Eylül Etkisi geleneğini sürdüren ay, piyasada geri çekilmeyle başladı. Hafta boyunca S&P 500 (SPX) %1,65 düşerken Nasdaq Composite (IXIC) %3,38 düşüş gösterdi. Nvidia (NVDA), %17 değer kaybederek 27 Ağustos'taki 3,147 trilyon dolarlık piyasa değerinden yaklaşık 500 milyar dolar kaybederken piyasanın geri çekilmesine en büyük katkıda bulunan şirket oldu.
Genel olarak piyasadaki geri çekilme Ağustos başının bir tekrarı niteliğinde. O dönemde birçok yatırımcı, çok sayıda dipten alım fırsatını değerlendirdi. Örnek olarak NVDA'nın, geri çekilme öncesi değeri olan Temmuz ayındaki ~122 dolar aralığına yükselmesi sadece iki hafta sürdü.
Bu kez, Fed'in ilk faiz indirimi 17-18 Eylül FOMC toplantısı için masada. Fed Başkanı Jerome Powell, 23 Ağustos'taki Jackson Hole konferansında, şu anda 23 yılın en yüksek aralığı olan %5,25-%5,5 faiz oranı seviyesindeki artış döngüsünün sona ermesi için "zamanın geldiğini" ima etti.
Bu durum, borçlanma sermayesi ucuzladığı için bir hisse senedi rallisine işaret etse de resesyon sinyallerinin gölgesinde kalabilir ve borsanın daha da düşmesine yol açabilir. Bu senaryoda yatırımcılar, toparlanmaya giden yolda uzun vadeli risk almak için hangi hisse senetlerini izlemeli?
1. Costco
Costco'nun (COST) üyeliğe dayalı depo modeli için boğa durumu hiç bu kadar güçlü olmamıştı. Diğer perakende zincirleri mağaza hırsızlığı ile mücadele ederken Costco, bu tür kayıplara karşı bir bariyer oluşturdu. Üyelik modeli halihazırda güçlü bir önleme tedbiri olarak işlev görse de yakın zamanda yıllık 5 dolardan 65 dolara çıkarılan şirketin depo düzeni de caydırıcı bir rol oynuyor.
Dahası, Costco'nun malları toplu olarak sunması da bu etkiyi artırmakta ve hırsızların kaçmak bir yana hırsızlığa teşebbüs etmelerini bile daha da olanaksız hale getiriyor. Bu modelden yararlanan Costco, sınırlı bir aralıkta da olsa malların fiyatını düşük tutabiliyor.
2024 yılının 2. çeyreği itibarıyla Costco'nun net kâr marjı, Walmart'ın %2,34'üne karşılık %2,83. Costco, Walmart'ın %24,63'lük brüt kâr marjına kıyasla %12,50'lik daha düşük bir brüt kâr marjına sahip olsa da Costco'nun tutarlı üyelik gelirlerine olan bağımlılığı bunu fazlasıyla dengeliyor. Bu aynı zamanda Costco'nun Ağustos ayında duyurduğu gibi zaman zaman üyelik paylaşımında kesintilere gitmesi gerektiği anlamına geliyor. Tıpkı Netflix'te (NFLX) olduğu gibi.
Ekonomik gerileme döneminde böyle bir model müşteri sadakatini daha da arttıracaktır. Bu durum, Target'ın %2,74'lük mütevazı satış büyümesi ile Costco'nun %9,07'lik çok daha yüksek yıllık satış artışı karşılaştırıldığında 2. çeyrek rakamlarından da anlaşılıyor.
Halihazırda hisse başına 878,12 dolardan fiyatlanan COST hisseleri, 52 haftanın en yüksek seviyesi olan 918,93 dolara yaklaşıyor. Nasdaq’ın tahmin verileri, ortalama COST fiyat hedefini hisse başına 928,42 dolar olarak belirliyor. COST hissedarları, 2023 ve 2022 yıllarında 1,34 milyar dolar değerinde getirisi olan hisse geri alımlarına da güvenebilir.
