BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Bu haftaki en önemli risk olayından, yani ABD Tarım Dışı İstihdam raporundan önce 24 saatten az vaktimiz kalmışken, ABD doları bütün majör dövizler karşısında düşük seviyeden işlem görüyor. Aslında bu hafta Amerikan doları açısından baya zorlayıcı olmuştu. Geniş çaplı kayıplarında esas ilginç olay şey, bunların Hazine gelirlerindeki artışa rağmen gelmesi. Amerikan verileri kötü değildi ancak iyi de değildi ve Dolar’ın üst üste fazla artması sebebiyle yatırımcılar elde Dolar tutmaya pek hevesli değillerdi. Ayrıca JPMorgan analistlerinin ABD resesyon ihtimalinin üçte bir olduğuna inanması, Bridgewater’dan Dalios’un Fed’den gelecek sıradaki büyük hamlenin genişleme olacağını söylemesi, Markit ekonomistlerinin “yeni tehlikelerin kapıda olduğunu” belirtmesi ve Fed Başkanı Kaplan’ın kararsız kaldıkları takdirde faiz artışını erteleyebileceklerini belirtmesi de yardımcı olmadı.
Şu durumda kimse Fed’in Mart ayında sıkılaştırmaya gitmesini beklemiyor ve bu yüzden yarın tarım dışı istihdam verilerinin de Dolar’a yardımcı olacağına inanmıyoruz. İşgücü piyasa raporu zayıf gelirse, piyasanın Dolar’ın destek almayacağına dair beklentileri güçlenebilir ve eğer güçlü bir rapor gelirse, oyuncular Fed’in faizi artırması için bunun yeterli olup olmayacağını sorgulamaya devam edeceklerdir. Ne var ki güçlü bir tarım dışı istihdam raporu Fed’in şahin bir tavır takınmasını destekleyebilir ancak yatırımcıların bunu kabullenmesi için bir kaç gün daha var.
Tarım dışı istihdam raporunun Dolar’a destek olmayacağına inanmamızın bir sebebi de öncü göstergeler. Aşağıdaki liste güçlü bir rapor lehine daha fazla madde varsa da, Tedarik Yönetim Enstitüsü üretim endeksi iki yıllık bir dip seviyesini vurdu. Ekonomistler istihdam artışında net bir yükseliş bekliyor. Biz de geçen ayki 151 binlik seviyenin ardından bir artış bekliyoruz, ancak bu artış 195 bin beklentisinin çok altında kalabilir. Tarım dışı istihdam raporu öncesi işleme girmek her zaman risklidir zira işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazançların önemi fazla. Geçen ay NFP rakamları beklentileri karşılamasa da nasıl Dolar alımlarının olduğunu gördük, çünkü işsizlik oranı düşmüş ve kazançlar artmıştı. Bu ay kazançlarda düşüş ve işsizlik oranında artış riski büyük.
Güçlü İstihdam Lehine Veriler
- ADP 193 binden 214 bine yükseldi
- 4 haftalık işsizlik sigortası başvuruları hareketli ortalaması 284 binden 270 bine düştü
- Devam eden başvurular dip yaptı
- Challenger düşük işten çıkarma rapor etti
- ISM üretim endeksi istihdam bileşeni artıyor
Zayıf İstihdam Lehine Veriler
- ISM hizmetler endeksi istihdam bileşeni 2 yıllık dip seviyede
- Tüketici güveni endeksi 92,2 seviyesine düştü, 2014 Kasım ayından bu yana en düşük seviye
- Michigan Üniversitesi beklentiler endeksi düşüşte
Tedirgin piyasalar tedirgin oyuncular yaratıyor ancak tartışılamayacak bir şey varsa o da petrol, hisse ve yüksek beta dövizlerinin dip seviye yapmaya çalıştıklarıdır. Sterlin’deki muazzam direnç, günü %1 yukarıda kapatan emtia dövizleri, varil başına 35 Dolar’ı test eden petrol ve Euro’da bunu gördük. Bunun büyük bir kısmı Dolar yorgunluğuysa da piyasanın hissiyatı da bunu destekliyor. Yine de ABD’deki zayıflıktan hareketle, Çin, İngiltere, Japonya ve Euro bölgesi verileri sadece hareketleri izlemekle yetindi.
Sterlin’in zayıf verilere direnci göz kamaştırıyor. Bugün PMI hizmet endeksindeki düşüşle birlikte üçlü diplere sahibiz. Hizmet ve üretim sektörlerinin her ikisi de yaklaşık 3 yıldır en düşük hızda büyüme kaydederken inşaat sektörü 10 ayın en yavaş büyümesini gördü. Bu durum PMI bileşik endeksi 56,2’den 52,8’e itti. Sterlin büyük oranda aşırı satılmış hale geldiğinden bunun büyük bir kısmı pozisyonlama ile ilgili ancak Brexit ile ilgili endişeler de hafifliyor gibi. Tehlikenin ortadan kalktığına dair net bir veri yok ancak Alman Finans Bakanı Schaeuble “İngiltere AB’den ayrılma yönünde karar alırsa ağlayabileceğini” söyledi. Bu Almanların Brexit’ten kaçınmak için her şeyi yapabilecekleri şeklinde tercüme edilebilir. GBP/USD için yeni direnç noktası şimdi 1,4200. Eğer bu kırılırsa yeni durağımız 1,4400 olabilir.
Euro da beklenenden iyi gelen veriler neticesinde yüksekten işlem gördü. Euro bölgesi perakende satışlar Ocak ayında %0,4 artış gösterdi. Aralık ayındaki harcamalar da yukarı yönlü revize edildi. Bunları Euro bölgesi ve Almanya PMI hizmetler endekslerine yapılan yukarı revizyonlar izledi.
Bugünün en iyi performans sergileyen dövizleri Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları oldu. Avustralya’dan iyi veriler gelmeye devam ediyor. Çin’in ekonomisi yavaşlamaya devam ediyor bile olsa Avustralya ekonomisinde yeşil okları görüyoruz. Yükselen emtia fiyatları da AUD için destek yaratmaya devam ediyor. AUD/USD paritesinde 74 sent seviyeleri ana direnç noktası ve eğer burası kırılırsa yeni durağımız 75 sent civarı olabilir. Yeni Zelanda doları nihayet Avustralya dolarını yakalamayı başardı. Bunun sebebi artan bina ve emtia fiyatları ancak NZD/USD paritesinde daha güçlü bir yukarı hareketten önce 68 sent seviyeleri aşılmalı.
Cuma günü, yaklaşık üç ay içerisinde Amerikan doları karşısında zirve yapan Kanada doları için de önemli. Kanada ticaret dengesi ve PMI üretim raporları yarın açıklanacak ve bu raporlar piyasanın petrole olan ilgisini biraz dağıtabilir. Bununla birlikte, petrolde varil başına 35 Dolar’ı kırmayı deneyecek ufak hareketlenmeler oldu. Geçtiğimiz birkaç haftada büyük toparlanmalar gördü ve bu durum USD/CAD paritesinde güçlü bir düşüş olarak yansıdı. Döviz paritesi 1,32800 noktasındaki 200 günlük hareketli ortalama desteğinden 100 pip uzakta. 1,3400 bir çekim alanı ve petrolün 35 Dolar civarındaki hareketi paritenin bu noktanın altında kalıp kalmayacağında belirleyici olacak.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin