Son Dakika
Kapat
0
Reklamsız Sürüm. Investing.com deneyiminizi geliştirin. 40% kadar indirimden yararlanın Şimdi Yükseltin

Süper Bono Değil de Enflasyona Endeksli Tahvil mi Geliyor?

Yazar Investing.com (Dr. Filiz Eryılmaz/Investing.com)Piyasa Genel Bakış23.05.2022 12:39
tr.investing.com/analysis/super-bono-degil-de-enflasyona-endeksli-tahvil-mi-geliyor-200488055
Süper Bono Değil de Enflasyona Endeksli Tahvil mi Geliyor?
Yazar Investing.com (Dr. Filiz Eryılmaz/Investing.com)   |  23.05.2022 12:39
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor
 

Piyasaların son günlerdeki ana gündem maddelerinden biri, ekonomi yönetimi tarafından uygulamaya konması beklenen enflasyona endeksli bono (süper bono) veya tahvil. 10 gün önce kaleme aldığım “Enflasyona Endeksli Bono ya da Tahvil, Vatandaşı Enflasyona Karşı Koruyabilecek mi?” başlıklı yazımda yeni ürünün bono ya da tahvil olması durumunda piyasalarda olası etkilerine değinmiştim. Kısaca hatırlarsak, süper bono olması durumunda döviz talebini kırabileceğini, haliyle kuru düşürücü etki yaratabileceğini ve hatta borsalardan da çıkış yaratarak endeksleri olumsuz etkileme potansiyeline sahip olduğunu dile getirmiştim. Düşük getirili ve uzun vadeli tahvil olması durumunda ise piyasaya göre dağ fare doğurmuş olacak ve istenen etkiyi, ki özellikle de dövizi düşürmeyi ve yükselmesini önlemeyi başaramayacaktı.

İlk olarak bu konuyla ilgili özellikle geçen hafta şekillenen bazı gelişmelere değinmek istiyorum. Bir kere şu tespitle başlamak isterim, ürünün detayları ile ilgili ciddi bir belirsizlik var. Haliyle bu belirsizlik piyasada yüksek bir beklenti oluşturmuş durumda. Haliyle çıkan ürünle beklenti karşılanamazsa oluşan hayal kırıklığı başta kur olmak üzere piyasa fiyatlamalarını çok daha fazla olumsuz etkileyebilir. Yeni çıkacak ürün ile ilgili en önemli belirsizlik elbette ki bu ürünün bir bono mu yoksa tahvil mi olacağı ile ilgili. Geçen hafta piyasada dillendirilenlerden anlaşıldığı kadarıyla şimdilik 1 yıl vadeli tahvil olacağı beklentisi hâkim. Özellikle konu hakkında bilgi sahibi bir kaynağın Reuters’a yaptığı açıklamalar bu beklentinin oluşmasının önemli bir nedeni diyebiliriz. İlgili yetkilinin yaptığı açıklamaya göre şu an 1 yıl vadeli tahvilin getirisi netleştirilme aşamasında, netleştirilince hemen piyasaya sürülecek.

Anlaşılan o ki ürün cazip bir getiri sunsa da sunmasa da, her iki ihtimalde de ekonomide yaratabileceği bazı ciddi olumsuzluklar var. İlk olarak cazip bir getiri sunması durumunda evet kuru aşağı yönlü baskılama ihtimali en azından belirli bir süre için mümkün görünüyor. Fakat gelgelelim cazip getirili bir ürün Hazine’ye getireceği yük dışında bankacılık mevduat sistemine de ciddi zarar verebilir. Şöyle ki, iyi bir getiri olması durumunda hem vatandaş hem de şirketler döviz ve TL mevduattan ve hatta KKM’den çıkarak bir bankacılık ürünü olmayan cazip getirili Hazine tahviline yönelecek. Bu durumda banka mevduatları Hazine’ye geçerek mevduat tabanı ciddi anlamda zarar görebilir. Hatta bu konuda bankaların da oldukça tedirgin olduğu dile getiriliyor. Cazip getirili ürün olması durumunda tek tedirgin kesim bankalar değil gördüğüm kadarıyla. Özellikle borsada uzun ve kısa vadeli ciddi pozisyonları olan ve kendi deyimleriyle “has ve öz borsacılar da” bir hayli tedirgin durumda. Çünkü cazip getirili bir ürün özellikle borsaya yeni girmiş olanların çıkışlarını tetikleyebilir, haliyle endekslere satış getirebilir. Bu arada şunu da söyleyeyim, hâkim beklentiye göre cazip getirili ürün olursa sadece yeni borsa yatırımcısı değil, eski ve öz borsa yatırımcıları da bu ürüne yönelebilir. Zaten küresel borsaların son dönemlerdeki durumu ortada, e biz de eskisi gibi küresel borsalardan pozitif ayrışamıyorken bir de üzerine bu etkinin gelecek olması haliyle tedirginliği artırıyor. 

