Altın 2.000 dolara sadece 25 dolar uzaklıktayken bugün ons başına 26 doların üzerine çıkan gümüş, "değerli metallerin yılı" olacak gibi görülen bu dönemde çok da kötü iş çıkarmıyor. Ancak daha yükseklere çıkmak için yüksek volatilite dönemlerinden geçilmesi muhtemel. 
Sadece bu ay, gümüş %38 değer kazanarak yüzdelik bazda Aralık 1979'dan bu yana en büyük aylık yükselişini kaydetti.
Yatırım portalı Dumb Wealth, bu hafta Seeking Alpha'da yayımlanan blog yazısında şöyle diyor:
"Nakit akışı sunmayan değerli metallere fiyat biçmek bir sanattır. Kesin bir doğru yolu yoktur. Gümüş gerçekten üç hanelere ulaşacak mı? Kimse altın:gümüş oranının 'doğrusunun' ne olduğunu söyleyemez, ancak tarihi bir rehber olarak kullanabiliriz."
Gümüş Altına Göre Değerinin Altında
Gümüş, altının ons başına 875 dolar civarında işlem gördüğü Ocak 1980'de 50,35 dolara kadar yükselmişti. Bu da bir ons altın alabilmek için 17 ons gümüş gerektiği, yani iki metal arasındaki oranın 1:17 olduğu anlamına geliyordu. Bugün bu oran 1:77 seviyesinde. Son kırk yılda gümüş, altın karşısında neredeyse beş kat göreli değer kaybetmiş durumda.
Dumb Wealth yazarları gümüş için ons başına 100 dolarlık bir rekorun gerçekleşme ihtimalini sorgularken (ve biz de yılın geri kalanının değerli metaller için ne sunabileceğini kendimize sorarken) sadece bugün yaşanan fiyat hareketine baktığımızda bile, 24 saatte işlerin nasıl çığrından çıkabildiğini görebiliyoruz.
Çevrim içi aracılık şirketi OANDA'dan analist Jeffrey Halley, günlük sabah raporunda, sadece 30 dakika içinde yaşanan ani dönüşün değerli metal yatırımcılarını hayli yıprattığını söyledi. Altın 1.974,40 dolarla rekor kırdıktan sonra 30 dakika içerisinde 44 dolar düşerken, gümüş 2 dolar daha yükselerek 26,26 dolarda sekiz yıllık zirvesine ulaşmıştı.
Halley:
"Sabah seansının ne kadar çılgın olduğu konusunda okuyuculara bir ipucu vermek gerekirse: Ben bu yazıyı kaleme almaya başladığımdan bu yana gümüş %6, altın ise %1,50 net kayıp yaşadı!"
Gümüş son olarak günlük %3'ün üzerinde düşüşle 23,75 dolara, altın ise %0,6'lık kayıpla 1.919,10 dolara geriledi.
"Zalim Metres"
Değerli metallerdeki geri tepme sonrasında dolar toparlanma yaşamış olsa da, Halley'e göre bu tersine dönüşün arkasındaki etken faktör değil, her şey olup bittikten sonra yaşanan bir gelişmeydi. Bugünün erken saatlerinde 2 yıllık diplere gerileyen dolar, altın ve gümüşteki çıkışın en önemli etken faktörlerinden biri oldu.
Halley, yarım saatlik kaosta neler olmuş olabileceği konusunda, "Likiditenin ve tetikte bekleyen ellerin etkili olduğundan şüpheleniyorum." dedi ve ekledi:
"Gümüş en iyi zamanlarda bile 'zalim bir metres'; agresif tek yönlü itici güçler genellikle likiditeyi yok ediyor. Likiditedeki zayıflıkla birlikte piyasa erken işlemlerde zarar durdurma satışlarına ulaşmış ve sonrasında görevin başarıyla tamamlanmasıyla birlikte aynı keskinlikte bir geri dönüş yaşanmış olabilir.""Ancak bu iki değerli metalin de dün etkileyici yükselişler kaydettiği gerçeğini değiştirmiyor; altın %2,15'lik artışla ons başına 1942,00 dolara, gümüş ise %8,10'luk artışla 24,6000 dolara ulaştı."
Altında kastedilen volatilite için bir vekil görevi gören Gümüş Dalgalılık Endeksi, 2011'deki kuruluşundan bu yana sadece birkaç kez görülmüş bir şekilde bugün %65'i aştı.
FX Empire'da blog yazıları kaleme alan değerli metal analisti Christopher Lewis, gümüşü diplerden alma fikrini sevdiğini belirtti ancak bunun için henüz iyi bir fırsatın olmadığını ekledi.
"Bu tarz hareketler devasa gerilemeler görebilir ve tepede alım yaparken yakalanırsanız hesabınızda yıkıma yol açabilir. Deneyimlerim bana, düşme imkanı olmadığını düşündüğünüz bir piyasayı aldığınız anda düşeceğini öğretti. Hatta siz çıktıktan hemen sonra da neredeyse her zaman sizin yönünüzde yol alır."
Ancak Lewis, hiçbir şüpheye mahal vermeden bu noktadan itibaren düşüşe geçileceğini bilse bile açığa satış yapmayacağını açıkça belirtiyor.
"Bu noktada gerilemeler sadece piyasayla içli dışlı olacaklara bir değer sunacak, çünkü gümüşün daha kaydedecek çok yolu olduğu açık. Bu noktaya kadar gelebileceğimizi bile varsayarsak 20 dolar seviyesinde bir 'sert taban' olması muhtemel.""Bence yüksek miktarda gürültü ticareti görmemiz muhtemel. Ancak alıcılar nihai olarak gümüşü çok daha yüksek bir seviyeye taşıyacaktır. Hatta önümüzdeki yıl 50 dolar seviyesini görmek beni şaşırtmaz."
"Kolay Para İzdihamına" Dikkat
Değerli metaller alanında bir başka bağımsız analist ve teknik grafik uzmanı Sunil Kumar Dixit, altının 1.933 dolar altında kalması durumunda bir düzeltme yaşayarak 1.910 dolar ve 1.900 dolar seviyelerini görmesini beklediğini belirtti.
"1.900 dolar altında bir kapanış, düşüş eğilimli bir tersine dönüş tepesinin işaretini verir, bu da bir iki günlük düzeltme anlamına gelir. Altın açık bir yükseliş trendinde olduğu için düzeltmeler ve konsolidasyonlar daha güçlü bir sıçrama için enerji depolamak olarak görülür. Değer alanlarında diplerden almak iyi bir fikir."
OANDA'dan Halley, altında 1.835 dolara ve gümüşte 24 dolara doğru bir düşüşün yeni bir "kolay para izdihamına" yol açabileceği görüşünde.
"Ancak yükselişlerin altındaki momentum düşünüldüğünde, değerli metallerin daha yüksek olması için alttaki temel durumun daha önce hiç olmadığı kadar güçlü olması sebebiyle bu seviyeler şimdilik tutunur."
Açıklama: Barani Krishnan kaleme aldığı menkul kıymetlerde bir varlık ya da pozisyon sahibi değildir.