2022’de birçok ülke merkez bankası enflasyondan dolayı faiz artışına gittiği için 2023’te bu ülke ekonomilerinin zor geçmesi bekleniyor. Bunların başında ise Euro Bölgesi, ABD ve diğer gelişmiş ülkeler gelirken süreci faiz artırmadan geçiren ancak dünyanın üretim anlamında en büyük ekonomilerinden biri olan Çin de elbette ki izleniyor.
2023 yılı ekonomik yavaşlama beklenen bir yıl ama bu yavaşlamanın şiddeti ne kadar olacak, bunu görebilmemiz için açıklanan her veri son derece önemli hale geldi.
Bugün açıklanan birkaç veri bize bazı tahminler veriyor
Biri Çin, Çin ekonomisi 2022’de %3 büyüdü. Bu oran pandemiyi muaf tutarsak yaklaşık 45 yılın en düşük büyüme oranı oldu. Sene başında tahminler %5,5 büyüme olması yönündeydi, ama hem salgının şiddetin artırması hem iç talebin zayıflaması hem de ticaretin zorlanmasıyla Çin kötü bir yıl geçirdi. Ama kötünün içinden iyiyi seçmek isteyen piyasalar istedikleri veriyi buldu. Sanayi üretimi ve sabit yatırımlarda son ayda yükselme oldu. PMI da benzer bir toparlanma göstermişti.
Günün en dikkat çeken verisi Almanya’dan geldi. Almanya’daki iş dünyasının ekonomiye dair hassasiyeti ve değerlendirmesini içeren ZEW Endeksinin ilk kısmında son ayda 40,2 puanlık oldukça iyi bir yükseliş yaşandı. Endeks Şubat 2022’den sonra ilk kez pozitif tarafa geçti.
Gösterge neden yükseldi?
Almanya ekonomisinin 6 aylık dönemde nasıl bir tablo çizdiğine dair fikir veren bu göstergenin son ayda çok yüksek bir sıçrama göstermesinin sebepleri:
Küresel enerji fiyatlarının gerilemesi ve tavan fiyat uygulamasının bunu desteklemesi,
Çin’in salgın kısıtlamalarını gevşetmesiyle Almanya-Çin ticaretinin artması. Almanya’da azalan ihracatın canlanması bekleniyor.
%8,6’ya gerileyen enflasyonun yıl içinde daha da düşeceği beklentisi.
Geçtiğimiz hafta ABD’den açıklanan enflasyonun da gerilemesi yine ABD ekonomisi için daha yumuşak bir geçiş beklentilerini artırmıştı. Aslında her olumlu veri dünya ekonomisine dair karamsar beklentileri bir miktar yumuşatıyor. Böylelikle de piyasalardaki iyimser hava ve artan risk iştahı güçleniyor. Bugün Asya tarafı büyüme ekseninde negatif fiyatlansa da verileri bir bütün olarak değerlendirdiğimizde çok korkulan durumuna göre süreç daha iyi gidiyor.
Haftanın devamında ABD ve Euro Bölgesi verileri yakından takip edilecek. İyimser görünümün sürmesi kısa vadede faiz indiriminin ana gündem olması sebebiyle doları zayıf tutmaya devam edebilir. Fakat ben Kasım itibarıyla faiz indirimlerinde yavaşlama startının verilmesinden bugüne yaşanan fiyatlamada dolar endeksinde fazla baskı olduğu görüşündeyim. 100 seviyesi üzerindeki seyir sürse de endekste 103 altı baskının arttığı ortada. Gelebilecek alımların etkisiyle 105,30’a doğru bir toparlanma yaşanırsa bu şaşırtıcı olmayacaktır. Fakat endeksin güçlü tarafa geçmesi için 108 üzerine çıkması gerekiyor. Bu da bu dönemdeki fiyatlama dikkate alındığında hem zor hem de aksine baskı daha etkili olacak gibi görünüyor.
Kısa vadede aşırı satışa gelecek tepki alımlarında 105,30 önemli seviye.
Sonrasında yeniden veriler ve faiz fiyatlamasının sürmesi endekste tekrar düşüşe neden olabilir.
