Bugün yapılan Enflasyon Raporu sunumunda TCMB Başkanı Uysal, yıl sonu enflasyon tahminlerini 0,7 puan düşürerek %13,9’a düşürdüklerini açıkladı ve tahminlerdeki düşüşte ithalat fiyatları ile gıda fiyatlarındaki aşağı yönlü eğilimin destek sağladığını belirtti.
* 2019 yıl sonu enflasyon tahmini piyasa beklentilerine paralel, ancak merkezin 2020 yıl sonu tahmini %8,2 ile beklentilerin oldukça altında.
Sunumun soru-cevap kısmında reel faiz en çok konuşulan başlık oldu. TCMB’nin reel faizi ne kadar olmalıdır? Sorusuna Uysal emsal ülkelerin faiz ve risk primlerini dikkate almak gerekir, ancak net bir oran vermem doğru olmaz dedi. Emsal ülkeler olarak da Güney Kore, Güney Afrika gibi ülkeleri gösterdi.
* Piyasalarda reel faiz en çok önemsenen başlık, çünkü eğer enflasyona paralel faiz politikası belirlenecek ve enflasyonun bir yıl içinde %8 seviyesinde denge bulacağı ön görülüyorsa şu an %19,75 olan politika faizinde de sert indirimlerin devam etmesi gerekecek.
Uysal, geçen hafta yarısı Hazine’ye devredilen ihtiyat akçeleri konusunda ‘’ Özellikle enflasyonist etki konusunda endişeler var, bizim sıkı duruşumuzun buradan gelecek negatif etkiyi telafi edecek düzeyde olduğunu düşünüyoruz’’ açıklamasında bulundu.
* 41 milyar dolarlık ihtiyat akçesinin 21 milyar dolar geçen hafta Hazine’ye aktarıldı ve Hazine’nin açığı artarak sürerken buradaki negatifliği merkez nasıl telafi edecek?
Albayrak, dünkü konuşmasında bütçe açığının %3’ün altında olacağını açıkladı. Sene başında belirlenen bütçe açığı 80 milyar idi ve bu rakamın %95’i ilk 6 ayda kullanıldı. Dolayısıyla yılın kalanında bu rakamın 3 haneyi aşması bekleniyor. Hazine, artan destek ve hibelere karşın belirttiği sıkı politikayı uygulayamıyor görünüyor, çünkü rakamlar hedefleri aşıyor.
TCMB’nin faiz indirimi politikasında dönemsel olarak ECB ve Fed başta olmak üzere majör ve gelişen ülke merkez bankalarının politikaları büyük destek sağladı. Haziran itibariyle Euro Bölgesi ve ABD’de göstergelerin daralma endişesini artırması ile genişlemeci politikaya hazırlık sürecine girildi. Bugün Fed’in 0,25 bp faiz indirimi yapması beklenirken yılın kalanı için de beklenen 2*0,25 bp faiz indirimi sinyalini vermesi gelişen ülke varlıklarını desteklemeye devam edebilir. Ancak TL’nin bu iyimserliğe eşlik edebilmesi için özellikle siyasi ve jeopolitik alanlarda yeni risklerle karşılaşmaması gerekiyor.