TCMB ve ECB Faiz Kararları Bu Hafta Piyasanın Yönünü Belirleyecek

GÜNÜN GELİŞMELERİ

TÜRKİYE: Cuma günü 15 Temmuz Demokrasi ve Milli Birlik Günü nedeniyle yurtiçi piyasalar kapalıydı. BİST100 endeksi Perşembe gününü % 1,06 değer kaybıyla 2.382,44 puandan tamamlarken işlem hacmi 26.7 milyar TL olarak gerçekleşti. Sektör endeksleri arasında en fazla kazandıran % 1,97 ile gayrimenkul yatırım ortaklığı olurken, en çok kaybettiren ise % 5,29 ile inşaat oldu. BİST100’de satış baskısı devam ediyor. Bu hafta endekste 2442 seviyesini takip edeceğiz. Bu seviyenin altında kaldığı sürece satış baskısı korunacaktır. Şayet bu seviye kırılır ise ancak o zaman alımlar ön plana çıkabilir. 2360 desteğinin kırılması halinde ise 2058 yolculuğu başlayabilir. Borsadaki satış baskının uzun süre devam etmesini beklediğimizi de ifade edelim ama teknik seviyelere uyacağız. Uluslararası kredi derecelendirme kuruşu Fitch Ratings’in Türkiye’nin notunu B+’dan B’ye indirmesi ve CDS risk priminin 900 seviyeye ulaşmasının etkilerini bayram sebebiyle göremedik. Etkilerin bu hafta görüleceği düşüncesindeyim. Ayrıca bu hafta yurtiçini etkileyecek iki önemli karar var. Birincisi TCMB faiz kararının açıklayacak. Faizlerin  %14 seviyesinde sabit kalmasını bekliyorum. Ancak enflasyon-faiz arasındaki farkın açılmasının yani reel faiz getirilerinin eksiye gitmeye devam etmesi kurlarda yükselişi hızlandıracaktır. Yaz sonunda yeni tarihi zirve beklentim devam ediyor. İkincisi ise Avrupa Merkez Bankası’nın uzun yıllar sonra ilk defa faiz artışına gidecek olması. Avrupa Merkez Bankası’nın faiz artışına gidecek olması Avrupalı şirketlerin büyümesini dolayısıyla bizim ihracatımızı reel sektör kanadıyla etkileyecekken faiz artışının maliyetleri artırması sendikasyon maliyetlerinin artmasını yani daha yüksek maliyetle finans şirketlerinin borç bulmasını sağlayacak. Bu iki unsurda hem enflasyonu hızlandıracak hem de kurların yükselişini destekleyecektir.

Bugün yurtiçinde Haziran ayına ait Bütçe Dengesi verisi açıklanacak.  

ABD: Cuma günü ABD’de aylık bazda perakende satışlar % 1.0, çekirdek perakende satışlarda benzer şekilde % 1.0 ile beklentilerin üzerinde açıklandı. New York imalat endeksi de 11.1 puana yükseldi. ABD’de sanayi üretimi aylık bazda % 0.2 azalırken kapasite kullanım oranı beklentilerin altında % 80 açıklanmasına rağmen Aralık 2014’ten bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Son dönemde ABD’de ekonomik aktivite görülen yavaşlamaya karşın gelen veriler pozitifti. Özellikle kapasite kullanım oranındaki artış sanayi üretimindeki azalışın olumsuz etkisini kırarak istihdam tarafının hala pozitif ve güçlü devam etmesinin sinyalini verdi. Dolar endeksi 109 seviyesinde kanal tepesini test ettikten sonra düşüşler izledik. Bu düşüşlerin bu haftada devamını bekliyoruz. Endekste tekrar 105 seviyesine kadar geri çekilme yaşanabilir. 109 seviyesi kırılmadığı sürece yada 105 görmeden kısa vadede dolar endeksindeki yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendireceğiz bu hafta. ABD 10 yıllık tahvil faizi ise resesyon endişeleri ile % 2.93 seviyelerinden işlem görüyor. Ancak ABD 10 yıllık tahvil faizinde yükseliş beklentimiz devam ediyor. Yavaş yavaş bu bölgelerden tekrar yükseleceğini düşünüyoruz. Ons altında 16 aylık yükseliş trendinin kırıldığını ve 1678 seviyesine kadar düşüş beklediğimizi ifade etmiştik. Ons altın kademeli bir şekilde geri çekilmesini sürdürür iken 1678 hedefimiz devam ediyor. 1784 seviyesinin üstüne atmadıkça her yükseliş bizim için satış fırsatı yaratacaktır. Gram altın ise DolarTL’deki yükseliş ve onstaki düşüş arasında sıkışmasını sürdürüyor. Ancak ons altındaki sert satış nedeniyle 944 desteğine kadar düşmüş durumda. Eğer DolarTL yatay kalır ve ons altındaki düşüş devam ederse 914 seviyesine kadar gerileme devam edebilir. Ons altının aksine gram altındaki düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendiriyoruz. Kısa vadeli satışlar yaşansa bile bunlara aldanmamak gerekmekte. Yukarıda 977 direnç bölgesi kritik. Küresel piyasalarda resesyon beklentileri petrol fiyatlarında sert düşüşlerin yaşanmasını sağladı. Bizim için kritik nokta olan 104 desteğinin altına inilmesi ile satış baskısı arttı. Petrol fiyatları bir süre 95.47-104 arasında dengelenebilir. Kısa vadede 95.47’nin kalıcı olması zor gözükse de 104 seviyesinin üstüne çıkmadıkça alış baskısı oluşmayacağının da altını çizelim. ABD endeksler, Cuma gününü alıcılı kapattı. ABD'li bankaların Cuma açıklanan bilançolarına göre, Citigroup'un net karı bu yılın 2. çeyreğinde % 27, Wells Fargo (NYSE:WFC)'nun ise % 48 azalmasına rağmen endeksler pozitif görünüm çizdi.

