XTB – Detaylı Analiz - Altın Piyasası Çalışıyor…
27 Şubat seansında 1264 dolar/ons seviyesine kadar yükselen altın fiyatları son iki seansta yönünü aşağı çevirdi. Düşüşün arkasında yatan sebep sinsi bir şekilde arka plandaki yerini koruyan güçlü Amerika beklentisi diyebiliriz. Başkan Trump kongre konuşmasını tamamlarken konuşmanın içeriği öncekilerden çok farklı değildi. Bizim daha çok önem verdiğimiz yeni ekonomik politikaların hayata geçirilmesi için gereken zaman. Ancak bu sabah itibari ile Amerika’nın küresel piyasalar üzerindeki piyasa yapıcı rolünü bir kez daha anladık. Altın’da beklediğimiz dalgalanma yaşandı peki ya bundan sonra ne olacak?
Hafta sonu yaptığımız altın araştırmasında yurt dışı yerleşik kurumların ve uzmanların altın konusunda pozitif olduğunu gördük. Altın pozitif sav içerisinde kimileri teknik yaklaşım ile piyasanın dip yapma çabasını kimileri altını besleyen faktörleri öne çıkarıyor. Birtakım yorumlarda altının güvenli liman aracı olarak adlandırılmasına anlam veremiyoruz deniyor. Bir dönem için bu geçerli ama ileride bu faktör yine ön plana çıkabilir.
Bize göre, koşullara göre güvenli liman olma özelliği öne çıkıyor ya da çıkmıyor. Yükselen faiz oranları altın fiyatlarını etkilemez deniyor işte bu yanlış. Bugünlerde etkilemiyor olabilir ama uzun vadede yüksek faiz oranlarının fiyatları aşağı çekeceği gerçeğinden kaçamayız.
2008 krizinden sonra anormal piyasa şartları ile ürünler arası ilişkiler bozuldu. Dolayısı altın büyüme ve enflasyonun aynı anda yukarı gittiği ekonomik koşullarda esas olarak yükseliş trendine girer. Bugünlerde yaşanan piyasanın bu yılların yaklaştığı beklentisi ile dip yapma çabasıdır diyebiliriz.
2015 yılında 1050 dolar/ons, 2016 yılı Aralık ayında 1120 dolar/ons FED’in 2017 yılında yapacağı ilk faiz artırımı öncesinde 3. dip gelebilir. 2017 yılında altın piyasası 1120 dolar/ons üzerinde kalabilirse dip çalışması tamamlanmış demektir. Uzun vade için alalım ve senelerce dokunmayalım.
XAU/EUR Rallisi Dikkat Çekiyor
Kaynak Bloomberg
Altının “euro cinsinden” fiyatına bakınca daha ilginç bir tablo ile karşılaşıyoruz. Avrupa bölgesinde yaklaşan seçim riski Euro cinsinden altın fiyatlarını Eylül ayından bu yana en yüksek seviyesine taşıdı. Altına güvenli liman olma özelliğini yakıştırmayanlar bu duruma ne diyecek? Yaklaşan seçimler ve Birliğin dağılma endişesi ile Euro güven kaybediyor.
10 yıllık tahvil faiz oranı ve altın fiyatları
Kaynak Bloomberg
Bir kesim tahvil faiz oranlarında yükselişin altın fiyatlarını olumsuz etkilemeyeceği savunuyor. Ancak grafik pek öyle söylemiyor Aralık ayı ortasında tahvil faiz oranları aşağı yönde altın fiyatı yukarı yönde harekete başladı. Altın fiyatları bazı dönemlerde Dolar (DXY) endeksinden bağımsız hareket ediyor. Buna rağmen tahvil faiz oranları ile kopma en azından yakın dönemde zor.
XAU/USD Paritesi
Kaynak Bloomberg
Dönelim kısa vadeye, altın piyasası 200 günlük hareketli ortalama 1263 dolar/ons üzerinde kalamadı. Teknik olarak, impulse sistem ağırlıklı ortalaması 1241.50 dolar/ons iken bu seviyenin aşağı yönde kırılması durumunda altın Aralık-Şubat yükseliş kanalının alt çizgisi 1233 dolara doğru çekilebilir. Yükseliş hareketinin altını 200 günlük hareketli ortalama üzerine taşıyacak gücü bulması konusuna gelince öncelikle 1250 dolar üzerinde kapanış gerekiyor. Piyasanın en büyük avantajı aşırı alım bölgesinden uzaklaşmış görünen fon net uzun pozisyon miktarı oldu. Piyasada 52 haftanın dip seviyesi 96,550 kontrat iken 21 Şubat tarihli derinlik raporunda piyasanın taşıdığı net uzun pozisyon miktarı 123,763 kontrat. Fonların net uzun pozisyon miktarı rekor 52 haftanın dip seviyesine yakın ve şimdilik altın için en kötü senaryoyu 1220 dolar olarak görüyoruz.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.