ABD ve Çin arasındaki ticaret savaşlarında müzakereler bir durup bir sürerken iki ülke yetkilileri Ekim ayında müzakerelerin üst düzeyde devam etmesi kararı aldı. Eğer Ekim’deki görüşmelerden de netice alınamazsa Aralık ayına ertelenen ek yaptırımlar ABD tarafından devreye alınacak. Piyasalar ise bu süreçteki muamma nedeniyle beklentilerini oldukça düşük tutuyor ve güvenli varlıklar da yüksek riskler nedeniyle talep görmeye devam ediyor.
Ticaret savaşlarının küresel büyümeye de zarar vermesi ve dengeleri bozması nedeniyle Fed, sigorta olarak tanımladığı ilk faiz indirimini Temmuz’da gerçekleştirdi. Piyasalar bu yıl içinde 2*0,25 bp faiz indirimi daha bekliyor. Fed ise faiz politikasında göstergelerin belirleyici olduğunu her fırsatta vurgularken bu hafta içinde açıklanan verileri gözden geçirirsek;
ISM imalat satın alma endeksi, Ağustos’ta 49,1 seviyesine gerileyerek son 3 yılın en düşüğüne indi. 50,0 eşiği altının daralma olarak görüldüğü sektörde vergi yaptırımlarının etkisi iyiden iyiye hissediliyor.
Bugün açıklanan ADP özel sektör istihdam Ağustos’ta 195 bin ile Nisan sonrası en yüksek seviyede geldi, istihdam dağılımının büyük-orta ve küçük ölçekli şirketlerde birbirine yakın rakamlarda dağılım göstermesi sektörün güçlü kalmaya devam ettiğini gösteriyor.
Haftalık işsizlik maaşı başvuruları, son hafta bin kişi artışla 217 bine yükseliş yaşasa da Fed’in önemsediği 200 bin tabanını korumaya devam ediyor.
Markit bileşik PMI ve hizmet PMI Ağustos’ta 50,7 ile beklenti altında kalarak sektörde zorlanma olduğunun sinyalini vermeye devam etti. ISM imalat dışı satın alma endeksi ise Ağustos’ta 56,4 ile Mayıs sonrası en iyi seviyede geldi.
Fabrika siparişleri yıl içinde konut sonrası en karmaşık seyri gösteren data ve Temmuz’da aylık %1,4 artışla Mart sonrası en yüksek seviyede geldi.
Göstergeler, bu yılın 2. Çeyreği itibariyle sektörlerde yükseliş ivmesinin hız kestiğini açıkça gösteriyor ve bunun nedeni de Çin başta olmak üzere ticaret ülkeleri ile yaşanan yaptırımlar. Öte yandan yaklaşan seçim öncesinde Trump hem Çin’e hem de Fed’e karşı eleştirilerini sürdürüyor ve ticaret savaşlarında uzlaşı ihtimalinin azalması Fed’i faiz indirimine devam etmeye zorlayabilir.
Bu ay gerçekleşecek merkez bankalarının toplantıları yılın son çeyreği için son derece önemli ve bu haftaki göstergeler, piyasalarda Fed için 2 faiz indirimi beklentisinin korunmasına neden oldu. Dolar da hafta başındaki yükselişine ara verdi ve hem majör hem de gelişen ülke paraları karşısında düşüş yaşıyor. İstihdam verisinde özellikle saatlik kazançlar kaleminde belirgin bir artış yaşanmaması durumunda düşüş yarın da devam edebilir, ancak gerek küresel gerek jeopolitik gerekse siyasi risklerin artması dolar talebinin de artmasına neden oluyor. Bu nedenle doların küresel piyasalardaki yükselişi yakın vadede devam edecek gibi görünüyor.