Son Dakika
0
Reklamsız Sürüm. Investing.com deneyiminizi geliştirin. 40% kadar indirimden yararlanın Daha Fazla Ayrıntı

Yükselişten Düşüşe: Emtiaların 2018'de Değişen Talihi

Yazar Investing.com (Barani Krishnan/Investing.com)Emtia28.11.2018 11:59
tr.investing.com/analysis/yukselisten-dususe-emtialarn-2018de-degisen-talihi-200220932
Yükselişten Düşüşe: Emtiaların 2018'de Değişen Talihi
Yazar Investing.com (Barani Krishnan/Investing.com)   |  28.11.2018 11:59
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor
 

Dünya Bankası'ndan Goldman Sachs'a kadar herkesin petrol, metal, tahıl dahil neredeyse her şeye talebin artacağını öngörmesiyle, bu yıl emtia boğalarının yılı olacaktı. Bunun yerine, düşüş beklentili yatırımcıların petroldeki en büyük düşüşü yaşattığı ve sektörün her yerinde toparlanması çok uzun sürecek kayıplara yol açtığı yıl oldu.

2018 katliamının ardından dik durabilen ham madde vadeleri çok az sayıda. En kazançlılar, en küçük piyasalardan bazıları.

Doğalgaz Haftalık Grafik
Doğalgaz Haftalık Grafik

Ham petrole akan yatırımcı parasının üçte ikisinden daha azını alan doğalgaz, tam %40'lık yükselişle yılın en büyük kazancını elde etti. Buna karşın ABD ham petrolü, %35 değer kaybetti. Geçtiğimiz yıl bu döneme göre yaklaşık %10 değer kaybeden soya fasulyesinin açık pozisyonunun sadece %3'üne sahip olan yulaf %18 yükseldi. Değerli metaller arasında, paladyum %7 yükselirken, başlıca rakibi olan ve piyasa büyüklüğü olarak paladyumun iki katı olan altın, %7 düştü.

Hisselerle Birlikte Düşüş

Emtia varlık sınıfının her alt sektörü—enerji, metaller ve tarım—düşerken, piyasa gözlemcilerini en çok şaşırtan şey emtialar ve hisseler arasındaki ters ilişkinin kırılma noktasına gelmesi. 21 bileşenli Bloomberg Emtia Endeksi %8 düşmüşken, Wall Street'in en geniş hisse endeksi olan Dow Jones Endüstriyel Ortalama da kazanç göstermekte zorlanıyor.

Genellikle emtialar yatırımcılara çeşitlilik fırsatı sunar, yani hisseler düşüşteyken emtialar yükselmelidir. Emtialara zıt bir başka bahis olan Dolar Endeksi beklentilere uygun olarak, yıllık bazda %6 yükseldi.

Yıla bu kadar ümitle başlayan bir varlık sınıfı—2018'e girmeden hemen önce Goldman, emtialara olan talebin "geçen yıldan bile daha güçlü olduğunu, büyük ve senkronize bir küresel büyümenin açık bir şekilde görüldüğünü" söylemişti—nasıl bu kadar kayıp yaşadı?

Her Şeyi Ticaret Savaşı Başlattı

Her şey, Mayıs'ta Dolar'ın ABD-Çin ticaret savaşının habercisi olarak yükselmesiyle, iki ülke arasındaki gümrük vergisi savaşlarının Çin'in ABD'den aldığı en büyük iki emtia olan metallere ve tahıllara olan talebi azaltmasından önce başladı. O zaman bile, ABD Başkanı Donald Trump'ın İran ham petrol ihracatını bitirme tehditleri sayesinde petrol fiyatları yaklaşık beş ay boyunca yükselerek, son dört yılın en yüksek seviyesine ulaşmıştı.

Daha sonra, emtia boğaları için yıl ne kadar agresif başladıysa, ABD'nin İran'a yönelik yaptırımlarının beklenenden daha zayıf kalmasıyla beraber her şey bir anda tersine döndü. ABD ham petrol üretimi de, Suudi ve Rus üretimiyle beraber tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Aynı dönemde, Suudi gazeteci Cemal Kaşıkçı cinayetinin devlet tarafından gerçekleştirildiğine yönelik şüpheler, cinayete yönelik ABD yaptırımlarından kaçınmak amacıyla Suudi Arabistan'ı ve OPEC kartelini yüksek üretim ve düşük fiyat isteyen Trump'ın merhametine bıraktı.

Petrolün Zayıflığı Emtianın Zayıflığı Oldu

WTI Haftalık Grafik
WTI Haftalık Grafik

Sonuç: Petrol tarihinin en uzun ayı piyasası şimdi büyün ham madde piyasalarını etkiliyor.

