Birçok bireysel yatırımcı, dalgalı olma ününe sahip ve normal koşullarda hisseler için olumsuz bir ay olan Ekim'in geri kalanının nasıl geçeceğini merak ediyor. Hala küresel çapta yayılmaya devam eden virüs ve bunun karşısındaki ekonomik iyileşmenin momentum kaybetme potansiyeli gibi karşı rüzgarlarla birlikte Kasım başında ABD'de gerçekleştirilecek başkanlık seçimi de gerginliği artırıyor. Aynı zamanda, Wall Street'in favori isimlerinin birçoğunun hisse değerlemeleri uçmuş durumda. 
Ağustos'un sonundan bu yana genel piyasalar düşüşteydi. Tabi ki, hisselerin bir sonraki yönünün ne olacağını tahmin edemeyiz, ancak çeşitlendirme ve koruma stratejilerinin birçok uzun vadeli yatırımcıya portföylerini bilinmezliğin yarattığı ekstrem volatiliteden korumaya yardımcı olabileceğini biliyoruz.
Çoğu yatırım genellikle döngüsel olduğu, yani belli dönemlerde tercih edilerek, diğer dönemlerde uzakt durulduğu için, çoğu bireysel yatırımcıl çeşitlendirme yoluyla her yıl hatırı sayılır getiriler elde edebilir. Şansımıza, özellikle de kısa vadeler için uygun olabilecek çok sayıda koruma araçları bulunuyor. Bugün, bu tarz iki borsa yatırım fonunu (ETF) inceleyeceğiz.
1. First Trust Multi-Asset Diversified Income Index Fund
- Mevcut Fiyat: 13,64
- 52 Haftalık aralık: 9,01 dolar - 19,06 dolar
- Temettü Geliri: %7,12
- Masraf Oranı: %0,73
Çoklu varlık stratejileri, tek bir fon içinde çok sayıda yatırım aracına erişim imkanı sunuyor. Tahviller (devlet ve/ya da şirket), hisseler (büyük oranda temettü ödemeliler), imtiyazlı menkul kıymetler (hem hisselerin, hem de tahvillerin özelliklerini taşıyan "hibridler"), genellikle nakit akışlarının %70'inden fazlasını yatırımcılarında dağıtan MLP'ler ve gayrimenkul yatırım ortaklıkları (odak noktası gelir üreten mülkler olan REIT'ler), bu fonlardaki varlık sınıflarına dahil olabilir.
Anlaşılır bir şekilde, bu varlık sınıflarının her biri kendine özgü risk ve kazançları da beraberinde getirir.
First Trust Multi-Asset Diversified Income Index Fund (NASDAQ:MDIV), bu tarz bir çoklu varlık stratejisi izleyen bir ETF. Fon, sadece ABD'de listelenen varlıklara yatırım yapan NASDAQ US Multi-Asset Diversified Income Endeksi'ni takip ediyor.
2012'de işlem görmeye başlayan MDIV şu an yaklaşık 450 milyon dolarlık bir miktarı yönetiyor. Fonun mevcut dağılımı şu şekilde: Temettü Ödemeli Hisseler (%21,79), Yüksek Getirili Şirket Tahvil ETF'leri (%20,78), İmtiyazlı Menkul Kıymetler (%20,77), REIT'ler (%20,44) ve MLP'ler (%15,09).
First Trust Tactical High Yield ETF'in (NASDAQ:HYLS) MDIV'nin %20,71'ini oluşturduğuna dikkat etmeliyiz. 2 milyar dolara yakın varlığa sahip olan HYLS, net varlıklarının en az %80'ini yatırım derecesinin altında, yani kredi riskiyle gelen çürük tahviller olan yüksek getirili borçlanma senetlerine yatırıyor. Fonun başlıca hedefi, gelir.
Faiz oranlarının sıfıra yakın olduğu bir ortamda, çürük tahvillere odaklı fonlar büyük ilgi çekiyor. HYLS bu yıl yaklaşık %3 düşmüş durumda olsa da, 30 günlük SEC getirisi %4,25.
MDIV'ye geri dönersek, fondaki diğer hiçbir menkul kıymet %1,75'in üzerinde bir ağırlığa sahip değil. Diğer varlıkların arasında The Geo Group (NYSE:GEO), Annaly Capital Management (NYSE:NLY), ve DCP Midstream (NYSE:DCP) bulunuyor.
Fon yıl başından bu yana yaklaşık %27 değer kaybetti. Ancak Mart diplerinden bu yana %50'nin üzerinde yükselmiş durumda.
Varlıklarının bir kısmını geniş bir gelir üretici sektör yelpazesine aktarmak isteyen yatırımcılar bu fonu yakından takip etmeli. Özellikle de 12,5 dolar civarına bir düşüş yaşanması durumunda dipten alım yapılabilir.
2. Cambria Tail Risk ETF
- Mevcut Fiyat: 21,66 dolar
- 52 Haftalık aralık: 19,22 dolar - 27,23 dolar
- Temettü Geliri: %1,09
- Masraf Oranı: %0,59
Daha önceki yazılarımızda LEAP opsiyonlu korunmalı alım opsiyonlarını, satış opsiyonu alımlarını ve satış yayılma seçeneklerini kullanarak yapılabilecek çeşitli koruma stratejilerini inceledik. Bu tarz stratejiler hem korumaya yönelik, hem de spekülatif amaçlarda kullanılabilir.
Yine de piyasa katılımcılarının çoğu, sadece koruma amaçlı olsa bile bu kompleks yaklaşımları kullanmak konusunda rahat değildir. Bunun bir sonucu olarak fon yöneticileri, küçük yatırımcıların bile kullanabileceği çeşitli türev ürünlerinden faydalanan özel ETF'lerden giderek daha fazla sayıda sunmaya başladı.
ABD hisse piyasasında satın alınan satış opsiyonlarından oluşan bir portföyü yöneten Cambria Tail Risk ETF (NYSE:TAIL), bu fonlardan biri.
2017'de işlem görmeye başlayan TAIL 400 milyon doların üzerinde varlığa sahip. Aktif bir şekilde yönetilen fon, piyasadaki ciddi düşüş riskini azaltmayı hedeflediği için doğası gereği defansif bir seçenek. Fon, varlığının düşük bir miktarını (şu an %5 seviyesine yakın) S&P 500 Endeksi'ndeki zarardaki (out-of-the-money) satış opsiyonlarından oluşan bir sepete yatırıyor. Varlıkların geri kalanı ise (yaklaşık %95) orta vadeli ABD Hazine tahvillerinde.
TAIL yıl başından bu yana yaklaşık %12 yükseldi. Fon, Mart ortasında tarihi bir zirveye ulaştı. Fonun sahip olduğu opsiyonlar S&P 500'deki düşüşle birlikte değerlenerek kârlılık sağladı. Hazine tahvilleri de hisselerin değer kaybettiği piyasa düşüşlerinde etkili bir koruma aracı olabilir.
Ancak İlkbahar başı ve Eylül arasında genel piyasalar yükselirken, volatilite geriledi. Sonuç olarak da TAIL'in performansında da bir düşüş yaşandı.
TAIL gibi bir ETF, piyasa düşüşleri ve yükselen volatiliteye karşı ayı yatırımcılar için uygun bir seçenek olabilir. Ancak piyasa katılımcıları fonun piyasaların yükseldiği ve volatilitenin düştüğü yıllarda pozitif getiri sağlama ihtimalinin düşük olduğunu unutmamalı.