Bugün ABD’de NAHB Konut Piyasası Endeksinin 66 puana gerilemesi bekleniyor. Bir süredir Fed’in faiz artırmasının konut sektörü üzerinde olumsuz etkisi devam ediyor.

EURO BÖLGESİ: Cuma günü Euro Bölgesi’nde veri akışı sakindi. Eur/Usd paritesinde satış baskısı devam ederken 1.0000 seviyesinin altında kapanış gelmemesi ve kanalın dip noktasının test edilmesi yeni haftada paritenin yukarı yönlü hareket eğiliminde olacağının bir işareti. Parite 0.9950 seviyesinin altına kaymadıkça 1.0356’yı test etmeye gidebilir. Orta ve uzun vadede paritede 0.84 beklentimiz devam ediyor. Ancak kısa vadede düşüşleri alım fırsatı olarak görüyoruz. Bu hafta 0.9950 altına inmedikçe yükseliş beklentisi içerisindeyiz. Ayrıca bu hafta Euro Bölgesi’nden gelecek enflasyon verileri ekonomideki bozulmayı ortaya koyacakken asıl gözler Avrupa Merkez Bankası2nın yapacağı faiz kararında olacak. Avrupa Merkez Bankası’nın faizleri 25 baz puan artırması beklenirken ben bankanın faizleri 50 baz puan artıracağı kanaatindeyim. Daha öncede defalarca söylediğim gibi enflasyonun büyüme ve işsizliğe benzemediğini ve kendiliğinden durmayacağını ve sonuçlarının daha kötü olacağını ifade ediyorum. Avrupa Merkez Bankası faizleri artırmakta geç kaldı ve bunun bedelini ödeyecekler. Hem enflasyonu istedikleri düzeye çekemeyecekler hem de resesyona girerek bu bedeli ödeyecekler. Avrupa Merkez Bankası’nın bu hafta beklentilerin üzerinde faiz artırması euroya değer kazandıracakken Avrupa borsalarını nasıl şekillendireceğini göreceğiz. Ancak borsalardaki düşüş eğiliminin henüz bitmediğini söyleyebiliriz. Dax bir süre 12.425-13.616 arasında gidip gelebilir. Özellikle 12.425 seviyesinin altında satış baskısının sertleşmesini bekleyebiliriz.  

Bugün Euro Bölgesi’nde Almanya Merkez Bankası (Bundesbank) aylık raporunu açıklayacak.

USD/TRY:


Usd/Try 16.00 seviyesinin üzerinde kaldığı sürece yükseliş eğimi devam edecektir. İlk hedefimiz artık tarihi zirve noktası olan 18.30 olarak görülmekte.

Yukarıda 17.45 seviyesinin üzerinde önce 17.75 ve arkasından 18.30 direnci test edilebilir. Aşağıda ise 17.15 desteğinin altında 16.42 ve arkasından 16.00 seviyesi test edilebilir.

BİST100:


BİST100’de kanal içinde satış yapısı devam ediyor. 2494 seviyesi kırılmadığı sürece satış baskısının korunacağını düşünüyorum. Yükselişler satış fırsatı yaratmakta.

Yukarıda 2442 direncinin üzerinde 2475 ve arkasından 2515 seviyesi test edilebilir. Aşağıda ise 2390 desteğinin altında önce 2360 ve arkasından 2346 seviyesine kadar düşüş izlenebilir.

ONS ALTIN:


Ons altında aşağı yönlü baskı sürüyor. 16 aylık trendinin kırılmasıyla sert düşüşler yaşadı. 1784 seviyesinin altında kaldığımız sürece hedef bölge 1690 olacaktır.

Yukarıda 1722 direncinin üzerinde önce 1744 ve arkasından 1762 seviyesi test edilebilir. Aşağıda ise 1698 desteğinin altında önce 1678 ve arkasından 1651 test edilebilir.

EUR/USD:


Eur/Usd paritesinde Bu hafta 0.9950 altına inmedikçe yükseliş beklentisi içerisindeyiz. Avrupa Merkez Bankası faiz kararı ile 1.0356 seviyesine kadar yükseliş görülebilir.

Yukarıda 1.0122 direncinin kırılması halinde önce 1.0154 ve arkasından 1.0190 seviyesine yükseliş görülebilir. Aşağıda ise 1.0173 desteğinin altında önce 1.0041 ve arkasından 1.000 seviyesine kadar düşüş izlenebilir.

EUR/TRY:


Eur/Try’de üçgen yapısı içerisindeyiz. Kurda parite baskısı devam ediyor olsa da yükseliş eğiliminin devamını bekliyoruz.  

Yukarıda 17.62 seviyesinin üzerinde önce 17.80 ve arkasından 18.28 direnci test edilebilir. Aşağıda ise 17.42 desteğinin altında 17.23 ve arkasından 16.88 seviyesi test edilebilir.