2. Pedevco Corp.
Yılbaşından bugüne petrol fiyatları, varil başına 72,75 dolarla en düşük seviyeye ulaştı. Aynı zamanda küresel petrol stokları artıyor ve bu da arzın talebi karşıladığını gösteriyor. Bu durum, petrol stokları için meşhur düşüş fırsatına işaret ediyor.
En ucuz petrol hisselerinden biri, öncelikle Permiyen Havzası'nda petrol ve doğal gaz üretimini almak ve geliştirmek için faaliyet gösteren Pedevco'dur (PED). Ağustos ayındaki 2Ç 2024 kazanç dosyası itibarıyla şirketin borcu yok ve bir önceki çeyrekteki 1,6 milyon dolardan neredeyse iki katına çıkarak 2,7 milyon dolar net gelir elde etti.
Yılbaşından bugüne PED hisseleri, %24 artışla hisse başına 0,97 dolarlık mevcut hisse seviyesine ulaştı. Nasdaq'ın tahmin verileri, ortalama PED hisse senedi hedefini 1,95 dolar olarak belirledi ve bu da %101 artış potansiyeline işaret ediyor. Ekonominin yeniden ısınmasının sadece bir zaman meselesi olduğu düşünüldüğünde bu, borçsuz bir petrol şirketiyle ilişkilenmek için sağlam bir fırsat.
3. Advance Micro Devices
GPU ve CPU alanlarında Nvidia ve Intel'in (INTC) uzun süredir muadili olan AMD (AMD), şu anda nadir görülen bir iskonto bölgesinde. Hisse başına 142 dolar olan AMD hisseleri, 150 dolar olan tahmini dip seviyenin altında yer alırken hisse başına 190,25 dolar olan ortalama fiyat hedefinin de önemli ölçüde altında bulunuyor.
Intel'in 13. ve 14. nesil CPU'larla yaşadığı talihsizlikten yararlanan AMD, en yeni Ryzen 9000 Zen 5 CPU'ları Ağustos ayında piyasaya sürüldükten sonraki ilk ayda %12 oranında azalttı. İlk performans sorunlarından sonra Windows 11 optimizasyon yamasının, yalnızca sorunu çözmekle kalmayıp performanslarını da önemli ölçüde artıracağı görülüyor.
Yapay zeka veri merkezi alanında AMD, ZT Systems'i 4,9 milyar dolara satın alarak cesur bir hamle yaptı. Amaç, Nvidia'yı son iki yılda bu kadar yükseklere taşıyan AMD'nin tam yığın yapay zeka çözümlerini hızlandırmak için personel alımı gibi görünüyor.
Bu arada AMD, yapay zeka merkezli MI300X yongalarını piyasaya sürme konusunda ilerleme kaydediyor. Şirket kısa süre önce Nvidia'nın CUDA (Compute Unified Device Architecture) çerçevesine eş değer olan ROCM 6.2 güncellemesiyle performanslarını artırdı.
AMD'nin veri merkezi bölümü 2. çeyrek kazançlarında yıldan yıla %115 artışla 2,8 milyar dolara ulaştı ve toplamda %19 daha fazla gelir elde ederek 1,12 milyar dolara ulaştı. Nvidia'ya kıyasla daha önce ihmal edilmiş yüksek büyüme oranına sahip bir yapay zeka hissesi olarak AMD, şu anda girmek için en ideal hisse gibi görünüyor.
***
Tim Fries da bu web sitesi The Tokenist de finansal tavsiye sağlamaz. Lütfen finansal kararlar almadan önce web sitesinin politika sayfasına başvurun.
Bu makale ilk olarak The Tokenist'te yayımlanmıştır. Finans ve teknolojideki en büyük trendlerin haftalık analizi için The Tokenist'in ücretsiz bülteni Five Minute Finance'e göz atın.