Sirkülasyon AMB'den FED Yönünde Devam Ediyor

Avrupa ve ABD’de virüs önlemleri artırılmaya devam ederken ABD’de teşvik paketinin tekrar gündeme gelmesi piyasa dostu olarak algılanmaya devam etti. Avrupa gösterge endeksi STOXX 600 392,84 Euro’dan kapanırken ABD gösterge endeksi S&P 500 %1,29 genişleyerek 3693,62$’dan alıcı buldu.

Destek paketi iyimserliğinden güç alan altın yönünü yukarıya çevirdi ve 1857$’a kadar tırmandı. Gümüş 24,70$’da yatay seyrine devam ediyor. Gümüşün bu seviyelerde tutunarak altının yükselişine destek olması oldukça önemli. Küresel bazda (ya da refah seviyesi yüksek olan ülkelerde) aşıların yapılmaya başlanması, ABD ham petrol stoklarının artmasına rağmen, petrol fiyatlarını 10 ayın zirvesine çıkarmış durumda. Piyasalara sağlanan bol paranın değerli metaller çıkmazından petrole gitme olasılığını da es geçmemek gerekiyor. Bu sabah ABD ham petrolü 47,58$ ve Brent petrol 50,59$’dan talep görüyor. Dünkü kapanışta ABD petrol fonu (USO) %1,15 yükselerek 32,54$’dan fiyatlandı. USO grafiğine günlük bazda baktığımızda 5 günlük üstel hareketli ortalamasının “çekiç” formasyonundan sonra agresif şekilde yukarı dönmesi trendin devam etme olasılığının olduğunu gösteriyor.

ABD seansında ortalama %0,60 değerlenen iShares Asya ETF’lerinin bugün Asya endekslerindeki alıcılı seansı destekliyor. Singapur %1,98’lik primle en çok değerlenen ana Asya endeksi olmaya devam ediyor. Japon varlıklara olan ilginin artmaya devam etmesiyle USDJPY 103,55’e gerilerken 10 senelik samuray getirisi %0,001’e düştü. Gerek güvenli liman etkisine gerek Asya’nın virüse karşı daha başarılı olma efektine bağlı olarak Yen varlıkları son 3-4 ayın yıldızı olarak görülebilir. Japonya endekslerine baktığımız zaman sene başından itibaren NIKKEI %13,11 prim yaparken TOPIX sadece %3,8 yükselmiş. 3 senelik getirilerde ise NIKKEI %18,64 genişlerken TOPIX %0,37 azalmış. Koşullar altında TOPIX’in performansının NIKKEI’yi yakalama olasılığı güçlü.

Dünkü yükselişlerin ardından Avrupa ve ABD vadelilerinde satıcılı seyir izleniyor. Artırılan önlemler V şeklinde toparlanma ihtimalini düşürürken rekor seviyelere gelen endekslerde kar satışları yaşanma durumunu da artırıyor. Avrupa 10 yıllıkları gerilemeye devam ederken EURUSD paritesi 1,2160’ta dalgalanıyor.

AMB paritenin değerlenmesinden rahatsız olsa da kurşunlarını saklamak istediği için topu FED’e attı denilebilir. FED’in “stall” yani “olduğu gibi kalma” durumunda ABD dolar endeksinin değerlenme ihtimali olduğundan parite kendi kendine gerileyebilir. Böylece AMB’nin bir sonraki toplantıda +1 kurşun fazlası olacaktır. Beklentiler zaten FED’in parasal genişleme miktarında ve faizlere değişikliğe gitmemesi yönünde gelişiyor. ABD’de Yellen geldiği zaman işler biraz daha değişecek. Yellen bu kadar bol paranın balonları destekleyeceğini bildiği için bu sorunu beklenenden daha erken göz önüne serebilir. Bu da aşının çalışmaması ihtimalinin yanında piyasalar için diğer büyük risk olarak görülebilir.

S&P 500 3700$ direncinden sekerek yönünü aşağı doğru çevirse de gelen alımlarla 3640$ - 3700$ bandında yatay seyrine devam ediyor. Eskiye göre alımların gücü azalmış olsa da MACD, RSI, %R ve STOCH indikatörlerinde (21 günlük) elle tutulur herhangi bir gevşeme yok. MACD (21,42,27) indikatörü ele alındığında histogramın azaldığı ve sinyal çizgisinin yukarıya dönerek MACD çizgisiyle paralel gittiğini görülüyor. RSI (21) ve %R’da (21) da hafif bir aşağıya yönelme görülse de DPO (Detrended Price Oscillator – 21) yukarı yönlü hareketine yukarıya dönük şekilde devam ediyor. Hafif hafif satışların gelmesi ABD’de eyaletlerin tekrardan kapanma ihtimalinin olmasına, enflasyonun ufak ya olsa kendisini göstermesine ve 10 yıllık getirinin beklenenden daha kısa bir zamanda %0,91’e gelerek %1,00’a yaklaşmasına bağlı olabilir. ABD Dolar endeksi vadelisi 90,323$’da yatay seyir izlerken vadeli piyasalarda VIX 25$ sınırında fiyatlanıyor.

Kasım’da Türkiye bütçe dengesi 13,4 milyar TL fazla verdi. Fakat, Ocak – Kasım döneminde merkezi yönetim bütçesinin 132 milyar 53 milyon TL açık verdiği görülüyor. Virüse karşı yapılan ekstra harcamaların da etkisiyle 11 ayda bütçe giderleri %18,8 artarken gelirler %16,1 yükseldi. Türkiye’nin içinde bulunduğu duruma göre bütçenin gelecek senede beklenti üzeri açık vermesi yüksek ihtimal. Türkiye ve NATO arasında yaşanan S-400 gerilimi her ne kadar ABD’nin Türkiye’ye uyguladığı hafif yaptırımlarla bitmiş gibi gözüksede tarafların çözüm arayışı devam ediyor. Bu durum 2021 Mart’a kadar çözülmezse TL varlıkları için oynaklık ve baskı artabilir. Zirve üzerine zirve göre TL varlıklar için yeni hedef 1500 TL olabilir. Bugün de alıcılı seyrin devam etme olasılığı yüksek. Dolar/tl 7,80’e gerilerken euro/tl 9,50’den fiyatlanıyor. Enflasyona paralel olarak TL tahvil getirilerindeki yükseliş devam edebilir.