Cazip getirili ürün olmaması durumunda ise en büyük endişe kur ile ilgili. Şu an 15,95 kritik direncinde kur baskılanmaya devam ediyor. Düşük getirili bir ürün sunulursa bir kere her şeyden önce beklentinin karşılanamamış olması nedeniyle bile kura yönelme artabilir. Yine piyasaya ulaşan bilgilere göre olur da dağ fare doğurursa (yani düşük getirili bir ürün olursa) kurun tetiklenmesiyle birlikte KKM ve tamamlayıcılarından oluşan sistemin sürdürülemeyeceğine ilişkin artan inanış ve fiyatlama ile hem bireysel hem de şirketler tarafında döviz talebi daha da artarak kur yükselişleri hızlanabilir. 

Son olarak yine piyasaya ulaşan bir bilgiye değinmek istiyorum. Ekonomi yönetiminin ilk olarak tahvil çıkaracağı, fakat olur da bu enstrüman işe yaramaz ise KKM’nin vade dönüşlerinin hızlandığı yaz ayları ortasında veya vade dönüşlerinin hemen başında bu kez süper bononun uygulamaya konmasının planlandığı söyleniyor. Hatta bugünkü köşe yazısında sevgili Şeref Oğuz da enflasyona endeksli tahvilin işe yaramaması durumunda ilk olarak “TÜFE Endeksli Tahvil” sonrasında da “ÜFE Endeksli Süper Bononun” uygulamaya konacağı beklentisine yer vermiş.

Süper Bono Değil de Enflasyona Endeksli Tahvil mi Geliyor?
 

İlgili Makaleler

Naz Noyan
Varant Piyasasında Neler Oluyor?   Yazar Naz Noyan - 29.06.2022

İş Yatırım Hazine ve Portföy Yönetimi Uzmanı Naz Noyan, varant piyasasını değerlendiriyor. Haziran vadeli EUR/USD varantlarının son işlem günü olduğunu...

Süper Bono Değil de Enflasyona Endeksli Tahvil mi Geliyor?

Yorum Ekle

Yorum Kuralları

Biz, yorumları kullanarak diğer kullanicilarla bağlantıya geçmeniz, perspektifinizi paylaşmanız ve  yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sormanızı amaçlıyoruz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşagıdaki kriterleri lütfen aklınızda tutunuz:

  • Söyleşiyi zenginleştirin
  • Odaklanın ve takipte olun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
  • Saygılı olun. Negatif görüşler bile pozitif ve diplomatik çerçevede anlatılabilir.
  • Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanin.
  • NOT: Spam ve/veya promosyon içeren mesajlar ve  yorum içindeki bağlantılar silinecektir.
  • Küfür, iftira ya da bir yazar veya başka bir kullanıcıya yönelik kişisel saldırılardan kaçının.
  • Yalnız Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam veya suistimal edenler siteden silinecek ve yazar veya kullanıcı olarak Investing.com tarafından ileride bir kayittan men edilecektir.

