Çin'den Sıkılaşma Sinyali mi?

Yeni haftaya Çin'de konut sektörüne yönelik kısıtlayıcı önlemler gelebileceğine dair sinyallerle başladık. Finans çevrelerine göre Çin likidite imkanlarını kısacak ve böylelikle de ekonomik büyüme yavaşlayacak rüyası hemen görülmeye başlandı. Bu durumun ne kadar gerçekleşebilir olduğunu görmek adına gelişmeleri değerlendirmeye çalışacağız.

Çin'de haftanın önemli gündem maddeleri,

• Çin'de konut sektörüne yönelik yeni kısıtlayıcı önlemler gelebileceğine dair sinyallerle birlikte genel olarak zayıf seyir hakim. Shanghai Composite Endeksi geçtiğimiz günü %3.65 düşüşle kapattı.
• Shanghai Composite, 50 günlük hareketli ortalama "2.290", 200 günlük hareketli ortalama "2.190", gün kapanışı "2.273" puan seviyesinde gerçekleşti. Yükseliş trendinin bittiğinden sözetmek için 2.445 zirvesinin %20 gerisi, "1.956" puan seviyesindeki gücünü değerlendireceğiz.
• Geçtiğimiz Cuma günü, Ocak ayı İmalat PMI verisinin “50.1” ile daralma bölgesi sınırında gelmesi, Çin'in ekonomiye destekleri tamamen çekmesi için çok erken olduğunun göstergesi olarak değerlendirilebilir. ÇinYönetimi'nin ekonominin tamamen durgunluğa sürüklenmesi durumunda parapolitikası nezdinde tepkisiz kalması beklentilerimiz dışındadır.

• Cuma/ 04:00: Çin Ticaret Dengesi

'de haftanın önemli gündem maddeleri,

• ABD Kongresi'nde otomatik bütçe kesintilerinin 1 Mart'ta devreye girmesinin ardından, hala bir uzlaşma sağlanabilmiş değil. Otomatik bütçe kesintilerinin ABD ekomisinin 2013 büyümesine %0.5 negatif etki yapması bekleniyor. Demokratlar ve Cumhuriyetçiler arasında şiddetli tartışmalar sürerken her geçen gün uzlaşmadan daha da uzaklaşılıyor. Otomatik bütçe kesintileriyle birlikte, tahvil alım programlarının büyüklüğünün azaltılma ihtimalini daha düşük görüyoruz. (40 MBS+45 Twist)
• ABD'de bugün FED Başkan Yrd. Yellen bir konuşma yapacak, Bernanke'nin politika ikizi olması dolayısıyla vereceği mesajlar önemli. Konuşma TSİ ile 20:00'da yapılacak.

• Salı /17:00: ABD/ ISM Hizmetler Endeksi
• Çarşamba / 15:15: ABD/ADP İstihdam Endeksi, son zamanlarda korelasyon zayıflasa da Cuma günü açıklanacak Şubat ayı Tarım Dışı İstihdam verisine öncü gösterge olarak değerledirilebilir.
• Cuma / 17:00: ABD/ NFP Tarım Dışı İstihdam, verisi para politikasının devamlılığı açısından en önemli göstergelerden biri olarak değerlendirilebilir. Güçlü gelmesi Bernanke'nin “tahvil alım programına devam.” sinyaline rağmen emtialar üstünde negatif etki yaratabilir. Dolar endeksinin gücünü arttırabilir.

'nde haftanın önemli gündem maddeleri;

• Euro Bölgesi'nin gündeminin merkezinde İtalya'daki siyasi çözümsüzlük bulunuyor. Hafta sonunda Berlusconi Bersani koalisyonunun gerçekleşmeyeceğine yönelik sinyaller gelmesi ile Avrupa'da risk iştahı zayıf. Bu konuda, The Economist'in bu haftaki sayısında oldukça yararlı bir politik analiz yapılmış mutlaka okunmalı.
• Bugün, Eurogroup bünyesinde gerçekleşecek toplantının ana gündem maddesi, İtalya ve Güney Kıbrıs'a yardım konuları olacak.

• Çarşamba / 12:00: Euro Bölgesi 4. Çeyrek GSMH
• Perşembe / 14:45: ECB/ Faiz Kararı. İtalya kaynaklı olarak gerçekleşen euro'daki zayıflığın ECB eliyle kontrol altına alınması mümkün olmadığı için, yoğun bir etkisi olacağını beklemiyoruz.

'de haftanın önemli gündem maddeleri;

• Türkiye'de Banka soruşturması hakkında, Ali Babacan'ın “Rekabet Kurulu'nun bankalara cezada adil davranacağına inanıyorum.” açıklaması ile Bankacılık endeksi güçlü duruş gösteriyor.
• Geçtiğimiz Cuma günü, TCMB Başkanı Erdem Başçı'nın açıklaması “Sert sermaye çıkışları yaşanması halinde TL likiditesini azaltarak sıkılaştırma yapacağız.” Piyasalar tarafından zorunlu karşılıklarda önümüzdeki dönemde artış sinyali olarak yorumlanabilir.
• Pazartesi 10:00 itibariyle açıklanan, Türkiye'de Şubat'ta Tüketici Fiyatları Şubat'ta %0.3 ile beklentilerin altında gerçekleşti. Alt kalemlere bakıldığında TCMB'nin para politikasını oluşturmada kullandığı H ve I özel kapsamlı TÜFE göstergelerinde aylık bazda sırasıyla %0.00 ve -%0.08 seviyesinde gerçekleşti. Bu durum TCMB nezdinde faiz koridorunda indirim açısından elini güçlendirebilir.

TÜFE/ÜFE
Cuma / 10:00: Türkiye Sanayi Üretimi

Notlar

• S&P500'de geçtiğimiz hafta ifade ettiğimiz, “1.491-1.530” bandında seyrini sürdürdü, önümüzdeki haftada da bu bandın içinde kalması beklenebilir.
• Shanghai Composite(SHCOMP), 50 günlük hareketli ortalama "2.290", 200 günlük hareketli ortalama "2.190", gün kapanışı "2.273" puan seviyesinde gerçekleşti, Gann yöntemine göre ana trend desteği kabul edilen, 315 derece destek noktası “2.274” puan seviyesinin üstünde tutunabilirse satışların hız kesmesi beklenebilir. Cuma gününe kadar tutunmasını sağlayabilecek bir veri gözükmüyor.
• XU100'de haftalık olarak, Gann yöntemine göre ana trend desteği kabul edilen, 315 derece destek noktası “76.700”puan seviyesinin üstüne gelebilirse güç kazanabilir.” yorumunun ardından, haftayı 79.867 puan seviyesinde kapattı. 180 derece desteği “80.911” puan seviyesini yükseliş trendinin devamı açısından dikkatle izliyoruz.
• USD/TRY'de 1.7945”direnci üstünde, DXY’deki gücün sürmesi dolayısıyla “1.8170-1.8280” bölgesi hedeflenebilir.”
• EUR/USD, haftalık olarak, teknik ara desteklerden “1.2980-1.2800”seviyesinde tutunmak isteyebilir. Görünüm hala zayıf.

• Euro Bölgesi'ndeki risk iştahı açısından EUR/CHF'de 1.2220 seviyesinin korunmasını olumlu karşılıyor, EUR/USD 1.2800 bölgesi ile birlikte değerlendiriyoruz.