Çarşamba günü, Goldman Sachs Uni-President China Holdings Ltd. (220:HK) (OTC: UNPSF) hisseleri hakkındaki duruşunu değiştirerek, hisse senedini Al'dan Nötr'e düşürdü ve hedef fiyatı önceki 8,04 HK$'dan 7,50 HK$'a indirdi.
Bu karar, şirketin 12 Kasım'da açıkladığı üçüncü çeyrek kâr güncellemesinden etkilendi. Güncelleme, net kârın geçen yılın aynı dönemine göre %13 artarak 669 milyon Rmb'ye ulaştığını gösterdi. Bu rakam, %30'un üzerinde bir büyüme bekleyen Goldman Sachs'ın beklentilerinin altında kaldı.
Mütevazı kâr artışı, içecek satışlarındaki belirgin yükseliş ve brüt kâr marjındaki (GPM) 2 yüzde puanın üzerindeki genişleme ile desteklendi. Bu genişleme ağırlıklı olarak içecek segmentinden kaynaklandı.
Ancak, gıda segmentinin GPM'si maliyet baskılarına rağmen yıllık bazda nispeten sabit kaldı. Ayrıca, GPM'deki genişleme, üst sıra büyümeyi teşvik etmek için markalaşma ve perakendeye yapılan yatırımlardan kaynaklanan satış giderlerindeki artış ile kısmen dengelendi.
Üçüncü çeyrek sonuçlarının ardından Goldman Sachs, Uni-President China için 2024E-2026E yılları net kâr tahminlerini %8-10 oranında aşağı yönlü revize etti. Güncellenen 7,50 HK$'lık hedef fiyat, 2024/25 için ortalama hisse başına kazanca (EPS) dayanıyor. Nötr'e düşürme, özellikle şirket hissesinin son dönemdeki piyasa performansının ardından risk/getiri dengesinin yeniden değerlendirilmesini yansıtıyor.
Rapor ayrıca, emtia kaynaklı maliyet baskılarının artma olasılığı ve 2025 yılı için gıda segmentindeki satış büyümesine ilişkin düşük öngörülebilirlik gibi gelecekteki potansiyel endişeleri de vurguladı.
Bu zorluklara rağmen, Uni-President China'nın hisse senedi, güncellenmiş kazançlara göre 2024/25 için 15X/14X F/K oranında işlem görüyor. 2024/25 için beklenen temettü getirileri sırasıyla %6,9 ve %7,8 olup, Goldman Sachs'a göre bu oranlar şirketin değerleme seviyesini hâlâ destekleyebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.