Goldman Sachs) bu haftaki notunda, bir ekonomik durgunluk olmadığı ve küresel ekonominin 2019'da %3,5 büyümesi beklendiği de göz önüne alındığında, emtia piyasasının mevcut zayıflığının çok şaşırtıcı olduğunu belirtti. Wall Street bankasına göre ABD'nin İran'a yönelik yaptırımlarının zayıflığı petrol fiyatlarındaki ani düşüşün sebebi olabilirse de, devam eden elden çıkarmaların sebebi olamaz:

"Biz cevabın, emtia piyasalarına yönelik örtülü risk sermaye eksikliğinde olduğuna inanıyoruz. Örtülü tacirler olmadan, sistematik tacirler piyasanın büyük bir payına sahip oluyor ve emtia fiyatlarında gereğinden fazla bir etki yaratıyor."

Suç İnsanda Değil, Makinede

Bu sistematik tacirler sadece insanlar değil, aynı zamanda algoritmalar—ya da insanlar gibi işlem gerçekleştirmeye programlı, ancak genellikle yaptıkları işlemlerde temelleri değerlendirmeyen makineler.

Goldman'a göre, bu tarz algoritmik işlemler,

"Temellerden daha önemli hale gelen fiyat şablonlarına ve algılanan risk primlerine yanıt veriyor. Tarihsel açıdan bu algoritmalar, alfa yaratmak için momentuma ve dalgalanma satış stratejilerine odaklı oldu."

"Mevcut ortamda, kısa dalgalanma stratejileri çözülerek, dalgalanmada bir sıçrayış yaratırken, momentum stratejileri petrol piyasasını aşağı çekiyor. Diğer yanı tutacak örtülü bir para olmadan, piyasa likiditesi kuruyarak momentumu aşağı çekiyor ve emtiaların hisselerden daha çok düşmesine neden olarak talepte varolandan daha büyük bir sıkıntı varmış gibi görünmesine sebep oluyor."

Mevcut Ortam 'Sürdürülebilir Değil'

Ancak Wall Street bankası, petrol fiyatlarındaki mevcut kötü durumun sürdürülebilir olmadığını ve 6 Aralık'taki toplantının ardından OPEC'in Trump'ın tehditlerine rağmen üretimde kısmaya gitmesiyle durumun düzeleceğini söylüyor. Goldman aynı zamanda Trump ve Xi'nin Cuma günü G20 zirvesindeki toplantılarında bir ticaret anlaşmasına varmalarını bekliyor.

Bunlar bir yana, bu yılın başlıca emtialarının geçen yıl aynı tarihe göre kazançları ve teknik görüntülerini aşağıda topladık:

Yükselişten Düşüşe: Emtiaların 2018'de Değişen Talihi
 

İlgili Makaleler

Yükselişten Düşüşe: Emtiaların 2018'de Değişen Talihi

Yorum Ekle

Yorum Kuralları

Biz, yorumları kullanarak diğer kullanicilarla bağlantıya geçmeniz, perspektifinizi paylaşmanız ve  yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sormanızı amaçlıyoruz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşagıdaki kriterleri lütfen aklınızda tutunuz:

  • Söyleşiyi zenginleştirin
  • Odaklanın ve takipte olun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
  • Saygılı olun. Negatif görüşler bile pozitif ve diplomatik çerçevede anlatılabilir.
  • Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanin.
  • NOT: Spam ve/veya promosyon içeren mesajlar ve  yorum içindeki bağlantılar silinecektir.
  • Küfür, iftira ya da bir yazar veya başka bir kullanıcıya yönelik kişisel saldırılardan kaçının.
  • Yalnız Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam veya suistimal edenler siteden silinecek ve yazar veya kullanıcı olarak Investing.com tarafından ileride bir kayittan men edilecektir.

Düşünceleriniz buraya yazın
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
Bu sayfada da paylaş:
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yoruma Grafik Ekle
Engellemeyi Onayla

%USER_NAME% isimli kullanıcıyı engellemek istediğinize emin misiniz?

Bunu onayladıktan sonra %USER_NAME% isimli kullanıcı ile birbirinizin yorumlarını görmeyeceksiniz.

%USER_NAME% başarıyla Engelli Listesine eklendi

Bu kişinin engelini yeni kaldırdınız. Yeniden engellemek için 48 saat beklemeniz gerekmektedir.

Yorumu şikayet et

Yorum silinmeli, çünkü:

Yorum Şikayet Edildi

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi
Feragat: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Google ile Kayıt Ol
veya
E-posta ile Kayıt Ol