4'e yükseldi ve Kablo'dan gelen işletme nakit akışı yıllık bazda %40 arttı. Sky'ın entegrasyonu, işletme giderlerinde %8,5 ve CapEx'te %45 düşüşle sonuçlandı.
Başka bir gelişmede, doğrudan tüketiciye yönelik iş olan VIX, lansmanından iki yıl sonra karlı hale geldi. Grupo Televisa ayrıca Sky satın alımından elde edilen faydaları daha da entegre etmeyi ve geliri artırmak için yeni ürünler sunmayı planlıyor. Şirket, net borcu azaltmaya ve yaklaşık 2,5 kat kaldıraç oranını korumaya kararlı olup, platform bağımsız, veri odaklı bir organizasyona dönüşmeye devam ediyor.
InvestingPro Öngörüleri
InvestingPro'dan gelen son veriler, JPMorgan'ın not düşürmesine bağlam kazandırarak Grupo Televisa'nın finansal durumuna ek ışık tutuyor. Şirketin piyasa değeri 1,15 milyar $ olup, mevcut piyasa değerlemesini yansıtıyor. Özellikle, Grupo Televisa 0,21 gibi düşük bir Fiyat/Deft. Değeri çarpanıyla işlem görüyor, bu da JPMorgan'ın not düşürmeye rağmen indirimli değerleme gözlemiyle uyumlu.
InvestingPro İpuçları, Grupo Televisa'nın Medya sektöründe önde gelen bir oyuncu olduğunu vurguluyor, ancak analistler mevcut yılda satışlarda düşüş öngörüyor. Bu beklenti, JPMorgan'ın Meksika Geniş Bant'ta yavaş büyüme ve diğer segmentlerde düşük performans konusundaki endişeleriyle örtüşüyor. Olumlu bir not olarak, şirketin likit varlıkları kısa vadeli yükümlülüklerini aşıyor, bu da bu zorluklarla mücadele ederken bazı finansal esneklikler sağlayabilir.
Şirketin 2024 3. çeyrek itibarıyla son on iki aylık geliri 3,6 milyar $ olup, %2,82'lik mütevazı bir büyüme gösterdi. Ancak, 2024 3. çeyrek için çeyreklik gelir büyümesi %6,42'lik bir düşüş gösterdi, bu da JPMorgan'ın kısa vadeli büyüme katalizörlerini yeniden değerlendirmesinde etkili olmuş olabilir.
Daha kapsamlı bir analiz arayan yatırımcılar için, InvestingPro Grupo Televisa'nın piyasa konumunu ve gelecek beklentilerini anlamada değerli olabilecek ek ipuçları ve öngörüler sunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.