Düşünceleriniz buraya yazın
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
Bu sayfada da paylaş:
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.
Yorumlar (15)
Vedat Durgun Vedat Durgun
Vedat Durgun Vedat Durgun 25.05.2022 9:02
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
KKM ın haziye yükü toplanan verginin % 10 dur.,dolar artıkça yükde artıyor. Hükümet Tüfe endeksli faiz veremez. Ülkede Tüfe üzerinde getiri saglayan hiç bir yatırım yok. Bir tek şişirilmiş konut var zaten ileride morgıç krizi ile bu köpük alınır. Yani hazine Tüfe endeksli faizi kaldıramaz. 6/2023 tarihine kadar KKM ile gidilecek mevcut hükümet 2023 seçimini kazanırsa not alın 6/2023 tarihi sonrası dolar 10 tl altına iner . Neden ? Bu tarihde savunma sanayine dolar ödemeyen devlet 2023/6 ayında çıkartacagı karadeniz petroleri ile petrol ve dogal gaza dolar ödemiyecek cari açık vermeyecek. Sıgınmacı konusu % 50 bitecek bir TC geliyor
kadir demir
DEMİRTÜRK 24.05.2022 15:49
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
oturduğunuz yerde hayal ürünü şeyler yazıp ortalığı gerip  piyasayı alt üst etmeyin,siz biryerlerdenmi kumandalısınız,bir yerlerdenmi yallanıyorsunuz, 23 mayısda bu haberler pisliğine istinaden dolar 15,65 şe düştü,kimler yaptı bu  kirli haberleri,kimler dolar topladı
mehmet fatih
mehmet fatih 24.05.2022 14:29
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Durumun vehamiyeti her geçen gün artiyor
Necef asadoglu
Necef asadoglu 24.05.2022 13:25
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Bu inad ne faizi yukselt 1000 baz puan bitsin bu iş insanlarda yoruldu
Yalçın özden
Yalçın özden 24.05.2022 13:25
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Ne 1000 baz puanı sevgili kardeşim. en az %100 enflasyon olan ülkede 1000 baz artırsan faiz gelir %25 - 30 lara. Kim eksi %70 ister ki? asıl soru şu: bu 20 yıllık AKP ve reizi bu kadar mı beceriksiz, cahil, İş bilmez? yoksa bunların derdi Türk devletini bir daha ayağa kalkamayacak şekilde içini boşaltıp, çalıp çırpıp, biraz da başkalarına peşkeş çekerek yıkmak mi? 20 yıllık, özellikle de diktat.rliğe gildikten sonra ikinci sorunun daha gerçeğe yakın bir durumu ortaya koyduğu düşüncesindeyim. zira ülkeyi bu hale getirebilecek hiç bir ekonomi ve siyaset teorisi olmasığı gibi en geri zekalı bile bunların hatalarını(!) yapacak kadar zeka, akıl ve vicdan yoksunu değildir. sevgi ve saygılar.
KENAN DOĞAN
KENAN DOĞAN 23.05.2022 20:34
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Tşk ederim saygılarımla
sano sano
sano sano 23.05.2022 19:51
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
faiz arttirmama inadi sonucunda olissn enkazi duzeltmek icin adi faiz olmayan uber faiz uygulamasina geciyoruz. aferin buyuk ekonomist..
Kesit Baba
Kesit Baba 23.05.2022 18:05
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Şahane yazı tebrikler
HAKO HAK
HAKO HAK 23.05.2022 15:44
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
NE ÇIKARSA ÇIKSIN HEPSİ YALAN,KAYBEDEN HEP KY OLUYOR.ÇÜNKÜ KY KORUMASI GEREKEN DEVLET,ÜZERİNE DÜŞENİ YAPMAMAKTA ISRARCI
Erkan GÖZÜBÜYÜKOĞULLARI
Erkan GÖZÜBÜYÜKOĞULLARI 23.05.2022 14:10
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Tuik de enflasyona bakan kişi affını niye istedi ayrıldı acaba ilk önce bunu sorgulamak lazım enflasyon verileri zaten güven vermiyor iyi düşünmek gerekir
Aslan Parcasi
Aslan Parcasi 23.05.2022 14:08
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Evet bankslar calismaya basladilar u
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yoruma Grafik Ekle
Engellemeyi Onayla

%USER_NAME% isimli kullanıcıyı engellemek istediğinize emin misiniz?

Bunu onayladıktan sonra %USER_NAME% isimli kullanıcı ile birbirinizin yorumlarını görmeyeceksiniz.

%USER_NAME% başarıyla Engelli Listesine eklendi

Bu kişinin engelini yeni kaldırdınız. Yeniden engellemek için 48 saat beklemeniz gerekmektedir.

Yorumu şikayet et

Yorum silinmeli, çünkü:

Yorum Şikayet Edildi

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi
Uygulamalarımız
İNDİRApp store
Investing.com
© 2007-2022 Fusion Media Limited. Tüm Hakları Saklıdır.
Risk Açıklaması: Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.
İşbu sözleşmenin aslı İngilizcedir ve İngilizce ve Türkçe versiyonu arasında tutarsızlık olduğunda İngilizce versiyonu dikkate alınacaktır.
  • Ücretsiz kayıt olun ve aşağıdakilere erişim sağlayın:
  • Gerçek Zamanlı Alarmlar
  • Gelişmiş Portföy Özellikleri
  • Kişiselleştirilebilir Grafikler
  • Tamamen Senkronize Çalışan Uygulama
Google ile Kayıt Ol
veya
E-posta ile Kayıt Ol