- 2022 3. çeyrek sonuçlarını 20 Nisan Çarşamba günü piyasa açılışı öncesinde yayımlayacak
- Gelir Beklentisi: 18,72 dolar
- Hisse Başına Kâr Beklentisi: 1,3 dolar
Procter & Gamble (NYSE:PG) yarın son çeyreklik figürlerini yayımladığında, yatırımcılar iki yıl süren güçlü büyümenin ardından küresel enflasyonun şirketin satışları üzerindeki etkisini öğrenmek isteyecek. PG hissesi Pazartesi’yi 157,06 dolarda kapattı.
Cincinnati, Ohio merkezli Procter & Gamble, çoğu uluslararası şirkete benzer şekilde salgın sonrası ortamda tedarik zinciri sıkıntıları ve artan maliyetler gibi olumsuz faktörlerle karşı karşıya.
Ancak verilere göre, şirket fiyatlama gücü sayesinde enflasyonun vurduğu darbeyi yumuşatabilecek ve artan maliyetlerin ve tedarik sıkışıklıklarının bilanço üzerindeki baskısını hafifletebilecek bir pozisyonda.
31 Aralık’ta tamamlanan çeyrekte, P&G 2019 ilkbaharından bu yana en büyük ortalama fiyat artışlarını uyguladı. Şirket yönetimine göre, zamnlar 2022 boyunca da devam edecek ve bu sayede işgücü, taşıma ve ham madde maliyetleri hızla yükselirken bile önümüzdeki çeyrekte daha yüksek kârlılık ve marjlar elde edebilecek.
Tide deterjanları ve Downy yumuşatıcıları gibi ünlü markaların üreticisi P&G, Haziran ayında tamamlanacak mali 2022 yılında Kasım’daki 2,4 milyar dolarlık tahmine kıyasla satışlarında 2,8 milyar dolarlık bir etki görebilir. Bu baskılarla birlikte, P&G şimdi tam yıllık organik satışların %4 ilâ %5 arasında büyümesini bekliyor. Şirketin daha önceki tahmini, %2-%4’tü.
Güçlü Tüketici Talebi
Görünümdeki bu iyileşme, P&G’nin ev temizliği, sağlık ve hijyen gibi kategorilerdeki ürünlerine yönelik talebin hâlâ güçlü olduğunu ve tüketicilerin daha yüksek fiyatlar ödemeye hazır olduğunu gösteriyor.
Salgın döneminde ortaya çıkan arz-talep dengesizliklerinin ikinci el otomobillerden temel ev ürünlerine kadar her şeyin fiyatını artırmasıyla birlikte, ABD’de enflasyon son 40 yılın en yüksek seviyelerine ulaşmış durumda.
Bir önceki çeyrekte, P&G tüketicileri için fiyatlar ortalama %3 arttı ve bu zamlar şirketin çeyrekteki gelir büyümesinin yarısını oluşturdu. Büyümenin diğer yarısını ise hacim artışı sağladı.
Mevcut oynak ekonomik ortamda, PG hisseleri iyi bir koruma aracı işlevi gördü. Ocak ayındaki güçlü 2022 2. çeyrek raporunun yardımıyla, hisse yalnızca %3 düşerek kaybını S&P 500 endeksinin kaybının yarısıyla sınırladı.
Raymond James, Procter & Gamble için ‘yüksek performans’ derecesi verdi ve şu yorumda bulundu:
“Piyasa salgın sonrası ortamda büyüme ve enflasyonu tartarken temel tüketici ürünleri sektörü için ortam daha zorlu hale geldi, ancak PG’nin oynaklığı atlatma, girişimleri sayesinde maliyet artışlarına karşı tampon oluşturma ve yeniliğe odaklanma becerisi sayesinde momentumunu sürdürmek için iyi bir pozisyonda olduğuna inanıyoruz.“
Şirket güçlü ve çeşitli ürün portföyü sayesinde emtia enflasyonuyla baş etmek için de iyi bir pozisyonda.
Geçtiğimiz beş yılda, P&G pazarlama faaliyetlerinde yenilikler yaptı ve organizasyon yapısını sadeleştirdi. Aynı dönemde, şirket marka portföyünü 175’ten 65’e düşürdü ve yalnızca marjların en yüksek olduğu 10 ürün kategorisine odaklandı.
Şirket aynı zamanda marka satışları, satın alımlar ve tesis kapanışları yoluyla çalışan sayısını 34 bin azaltarak 10 milyar doların üzerinde bir tasarruf sağladı.
Sonuç
P&G hissesi, paketlenmiş tüketici ürünleri şirketleri arasında favori seçimimiz olmayı sürdürüyor. Şirket aynı zamanda yıllık %2,33’lük temettü verimiyle hisse başına 3,65 dolar ödeme yapıyor ve ABD’deki en büyük temettü dağıtıcıları arasında. Şirket temettüsünü 65 yıldır kesintisiz bir şekilde yükseltti.
Hisse mevcut enflasyon ortamında zorlu bir süreçten geçse bile, bu güçlü ismi elden çıkarmak için bir neden görmüyoruz.