40% İndirim
💎 WSM, Aralık ayında Yapay Zeka ile seçildiğinden beri %+52,1 yükseldi! Premium hisse seçimlerine ulaşınHemen Erişin

Tahvil Piyasası, Hisse Piyasasının Bilmediği Neyi Biliyor?

Yayın Tarihi 08.05.2020 12:10
Güncelleme Tarihi 20.09.2023 13:34
Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.
 
Hisseler ve tahviller farklı yön çiziyor; ilki yükselirken, diğeri yanlamasına işlem görüyor. İki varlık sınıfı da farklı bir hikaye anlatıyor gibi görünüyor. Yükselen hisse piyasası umutlu bir hikaye anlatırken, tahvil piyasası ümidini yitirmiş gibi. Tahvil piyasasının ekonomik görünümün daha iyi bir göstergesi olduğu ortaya çıkarsa, hisse piyasası zorlu bir gerçeklikle yüzleşmek zorunda kalabilir.
 
ABD 10 yıllık Hazine tahvil geliri 23 Mart'tan bu yana 60-70 baz puanda ve bu aralıktan çıkmak için acelesi yok gibi. Rekor düşüklükteki faiz oranları ABD ekonomisinin manzarasında yakın vadede bir iyileşme olmayacağını gösteriyor. S&P 500 Endeksi ise ulaştığı diplerden yaklaşık %28,5 yükselerek, korona virüsün yarattığı endişelerin belki de artık arkamızda kaldığının işaretini veriyor.

Düşük Faiz Oranları Kötüye İşaret

 
Tipik olarak, düşük faiz oranlarının hisseler için olumlu bir koşul olduğu düşünülür. Ancak bu sefer düşük oranlar ekonominin yakın zamanda kayda değer bir ivme görmesinin muhtemel olmadığının bir işareti. 5 yıllık başabaş enflasyon oranlarında bile düşüş var. Tüm bunlar ekonomide yavaş bir toparlanma olacağının işareti ve bu da uzun vadede hisse piyasası için iyi bir haber değil.
 
Şubat ve Mart aylarında yaşanan yüksek derecede elden çıkarmalarda enflasyon beklentileri de S&P 500'le beraber düşmüştü. Ancak 15 Nisan'da hisseler yükselişlerine devam ederken enflasyon beklentisinde keskin bir düşüş yaşandı. Trenddeki değişim iki piyasa için ekonomik görünümün artık farklı yollar izlediğini gösteriyor gibi.
 
SPX vs UST 10Y Daily

Ekonomide Zayıf Bir İyileşme mi Olacak?

 
Enflasyon beklentilerindeki düşüş, ekonomik üretimin de muhtemelen zayıf kalacağının bir göstergesi. Büyüme zayıf, enflasyon da düşükken tahvil gelirlerinin yükselmesi için hiçbir neden yok. Eğer durum böyleyse, hisse piyasasının şu an ne düşündüğü sorulmalı.
 
Eğer tahvil gelirleri yükselişe geçerse, hisse piyasasındaki ani yükselişi onaylamış ve ekonomide bir toparlanmanın şekillenmeye başladığının işaretini vermiş olur. Yükselen faiz oranları genel olarak hisseler için olumsuz kabul edilse de, bu sefer durum öyle değil. FED yakın gelecekte para politikasında bir sıkılaşmaya gitmeyeceğini de açıkça belirtti. Bu da yükselen enflasyonun ve faiz oranlarının bu noktada hisseler için bir tehdit oluşturmayacağı anlamına geliyor.

İki Farklı Hikaye

 
Hisseler ve tahvillerdeki ayrılık birbirine tamamen zıt iki bakış açısına sahip iki piyasaya ait bir hikaye anlatıyor olabilir. Bu da ekonomik büyümenin ve enflasyonun bir süre daha zayıf kalacağını anlatan bir hikaye. Eğer durum böyleyse, hisse piyasasının ekonomik yavaşlamanın olumsuz etkilerinin ve toparlanmanın planlanan şekilde gerçekleşmediğinin farkına varması an meselesi.
 
İki durumda da piyasalar arasında açık bir ayrılığın oluştuğu bariz bir şekilde görülüyor ve muhtemelen tahvil piyasası ekonomide yavaş bir toparlanma beklerken, hisse piyasası hala o "V" şekilli iyileşmenin peşinde.
 
Gerçekleşecek iyileşmenin hangi şekle sahip olacağını sadece zaman gösterecek. Şimdilik işin özü, hangi piyasaya daha çok inandığınız ve hangisinin sonunda haklı çıkacağı. Tahviller mi, hisseler mi?

Son yorumlar

👍
Uygulamamızı Yükleyin
Risk Açıklaması: Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.
İşbu sözleşmenin aslı İngilizcedir ve İngilizce ve Türkçe versiyonu arasında tutarsızlık olduğunda İngilizce versiyonu dikkate alınacaktır.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Tüm Hakları Saklıdır.