Bu makale 2.04.2020 tarihinde İngilizce olarak yayınlanmıştır.
Beklediğimiz gibi ABD’nin petrol üreticilerinden gelen haberler endişe veriyor. Eski enerji bakanı ve Texas’ın eski valisi olan Rick Perry, Fox News’a yaptığı açıklamada, “son üç dört yıldır büyümesi yönünde sıkı bir çalışma yaptığımız bir sanayinin muazzam çöküşünün eşiğindeyiz” dedi.
Kuzey Dakota’nın Bakken kayaç petrol bölgesindeki en büyük üreticilerden biri olan Whiting Petroleum (NYSE:WLL), 1 Nisan Çarşamba günü iflas başvurusu yaptı. Aynı gün, Houston merkezli bağımsız bir üretici olan Callon Petroleum (NYSE:CPE), borç yapılandırması için danışman işe aldı.
ABD’li petrol üreticilerinin düşük petrol fiyatları ile olağanüstü bir mücadele yürüteceğini biliyorduk ve bunun gibi daha kötü haberleri düzenli olarak alacağımızı beklemeliyiz. Ancak bu, ABD’nin petrol üretiminin şıp diye daralacağı anlamına gelmiyor.
Fiyatlar en son düştüğünde…
ABD üreticilerinin büyük bir fiyat düşüşü ile karşı karşıya kaldığı son tarih olan 2014-2016 döneminde neler olduğuna bakalım. O zamanlarda ABD üretimi Nisan 2015’te pik yapmıştı. Üretim, 2016’nın Eylül ayına kadar en düşük seviyesini görmemişti.
Yine de bugünkü vaziyet tamamen aynı değil. 2020 Mart ayında petrol fiyatları çok çok daha hızlı bir şekilde düştü – bir günde %30 oranında. Bununla birlikte beş yıl önce yaşanan şey, bize, ABD üreticilerinin varil başına para kaybettiklerinde bile üretime devam edeceğini anımsatıyor. Çünkü gelire ihtiyaçları var.
Dahası bazı ABD üreticileri korumalı, yani varil başına 50 dolar üzerinde ödemesi olan sözleşmeleri var. Bu da üretime devam edip daha çok gelir elde edebilecekleri anlamına geliyor. Enervus, bu şekilde korumalı olan günlük yaklaşık 2,5 milyon varil olduğunu tahmin ediyor.
Üretim neredeyse şüphesiz şekilde düşüş yaşayacak, özellikle varlıklar ve tüm şirketler, hemen gelire ihtiyacı olmayan daha iyi konumdaki firmalara satıldıkça. Bazı durumlarda kuyular terk edilebilir. ABD üretimi her zaman ani yükseliş ve düşüşlerin yaşandığı bir sanayi olmuştur ve geçmişte öylece basıp giden üreticiler gördük.
İflas, üretimi durdurmayabilir
Yatırımcıların, Whiting gibi üreticilerin iflas başvurusunun ne anlama geldiğini anlaması hayati önem taşıyor. ABD’deki bir şirket alacaklısına olan borçlarını ödeyemezse iflas başvurusu yapabilir. Şirket ve borç sahipleri mahkeme yardımı ile sahip olduklarını yeniden organize edecektir. Bazı borçlar ödenecektir. Nihayetinde Whiting, bu süreçten çok daha güçlü bir şekilde çıkabilir.
İflas, Whiting’in üretimi durduracağı ya da azaltacağı anlamına gelmiyor. Whiting satılık bir varlık olarak petrolü toprakta bırakmak zorunda kalabilir ancak yüksek ihtimalle, iflas sürecinin bir parçası olarak, borçlarını ödeyebilmesi için Whiting’in üretimi sürdürmesi gerekecektir.
Şimdilik Whiting’in önceden olduğu gibi faaliyete devam edeceği bildiriliyor. Yani, bir kayaç petrol firmasının iflas başvurusu yaptığını okuduğunuzda anlamalısınız ki bu bir zorlanma işareti ancak yakın gelecekte üretimin azalacağının bir işareti olmak zorunda değil. Hatta en azından bir süreliğine üretimin düşmeyeceğine işaret edebilir.
27 Mart ile biten hafta için ABD ham petrol üretimine ilişkin dün yayınlanan Enerji Bilgilendirme Dairesi (EIA) raporu, ABD’nin hala günlük 13,834 milyon varil üretim yaptığını gösterdi. Şüphesiz ABD petrol sanayisinin başı dertte. Ancak bireysel şirketlerde olduğu gibi sanayi genelinin yaptığı üretimin, yarın uçurumdan aşağı yuvarlanması beklenmiyor.
Peki sırada ne var?
Başkan Trump Cuma günü ExxonMobil (NYSE:XOM), Chevron (NYSE:CVX), Occidental (NYSE:OXY), Devon Energy (NYSE:DVN), Energy Transfer (NYSE:ET), Phillips 66 (NYSE:PSX) ve Continental Resources (NYSE:CLR) gibi çeşitli büyük Amerikan enerji şirketlerinin müdürleri ile görüşecek.
Bu toplantıdan ABD enerji sanayisini canlandırmak için tasarlanmış herhangi bir politika çıkıp çıkmayacağını kimse bilmiyor ancak şunu hatırlamak önemli, bunların hepsi büyük Amerikan şirketleri ve onların çıkarları, şimdi finansal sıkıntılarla boğuşan daha küçük petrol üretici şirketlerinkiyle genellikle tezat oluşturur.
İdeal olan, ABD hükümetinin rafineri ve tüketiciler için yüksek Amerikan üretimini ve düşük petrol fiyatlarını seçecek olması ancak bu bir ihtimal değil. Yani şimdi sırada ne olduğunu bekleyip görmemiz gerekiyor.