İki teknoloji firması, Palantir (NYSE:PLTR) ve Asana (NYSE:ASAN), ilk halka arzları (IPO) için gelenekselin dışında bir işlem—direkt listeleme—kullanmanın ardından dün ilk kez halka açık piyasalarda görücüye çıktılar.
Geleneksel halka arz yöntemiyle özel şirketler sermaye elde etmek amacıyla halkın satın alabileceği hisse senetleri çıkarır. Direkt listelemede ise, mevcut hissedarlar kendi hisselerini satabilir ancak şirket para toplayamaz. Bu yüzden çok az sayıda şirket geleneksel ilk halka arz yerine direkt bir listelemeyi seçer. Bu yöntemi seçen şirketler, yöneticilerin tanıtım turlarında iş modellerini ve gelecekteki büyüme potansiyellerini yatırımcılara açıkladığı geleneksel ilk halka arz yolundan vazgeçer. Direkt listelemeler ayrıca halka açılmanın daha ucuz bir yoludur.
Bu yeni listelenmiş şirketlerden hangisinin yatırım portföyünüze daha uygun bir seçenek olduğunu anlamak için, iki isme yakından bakalım:
Palantir
Denver, Colorado bazlı Palantir, yazılımı devlet kurumları ve büyük şirketler tarafından büyük veri setlerini toplamak, analiz etmek ve haritalandırmak için kullanılan bir veri madenciliği şirketi. Palantir'in teknolojisi sürekli olarak değişen veri akışlarını "doğrunun kaynağı" olarak adlandırdığı tek bir noktada toplayıp birleştiriyor ve şirketin müşterileri bunu bir anlam çıkartarak filtrelendirerek karar verme süreçlerinde kullanıyor.
Palantir'in müşterileri arasında ilaç üreticisi Merck ile yazılımı uçuş rotalarını optimize etmek için kullanan United Airlines da bulunuyor. Diğer yandan, ABD hükümeti Palantir'in araçlarını Afganistan'da yol kenarlarına döşenen bombaları bulmak, vergi kaçırmaları yakalamak ve daha tartışmalı olarak, ABD'ye illegal bir şekilde giriş yapan insanları bulmak için kullanıyor.
Palantir listemele öncesinde yaptığı bir bildirimde satışlarının bu yıl %42 büyüyerek 1,06 milyar dolara ulaşmasını beklediğini söyledi. Şirketin geliri 2019'da %25'lik artışla 742,6 milyon dolara ulaşmıştı. Palantir 2021 için satış büyümesinin %30'un üzerine çıkmasını bekliyor.
Bu umut verici büyüme oranlarıyla birlikte, yatırımcılar Palantir'in bugüne kadar hiç kârlılığa ulaşamadığını ve gelirinin yaklaşık üçte birini en büyük üç müşterisinden elde ettiğini not etmeli.
ABD hükümeti ve CIA ile olan yakın ilişkisi sebebiyle bazı medya organları Palantir'in sıkı bir şekilde kontrol edilen şirket yapısının doğasını sorguladı. Bu eleştirinin ana hedefi, Palantir'i 17 yıl önce kuran milyarder Peter Thiel.
Bir Bloomberg haberine göre:
"Thiel şirket üzerinde diğer tüm bireylerden ya da yatırımcı gruplarından daha fazla kontrole sahip olacak ve alışılmadık bir oylama mekanizması Thiel'a ve diğer iki kurucu ortağa sürekli olarak ek güç sunacak."
Yatırımcılar Palantir'in iş modelini incelerken, en önemli sorulardan biri şirketin gelirlerinin büyük bir kısmını ABD hükümetinden elde etmesinin alabilecekleri bir risk olup olmadığı. Hükümet sözleşmelerinden elde edilen gelir 2019'da 345,5 milyon dolara ulaşarak Palantir'in toplam gelirinin %53'ünü oluşturdu.
Palantir yaptığı bildirimde yazılımını kullanan ABD'li devlet kurumlarının Sağlık ve Sosyal Hizmetler Bakanlığı, Ulusal Güvenlik Bakanlığı, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Gıda ve İlaç Kurumu (FDA), Ulusal Sağlık Enstitüleri, Hastalık Kontrol ve Önleme Merkezi (CDC), Savaş Gazileri İşleri Bakanlığı, Ordu, Donanma ve Hava Kuvvetleri olduğunu söyledi.
Asana
San Francisco bazlı Asana, takım projelerini takip etmeye yönelik iş yönetim araçları sunuyor. Facebook'un (NASDAQ:FB) kurucu ortaklarından biri olan Dustin Moskovitz ve eski bir Google (NASDAQ:GOOGL) ürün müdürü olan Justin Rosenstein tarafından 2008'de kurulan şirket de şu an zarar kaydeden bir isim, ancak satışları büyüyor.
Asana 2019 yılında 142,6 milyon dolarlık gelir elde ederken 118,6 milyon dolarlık net bir zarar kaydettiğini açıkladı. Korona virüs salgınının evden çalışma trendine ivme kazandırmasından fayda sağlayan şirket, 31 Temmuz'la tamamlanan üç aylık sürede yıldan yıla %57'lik satış büyümesi kaydettiğini bildirdi. Bu dönemdeki net zararı, geçen yıl aynı dönemdeki 15,6 milyon dolara kıyasla 41,1 milyon dolara sıçradı.
Kurucu ortak ve CEO Dustin Moskovitz, geçen haftaki gelir yayınında, "milyarlarca dolarlık bir pazar fırsatında uzun vadeli bir lider olmak için çok iyi bir pozisyondayız," dedi.
"Takımlar, yaptığımız her şeyin merkezinde. akımların açık, uyumlu ve sorumlu bir şekilde çalışması şimdi daha önce hiç olmadığı kadar önem arz ediyor."
Asana sözlü yönlendirmesinde 210,0 - 213,0 milyon dolarlık bir satış geliri öngörüyor ki bu da yıldan yıla %47 - %49'luk bir büyüme ile 140,0 - 136,0 milyon dolarlık bir Gaap dışı faaliyet zararını temsil ediyor.
Sonuç
Hem Palantir, hem de Asana derin ceplere ve güçlü yatırım geçmişlerine sahip yatırımcıların desteğine sahip. Bununla birlikte, en büyük müşterileri devlet kurumları olan Palantir istikrarlı bir gelir kaynağına sahip. Diğer yandan Asana ise şirketlerin evdeki çalışanlarının performanslarını takip etmek için araçlara ihtiyaç duyduğu evden çalışma koşullarından fayda sağlama avantajına sahip.
Bu ilk halka arzlara yatırım yapmak isteyen yatırımcılar pozisyonlarını iki hisse arasında eşit olarak bölmeyi değerlendirebilir.